股指期貨的市場影響及可能的投資機(jī)會(huì)分析-資料下載頁
2024-11-19 22:31本頁面
【正文】 略選擇__套利交易,目的： 當(dāng)股指期貨價(jià)格偏離其理論價(jià)格時(shí)，買低賣高獲取“無風(fēng)險(xiǎn)”利 潤。但是變量的不確定性導(dǎo)致“風(fēng)險(xiǎn)” 策略： 期現(xiàn)套利（基差） Pf=So(1+i)t D PPf+C, SHORT 期貨 or PPf C, LONG 期貨 （P 期貨價(jià)格；S 現(xiàn)貨價(jià)格；C 交易成本。D 股息；i無風(fēng)險(xiǎn)利率） 跨期套利 對(duì)利率的變化較為敏感 跨品種套利（期貨、期權(quán)、現(xiàn)貨之間的套利） 不同市場組合間的價(jià)格失衡情況較多，是最有前途的套利方法，最 有研究分析價(jià)值,47,基本交易策略選擇__期現(xiàn)套利的主要風(fēng)險(xiǎn),要點(diǎn)： 隨時(shí)監(jiān)視期/現(xiàn)市場指數(shù),無風(fēng)險(xiǎn)利率,和分紅情況 程序化交易(目前不現(xiàn)實(shí)) 不依權(quán)重買賣指數(shù)中所有股票,而是建立套利投資組合用以跟蹤指數(shù)減少交易成本，提高反應(yīng)速度，有效把握交易機(jī)會(huì)。成本是會(huì)產(chǎn)生跟蹤誤差，即非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 難點(diǎn)： 投資組合的跟蹤誤差（TRACKING ERROR）以及對(duì)未來跟蹤誤差的準(zhǔn)確預(yù)計(jì) 確定合適的投資組合 市場沖擊成本，賣空限制對(duì)反向套利有影響 策略： 提前完成套利：到期前已回歸理論價(jià)格；回歸理論價(jià)格后繼續(xù)朝有利方 向運(yùn)行 推遲完成套利：沒有完成套利操作，同時(shí)在原月份合同中存在套利機(jī)會(huì) 連續(xù)指數(shù)套利策略：ROLLING OVER,48,基本交易策略選擇__跨期套利的主要風(fēng)險(xiǎn),要點(diǎn):關(guān)注兩個(gè)合同之間的相對(duì)變化而不是絕對(duì)價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：利率變化（基準(zhǔn)利率作為宏觀調(diào)控手段經(jīng)常變化） 突發(fā)事件 例：1998年香港金融保衛(wèi)戰(zhàn) 港府做空遠(yuǎn)月做多近月，8月14日－28日，HS指數(shù)推高6660－7829點(diǎn)，動(dòng)用資金100多億美元 國際抄家做空近月做多遠(yuǎn)月，以前使用及期拆解，此次沒有,49,基本交易策略選擇__跨市套利,要點(diǎn): 關(guān)注不同期貨合同的差異是否擴(kuò)大或縮小,而不是整個(gè)市場運(yùn)動(dòng)方向 風(fēng)險(xiǎn)較大 例： 1992年巴林銀行事件,50,基本交易策略選擇__投機(jī)與套利,SOURCE: 中信建投證券,51,引領(lǐng)專業(yè)投資 研究創(chuàng)造價(jià)值,52,踏實(shí)，奮斗，堅(jiān)持，專業(yè)，努力成就未來。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 弄虛作假要不得，踏實(shí)肯干第一名。15:56:4815:56:4815:5611/17/2024 3:56:48 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.11.1715:56:4815:56Nov2417Nov24 重于泰山，輕于鴻毛。15:56:4815:56:4815:56Sunday, November 17, 2024 不可麻痹大意，要防微杜漸。24.11.1724.11.1715:56:4815:56:48November 17, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2024年11月17日下午3時(shí)56分24.11.1724.11.17 追求卓越，讓自己更好，向上而生。2024年11月17日星期日下午3時(shí)56分48秒15:56:4824.11.17 嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。2024年11月下午3時(shí)56分24.11.1715:56November 17, 2024 重規(guī)矩，嚴(yán)要求，少危險(xiǎn)。2024年11月17日星期日3時(shí)56分48秒15:56:4817 November 2024 好的事情馬上就會(huì)到來，一切都是最好的安排。下午3時(shí)56分48秒下午3時(shí)56分15:56:4824.11.17 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.11.1724.11.1715:5615:56:4815:56:48Nov24 務(wù)實(shí)，奮斗，成就，成功。2024年11月17日星期日3時(shí)56分48秒Sunday, November 17, 2024 抓住每一次機(jī)會(huì)不能輕易流失，這樣我們才能真正強(qiáng)大。24.11.172024年11月17日星期日3時(shí)56分48秒24.11.17,謝謝大家！
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