【正文】 被評(píng)估的車(chē)輛是作為生產(chǎn)工具（例如出租車(chē)）由未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的多少?zèng)Q定這臺(tái)二手車(chē)的現(xiàn)值高低 .n ２）收益現(xiàn)值法的應(yīng)用前提和適用范圍n ① 被評(píng)估二手車(chē)必須是經(jīng)營(yíng)性車(chē)輛，且具有繼續(xù)經(jīng)營(yíng)和獲利的能力：n ② 繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)而且必須能夠用貨幣金額來(lái)表示；n ③ 二手車(chē)購(gòu)買(mǎi)者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可以預(yù)測(cè)，并可以用貨幣衡量；n ④ 被評(píng)估二手車(chē)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測(cè)；n ⑤ 被評(píng)估車(chē)輛未來(lái)殘值可以預(yù)測(cè)。n可見(jiàn) ——n 運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是以車(chē)輛投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。在機(jī)動(dòng)車(chē)的交易中，人們購(gòu)買(mǎi)的目的往往不是在于車(chē)輛本身，而是車(chē)輛獲利的能力。 因此，收益現(xiàn)值法較適用投資營(yíng)運(yùn)的車(chē)輛。n 3）收益現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)n a、收益現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)n ① 與投資決策相結(jié)合，容易被交易雙方接受；n ② 能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映車(chē)輛本金化的價(jià)格。n b、收益現(xiàn)值法的缺點(diǎn)n ① 預(yù)期收益額和折現(xiàn)率以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的預(yù)測(cè)難度大；n ② 受主觀判斷和未來(lái)不可預(yù)見(jiàn)因素的影較大。n （ 2）收益現(xiàn)值法評(píng)估的計(jì)算過(guò)程n 1）計(jì)算公式n 應(yīng)用收益現(xiàn)值法求二手車(chē)評(píng)估值的計(jì)算，實(shí)際上就是對(duì)被評(píng)估二手車(chē)未來(lái)預(yù)期收益和最終殘值進(jìn)行折現(xiàn)的過(guò)程。n 被評(píng)估二于車(chē)的評(píng)估值等于 n年內(nèi)各收益期的收益折現(xiàn)值和第ｎ年的車(chē)輛殘值折現(xiàn)值之和的。n 式中 表示第ｔ年的收益折現(xiàn)值； At為未來(lái)第 t個(gè) 預(yù)期收益額 n 表示第ｎ年以后的車(chē)輛殘值折現(xiàn)值， i為折現(xiàn)率。n 對(duì)于大部分營(yíng)運(yùn)用車(chē)（出租車(chē)）而言，最終將會(huì)直接報(bào)廢，殘值不過(guò)千元左右，再將其折至現(xiàn)值就微乎其微了 .n 因此，在計(jì)算大部分營(yíng)運(yùn)用車(chē)時(shí)，ｎ取值為該車(chē)剩余年限，就可以不計(jì)算最后的殘值，或最后的殘值為零進(jìn)行計(jì)算。n 2）收益現(xiàn)值法各評(píng)估參數(shù)的確定n ① 收益年期 n的確定n 收益年期一般是指從評(píng)估基準(zhǔn)日到該車(chē)被賣(mài)掉或報(bào)廢掉時(shí)刻的年限，一般指從評(píng)估基準(zhǔn)日到該車(chē)報(bào)廢的年限 (即二手車(chē)剩余使用壽命的年限 )。n ② 預(yù)期收益額的確定n 運(yùn)用收益現(xiàn)值法時(shí)，未來(lái)每年收益額的確定是關(guān)鍵。建議選擇企業(yè)稅后利潤(rùn) ，目的是準(zhǔn)確反映預(yù)期收益額。其計(jì)算公式為 :n 收益額 =稅前收入一應(yīng)交所得稅n 稅前收入 =當(dāng)年的毛收入一車(chē)輛使用的n 各種稅、費(fèi)和人員勞務(wù)費(fèi)等n ③ 折現(xiàn)率 i的確定 n 折現(xiàn)率是指將未來(lái)預(yù)期收益額折算成現(xiàn)值的比率。從本質(zhì)上講，折現(xiàn)率是一種期望投資報(bào)酬率，是投資者在投資風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，對(duì)投資所期望的回報(bào)率。 n 折現(xiàn)率 i=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率n 在資產(chǎn)評(píng)估中，因資產(chǎn)的行業(yè)分布、種類(lèi)、市場(chǎng)條件等的不同，其折現(xiàn)率亦不相同。最后確定的折現(xiàn)率應(yīng)該起碼不低于國(guó)家債券或銀行存款的利率。 