【正文】 （三）政治因素（四）政策因素（五）自然因素（六）心理因素五、供求與均衡價(jià)格（一）均衡價(jià)格的決定（二）需求變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響（三）供給變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響（四）供求變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的共同影響 圖 615看懂會(huì)用 需求曲線與供給曲線的四種變化 往年考題：甲國(guó)發(fā)生瘋牛病，經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)本國(guó)牛飼料中含有某種病菌，于是該國(guó)政府決定從乙國(guó)進(jìn)口大量豆粕，以代替本國(guó)的飼料。在不考慮其他因素影響的情況下，甲國(guó)政府的這項(xiàng)決定對(duì)乙國(guó)市場(chǎng)大豆合約價(jià)格的影響是（）。a、價(jià)格下降b、沒(méi)有影響c、價(jià)格上升d、難以判斷。參考答案[c] 解析：大量的進(jìn)口乙國(guó)的豆粕，貿(mào)易方向是買(mǎi)入豆粕，乙國(guó)的豆粕價(jià)格上漲 第三節(jié) 期貨價(jià)格的技術(shù)分析第三節(jié)期貨價(jià)格的技術(shù)分析一、基本分析與技術(shù)分析比較（一）技術(shù)分析及其特點(diǎn)包容假設(shè)慣性假設(shè)重復(fù)假設(shè)往年考題：判定市場(chǎng)大勢(shì)后分析該行情入場(chǎng)時(shí)機(jī)主要依靠的分析工具是（）。a: 基本因素分析b: 技術(shù)因素分析c: 市場(chǎng)感覺(jué)d: 歷史同期狀況 參考答案[b] 教材 p 169（二）基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系基本分析的優(yōu)勢(shì)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)，技術(shù)分析優(yōu)勢(shì)預(yù)測(cè)價(jià)格短期變化和入市時(shí)機(jī)。二、圖形分析（一）價(jià)格趨勢(shì)分析趨勢(shì) 上升下降 橫行軌道阻力線往年考題：以下關(guān)于趨勢(shì)線的說(shuō)法正確的是（）。a: 趨勢(shì)線被觸及的次數(shù)越多，越有效b: 趨勢(shì)線維持的時(shí)間越長(zhǎng)，越有效c: 趨勢(shì)線起到支撐和壓力的作用d: 趨勢(shì)線被突破后，一般不再具有預(yù)測(cè)價(jià)值參考答案[abc] 教材 p171（二）整理形態(tài)分析三角形上升三角形 下降三角形旗形 關(guān)注旗形破位時(shí)的成交量矩形 關(guān)注矩形破位時(shí)的成交量 △（三）反轉(zhuǎn)形態(tài)分析頭肩型雙重頂雙重底 要求會(huì)計(jì)算漲跌幅度往年考題：常見(jiàn)的反轉(zhuǎn)形態(tài)有（）。a、w形b、三角形c、圓弧形d、旗形 參考答案[ac] 教材p 175~176（四）缺口普通缺口通?；匮a(bǔ)意義不大突破缺口交易量劇增、價(jià)格大幅上漲或下跌，表示反轉(zhuǎn)形態(tài)完成或是走勢(shì)加速伴隨新的上漲或下跌的行情來(lái)臨逃逸缺口逃逸缺口用來(lái)測(cè)算投資者獲利空間在突破缺口后，這兩種缺口不會(huì)回補(bǔ)衰竭缺口反轉(zhuǎn)信號(hào)，長(zhǎng)期趨勢(shì)到末期出現(xiàn)，此種缺口多數(shù)會(huì)在數(shù)天內(nèi)回補(bǔ)。島型反轉(zhuǎn)參照教材 p177 圖631三、指標(biāo)分析（一）移動(dòng)平均線原理 周期內(nèi)的加權(quán)平均△均線與收盤(pán)價(jià)組合運(yùn)用 8大法則 最佳買(mǎi)進(jìn)及最佳賣(mài)出時(shí)機(jī)要記住多條均線組合運(yùn)用 均線的金叉 死叉△（二）相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)計(jì)算 rsi rsi=up247。（up+down）100 up為所有漲幅至和 down為所有跌幅之和rsi應(yīng)用第一，50上方為走強(qiáng)，50下方為走弱 第二，20以下為超賣(mài)，80以上為超買(mǎi)第三，rsi的阻力位第四，rsi變化與走勢(shì)嚴(yán)重背離的時(shí)候，價(jià)格會(huì)逆轉(zhuǎn)?！锼?、成交量和持倉(cāng)量分析（一）成交量與價(jià)格價(jià)升量增，持續(xù)上漲價(jià)格新高，成交量未新高，量?jī)r(jià)背離，價(jià)格會(huì)回歸價(jià)升量不增，上漲動(dòng)力不足量增價(jià)不減低位徘徊沒(méi)有新低，價(jià)格即將上漲價(jià)格跌破均線阻力位，放量，繼續(xù)跌。價(jià)升量增，成交量劇增，接著大減，大跌的預(yù)兆價(jià)格持續(xù)下跌，成交量急增價(jià)格新低，跌勢(shì)可能結(jié)束價(jià)格長(zhǎng)期上漲，量急增，價(jià)格上漲乏力高位徘徊，不久將下跌。（二）持倉(cāng)量與價(jià)格持倉(cāng)增減的四種情況教材p184 表64記熟持倉(cāng)量與價(jià)格變動(dòng)關(guān)系 倉(cāng)增加，價(jià)格上升，價(jià)格續(xù)漲 倉(cāng)增加，價(jià)格下跌，價(jià)格續(xù)跌 倉(cāng)減少，價(jià)格上升，可能轉(zhuǎn)跌 倉(cāng)減少，價(jià)格下跌，可能轉(zhuǎn)漲（三）成交量、持倉(cāng)量、價(jià)格關(guān)系 表65記熟五、波浪理論往年考題：艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，每個(gè)周期都是由（）組成。