工商企業(yè)管理財務管理山東大學網(wǎng)絡教育考試模擬題及答案-資料下載頁
2024-12-16 00:36本頁面
【導讀】，它們在證券組合中所占比重分別為60%，30%和10%，股票的市場報酬率為14%，無風險報酬率為10%，則該證券組合的風險報酬率為。變動率相當于EBIT變動率的倍數(shù)，表示。EPS為每股1元，預計下一年銷售增長50%，此時的DOL預計為2，承租企業(yè)，資本成本率為11%，則承租企業(yè)每年年初支付的租金為。率為30%，則公司的最佳現(xiàn)金余額為。分配的利潤為是。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷售收入增加了萬元。該項借款的實際利率為。，優(yōu)先股股東在以下方面享有優(yōu)先權(quán)。概念，下列哪些說法是正確的。、進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。3．資金成本是指企業(yè)在資金籌措過程中付出的代價。利率由三部分構(gòu)成：純利率、通貨膨脹補償和風險報酬。個具體內(nèi)容，即違約風險報酬、期限風險報酬、流動性風險報酬。發(fā)行優(yōu)先股籌資30萬元，股息率為12%，籌資費率3%。元，籌資費率5%，預計第一年股利率為8%，以后每年按6%遞增。
【正文】 通貨膨脹既引起成本上升也引起利潤上升，因此，兩者對企業(yè)現(xiàn)金凈流量的影響可以完全抵 銷。 （ ） 2．由于抵押借款有抵押品作抵押，因此抵押借款的資金成本一般應低于信用借款。（ √ ） 3．當預計息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會增加公司的財務風險。 （ √ ） 4． 證券投資組合的預期報酬率也是個別證券報酬率的加權(quán)平均數(shù) ； 證券投資組合 的標準差也 是個別證券的 標準差 的加 權(quán)平均數(shù) 。 （ ） 5． 風險報酬就是投資者因冒風險進行投資而實際獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬。 （ √ ） 6．通過發(fā)行股票籌資，可以不支付利息，因此其成本比借債籌資的成本低。（ ） 7．根據(jù)風險與收益對等原則，某投資項目風險越大，獲取的收益必然越高。（ √ ） 8．在對不同項目進行風險衡量時，應以標準離差為標準 ，標準離差越大，方案風險越高。 （ √ ） 9．無論是企業(yè)外部籌集資金還是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，都要承擔資金成本。（ √ ） 10．經(jīng)營杠桿作用的產(chǎn)生是因為企業(yè)經(jīng)營過程中存在固定的利息費用。 （ ） 四、簡答題 1．簡述各種類型年金的特點。 答：年金共有四類：后付年金、普通年金、遞延年金和永續(xù)年金。后付年金是在一定時期內(nèi)，每期期末有等額的收付款項的年金。這種年金在現(xiàn)實生活中最 為常見，故稱為普通年金。先付年金是在一定時期內(nèi)各期期初有等額的收付款項的年金，它與后付年金的區(qū)別在于付款的時間不同。延期年金是在一定時期內(nèi)，最初若干期沒有收付款項，在若干期后，產(chǎn)生系列的等額收付款項。永續(xù)年金是無限期地支付或收取等額款項的年金，它只有現(xiàn)值，但無法計算其終值。 2．簡述持有現(xiàn)金的動機。 答： 持有現(xiàn)金的動機有以下幾個：一是交易動機，二是補償動機，三是謹慎動機， 四是投資動機。 五 、業(yè)務 計算 分析 題 1．某企業(yè)計劃生產(chǎn) A． B兩種產(chǎn)品，耗用甲材料的單耗分別為 10公斤和 20 公斤，產(chǎn)量分別為 1000 件和 500 件，甲材料的計劃單價為 10 元，每次采購費用為 1600 元， 單位材料的年保管費為其價值的 40%。 計算： (1)甲材料的經(jīng)濟訂貨批量。 (2)如果每次進貨量在 5000 公斤以上，可享受 2%的折扣，這時的經(jīng)濟批量是多少？ 解：（ 1） 甲材料的全年用量 A＝ 10 1000＋ 20 500＝ 20210 （公斤） 甲材料的單位年保管費 C ＝ 10元 40%＝ 4 元 每次采購費用 F = 1600 元 經(jīng)濟訂貨批量 Q = 2AF/C = 2 20210 1600/4 =4000 (公斤 ) （ 2） 年采購次數(shù)＝ 20210/4000 = 5 次 年總成本＝年訂貨成本 ＋年儲存成本 ＋年采購成本 ＝ 5 1600 ＋ 40000/2 4＋ 20210 10＝ 216000 (元 ) 為了享有折扣，現(xiàn)將每次訂貨量增加到 5000公斤 年采購次數(shù)＝ 20210/ 5000＝ 4 次 年總成本＝ 4 1600＋ 5000 /2 4＋ 20210（ 1－ 2%） 10＝ 212400 由此可見，訂貨量增加到 5000公斤后，享有折扣，使總成本下 降，因而，這時的經(jīng)濟批量就是 5000公斤。 2．某企業(yè)資金總額為 1 億元，其中債券資金為 3000萬元，普通股為 6000萬元 (200 萬股 )，優(yōu)先股為 1000萬元。債券的利率為 12%，籌資費用率為 2%；普通股去年每股股利為 1． 2元，每股籌資費用為 3元，股利年增長率為 10%；優(yōu)先股股息率為 8%，無籌資費用。所得稅稅率為 33%。 計算： (1)各籌資方式的資金成本率。 (2)綜合資金成本率。 解：（ 1）各籌資方式的資金成本率 債券資金成本率 KB = IB(1T)1FB =12%(133%)12% = % 優(yōu)先股資金成本率 KP = 8% 普通股資金成本率 KC = D1P + G = (1+10%)303 +10% = % 其中： P = 6000/200 3 = 30 – 3 ＝ 27 (2) 綜合資金成本率 KT = % 3000 /10000+ 8% 1000 /10000 +% 6000/10000 = % 3． 齊魯公司現(xiàn)有資本 1000 萬元，全部由普通股構(gòu)成，目前公司為擴大經(jīng)營，擬選擇以 下籌資方案之一。（籌資額 500 萬元 ) ⑴發(fā)行普通股（每股價格 50 元 )10 萬股； ⑵發(fā)行利率為 9%的債券 500 萬元； ⑶發(fā)行股利為 7%的優(yōu)先股股票 500 萬元。 若該公司本年納稅付息前收益為 200萬元，所得稅稅率 40%，目前該公司有 20萬元普通股流通在外。 要求：（ 1）進行籌資的無差異分析，作出決策。 （ 2）計算財務杠桿系數(shù)，并評價各方案的財務風險。 解：（ 1）增發(fā)普通股與增發(fā)債券兩種方式下的每股利潤無差別點 (EBIT0)(140%)30 = (EBIT45)(140%)20 EBIT = 135 (萬元 ) 增發(fā)普通股與增發(fā)優(yōu)先股兩種方式下每股利潤無差別點 (EBIT0)(140%)30 = (EBIT0)(140%) 3520 EBIT = 175 (萬元 ) 由上可知，增發(fā)普通股和增發(fā)債券兩種方式比較，在 EBIT 小于 135 萬元時，以增發(fā)普通股有利， 而大于 135 萬元時，則以增發(fā)債券有利。 增發(fā)普通股與增發(fā)優(yōu)先股比較，在 EBIT 小于 175 萬元時，以增發(fā)普通股有利，大于175 萬元時，則以增發(fā)優(yōu)先股有利。 （ 2）計算各方案的財務杠桿系數(shù)，并評價各方案的財務風險 增發(fā)普通股后，公司的資本仍全部由普通股組成，此時談不上有財務杠桿，或者說DFL=1 . 增發(fā)債券 DFL = 202100 45 = 增發(fā)優(yōu)先股 DFL = 202100 35 = 三方案中，增發(fā)普通股的財務風險最小，優(yōu)先股 次之，債券最大，但總體而言，最大的債券 DFL 也不過是 ,財務風險還是較小的。
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1