n （ 3）收益現(xiàn)值法的綜合運(yùn)用評(píng)估案例n 某人 2024年 2月擬購(gòu)置一輛較新的普通型桑塔納用作個(gè)體出租車(chē)，經(jīng)調(diào)查可得以下數(shù)據(jù)和信息：登記日期是 2024年 2月，已行駛里程為 18． 3萬(wàn)公里，車(chē)況良好，能正常行駛。n n 如用作出租車(chē)，全年可出勤 300天，每個(gè)工作日平均毛收入 450元，評(píng)估基準(zhǔn)日是 2024年 2月，轎車(chē)的剩余經(jīng)濟(jì)使用壽命期為 5年。根據(jù)當(dāng)時(shí)銀行儲(chǔ)蓄年利率、國(guó)家債券、行業(yè)收益等情況，確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 15％，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 5％。n 假設(shè)每年的純收入相同，試結(jié)合上述條件評(píng)估該車(chē)可接受的最大投資額是多少。n 解：n (1)根據(jù)題目條件，評(píng)估方法采用收益現(xiàn)值法。n (2)收益年期 n的確定：n 從車(chē)輛登記日 (2024年 2月 )至評(píng)估基準(zhǔn)日 (2024年 1月 )止，該車(chē)已使用 3年，根據(jù)國(guó)家《汽車(chē)報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)》的規(guī)定，出租車(chē)規(guī)定運(yùn)營(yíng)年限為 8年，車(chē)輛剩余使用壽命為 5年，即收益年期 n=5。n (3)預(yù)期收益額的確定 ：n ① 根據(jù)題設(shè)條件，計(jì)算預(yù)計(jì)年毛收入，見(jiàn)表４—11 。預(yù)計(jì) 年收入（元） 450 x 300=135 000預(yù)計(jì) 年支出（元）年燃油消耗 費(fèi) 用 300=285 00年 檢 、保 險(xiǎn) 、養(yǎng)路 費(fèi) 及各種 應(yīng) 支出費(fèi) 用30 000年日常 維 修保養(yǎng) 費(fèi) 用 12 000年平均大修 費(fèi) 用 8 000人 員勞務(wù)費(fèi) 16 000出租 車(chē)標(biāo) 付 費(fèi) 6 000預(yù)計(jì) 年毛收入（元） 34 500n ② 計(jì)算年預(yù)計(jì)純收入：根據(jù)國(guó)家個(gè)人所得稅條例規(guī)定年收入在 3～ 5萬(wàn)元之間，應(yīng)繳納所得稅率為30％，故年預(yù)計(jì)純收入為 34500(1—30 ％)=24100元。n ③ 預(yù)期收益額 =年預(yù)計(jì)純收入 =24100元。n (4)折現(xiàn)率 i的確定：n 折現(xiàn)率 i= 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =15％ +5％ =20%n (5)計(jì)算評(píng)估值 P：n n 案例：n 某個(gè)體人員擬購(gòu)買(mǎi)一輛輕型貨車(chē)從事?tīng)I(yíng)運(yùn)經(jīng)營(yíng)。已知該車(chē)的剩余使用年限為 4年。適用的折現(xiàn)率為 8％，經(jīng)預(yù)測(cè) 4年內(nèi)該車(chē)的預(yù)期收益分別為 1萬(wàn)元、 、 和 ，試用收益現(xiàn)值法評(píng)估該車(chē)輛目前的價(jià)格。n 解：由于該車(chē)每年的預(yù)期收益額不相等，根據(jù)收益現(xiàn)值法的模型式，可得該車(chē)的評(píng)估值為n =9 259+7 716+6 351+5 145n =28 471(元 )n 清算價(jià)格法n （ 1）清算價(jià)格法概述n 1）清算價(jià)格法的概念n 清算價(jià)格法是以清算價(jià)格為依據(jù)來(lái)估算二手車(chē)價(jià)格的一種方法。所渭清算價(jià)格，指企業(yè)在停業(yè)或破產(chǎn)后，在一定的期限內(nèi)拍賣(mài)資產(chǎn) (如車(chē)輛 )時(shí)可得到的變現(xiàn)價(jià)格。n A、清算價(jià)格法的應(yīng)用前提n 以清算價(jià)格法評(píng)估車(chē)輛價(jià)格的前提條件有以下三點(diǎn)：n ① 以具有法律效力的破產(chǎn)處理文件或抵押合同及其他有效文件為依據(jù)；n ② 車(chē)輛在市場(chǎng)上可以快速出售變現(xiàn)；n ③ 所賣(mài)收入足以補(bǔ)償因出售車(chē)輛的附加支出總額。n B、清算價(jià)格法的適用范圍n (1)企業(yè)破產(chǎn) 法院以其全部財(cái)產(chǎn)依法清償其所欠的債務(wù)，不足部分不再清償。n (2)資產(chǎn)抵押 提供財(cái)產(chǎn)的一方為抵押人，接受抵押財(cái)產(chǎn)的一方為抵押權(quán)人。抵押人不履行合同時(shí)。抵押權(quán)人有權(quán)利將抵押財(cái)產(chǎn)在法律允許的范圍內(nèi)變賣(mài)，從變賣(mài)抵押物價(jià)款中優(yōu)先受償。n (3)停業(yè)清理 停業(yè)清理是指企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致嚴(yán)重虧損，已臨近破產(chǎn)的邊緣或因其他原因?qū)o(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，為弄清企業(yè)財(cái)物現(xiàn)狀，對(duì)全部財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清點(diǎn)、整理和查核，為經(jīng)營(yíng)決策 (破產(chǎn)清算或繼續(xù)經(jīng)營(yíng) )提供依據(jù)。n （ 2）清算價(jià)格的計(jì)算方法n A、評(píng)估價(jià)格折扣法n 1）選擇重置成本法、收益現(xiàn)值法及現(xiàn)行市價(jià)法中的一種方法確定被評(píng)估二手車(chē)的價(jià)格；n 2） 根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查和快速變現(xiàn)原則 ，確定一個(gè)合適的折扣率。用評(píng)估價(jià)格乘以折扣率，所得結(jié)果即為被評(píng)估二手車(chē)的清算價(jià)格。 n 例如，一輛舊桑塔納轎車(chē)，經(jīng)調(diào)查在二手車(chē)交易市場(chǎng)上成交價(jià)為 4萬(wàn)元，根據(jù)銷(xiāo)售情況調(diào)查，折價(jià)20％可以當(dāng)即出售，則該車(chē)輛清算價(jià)格為 4(1—20％ )=3． 2萬(wàn)元。n B、模擬拍賣(mài)法n 也稱(chēng)意向詢(xún)價(jià)法。根據(jù)向潛在購(gòu)買(mǎi)者詢(xún)價(jià)的辦法取得信息，最后經(jīng)評(píng)估人員分析確定其清算價(jià)格的一種方法。 用這種方法確定的清算價(jià)格受供需關(guān)系影響很大 。n 例如，有賽歐 SLXAT車(chē) 1臺(tái)，擬評(píng)估其拍賣(mài)清算價(jià)格，評(píng)估人員經(jīng)過(guò)對(duì) 5位意向購(gòu)買(mǎi)者征詢(xún)意向價(jià)格，其報(bào)價(jià)分別為 、 、 、 ，平均價(jià)為 ?？紤]目前各種因素，評(píng)估人員確定清算價(jià)格為 。n C、競(jìng)價(jià)法n 是由法院按照破產(chǎn)清算的法定程序或由賣(mài)方根據(jù)評(píng)估結(jié)果提出一個(gè)拍賣(mài)的底價(jià)，在公開(kāi)市場(chǎng)上由買(mǎi)方競(jìng)爭(zhēng)出價(jià)，誰(shuí)出的價(jià)格高就賣(mài)給誰(shuí)。288號(hào)競(jìng)拍者 5000的“粵 A000F1”，老板去配 “林保堅(jiān)尼 ”。（ 3）、決定清算價(jià)格的主要因素n 1）．破產(chǎn)形式n 2）．債權(quán)人處置車(chē)輛的方式 ，按抵押時(shí)的合同契約規(guī)定執(zhí)行，如公開(kāi)拍賣(mài)或收回己有。n 3．清理費(fèi)用 在破產(chǎn)等評(píng)估車(chē)輛價(jià)格時(shí)，應(yīng)對(duì)清理費(fèi)用及其他費(fèi)用給予充分的考慮。n 4．拍賣(mài)時(shí)限 一般來(lái)說(shuō)，拍賣(mài)時(shí)限長(zhǎng)，售價(jià)會(huì)略高，反之略低。n 5．公平市價(jià) 指車(chē)輛交易成交雙方都滿(mǎn)意的價(jià)格。n 6．參照物價(jià)格 在市場(chǎng)上出售相同或類(lèi)似車(chē)輛的價(jià)格。評(píng)估案例 案例一 某法院欲將扣押的一輛某公司公務(wù)用車(chē)桑塔納 2024汽車(chē)拍賣(mài)出售。到評(píng)估基準(zhǔn)日止，該車(chē)已使用了 6年 10個(gè)月，車(chē)況與其新舊程度相符。試評(píng)估該車(chē)的清算價(jià)格。 1．確定重置成本全價(jià) 據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，全新的該型號(hào)同類(lèi)型功能相當(dāng)?shù)哪壳笆蹆r(jià)為 。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，購(gòu)置此車(chē)型要繳納 10%的車(chē)輛購(gòu)置稅，則被評(píng)估車(chē)輛的重置成本全價(jià)：2．確定車(chē)輛的成新率 被評(píng)估車(chē)輛的價(jià)值不高，且車(chē)輛的技術(shù)狀況與其新舊程度相符，故采用使用年限法確定其成新率。根據(jù)國(guó)家規(guī)定，該車(chē)規(guī)定使用年限 15年，折合 180個(gè)月，該車(chē)已使用 6年 10個(gè)月，折合 82個(gè)月，則該車(chē)的成新率為： 3．確定被評(píng)估車(chē)輛在公平市場(chǎng)下的評(píng)估值 根據(jù)調(diào)查了解，被評(píng)估車(chē)輛的功能性損耗和經(jīng)濟(jì)性損耗很小，可忽略不計(jì)，故在公平市場(chǎng)條件下，該車(chē)的評(píng)估值為： 4．確定折扣率 根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，折扣率取 80%時(shí)，可在清算日內(nèi)出售車(chē)輛，故確定折扣率為 80% 5．確定被評(píng)估車(chē)輛的清算價(jià)