a: 上升（或下降）的4個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的4個(gè)過(guò)程 b: 上升（或下降）的5個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的4個(gè)過(guò)程 c: 上升（或下降）的5個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的3個(gè)過(guò)程 d: 上升（或下降）的6個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的2個(gè)過(guò)程 參考答案[c] 教材p 186 第七章 外匯期貨第七章外匯期貨 重點(diǎn)外匯的標(biāo)價(jià)匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較 影響匯率的因素外匯期貨交易第一節(jié)外匯與外匯期貨概述一、概念外幣現(xiàn)鈔外幣支付憑證貨工具外幣有價(jià)證券特別提款權(quán)外匯資產(chǎn)二、標(biāo)價(jià)方法（一）直接標(biāo)價(jià)法 本幣表示外幣價(jià)格（二）間接標(biāo)價(jià)法 外幣表示本幣價(jià)格（三）美元標(biāo)價(jià)法三、外匯風(fēng)險(xiǎn)（一）交易風(fēng)險(xiǎn)即期或延期為支付條件的進(jìn)出口外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際信貸活動(dòng)交割的遠(yuǎn)期外匯合同國(guó)外籌資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)（二）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（四）儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn) 教材p 190 風(fēng)險(xiǎn)的解析 △四、外匯期貨產(chǎn)生和發(fā)展（一）外匯期貨的概念（二）產(chǎn)生和發(fā)展1972年5月16日cme成立的imm推出外匯期貨五、外匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較（一）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易相同點(diǎn) 交易的個(gè)體交易原理經(jīng)濟(jì)作用不同點(diǎn) 交易地點(diǎn)和時(shí)間交易渠道合約標(biāo)準(zhǔn)化保證金繳納交易結(jié)算（二）外匯期貨交易和外匯保證金交易相同點(diǎn) 固定合約保證金制度雙向操作不同點(diǎn) 交易市場(chǎng)交割保證金外匯幣種豐富外匯保證金交易時(shí)不間斷交易六、國(guó)際主要外匯期貨合約 第二節(jié) 影響匯率的因素第二節(jié) 影響匯率的因素一、基本經(jīng)濟(jì)因素（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（二）國(guó)際收支（三）通貨膨脹（四）利率水平二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策（一）財(cái)政政策（二）貨幣政策三、中央銀行干預(yù)四、政治因素五、外匯儲(chǔ)備因素 第三節(jié) 外匯期貨交易 △一、外匯期貨套期保值（一）賣(mài)出保值（二）買(mǎi)入保值△二、外匯期貨投機(jī)和套利交易（一）外匯期貨投機(jī)交易多頭交易空頭交易△（二）外匯呢期貨套利交易跨市場(chǎng)套利從漲跌幅度衡量跨幣種套利按照升貶值或升貶值速度衡量跨月套利按照升貼水衡量 第八章 利率期貨第八章利率期貨第一節(jié)利率期貨概述 重點(diǎn)利率期貨報(bào)價(jià)方式 利率期貨的計(jì)算題一、利率與利率期貨（一）利率和利率類(lèi)金融工具、利率和基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率的水平和變化決定其他各種利率的水平變化相關(guān)金融工具 歐洲美元?dú)W元銀行間拆放利率美國(guó)國(guó)債利率的分類(lèi)短期利率和中長(zhǎng)期利率二、利率期貨價(jià)格波動(dòng)的影響因素（一）政策因素財(cái)政政策貨幣政策匯率政策（二）經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹經(jīng)濟(jì)狀況（三）全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平（四）其他因素三、利率期貨的產(chǎn)生和發(fā)展1975年10月20日cbot推出了政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨（gnma）。四、國(guó)際期貨市場(chǎng)利率期貨合約（一）短期利率期貨合約（二）中長(zhǎng)期履歷期貨合約第二節(jié) 利率期貨的報(bào)價(jià)與交割第二節(jié) 利率期貨的報(bào)價(jià)與交割一、美國(guó)短期利率期貨的報(bào)價(jià)與價(jià)格（一）美國(guó)13周?chē)?guó)債期貨的報(bào)價(jià)與交割報(bào)價(jià)方式 100減去不帶百分號(hào)的標(biāo)的國(guó)債年貼現(xiàn)率 短期國(guó)債與貼現(xiàn)率之間具有反向關(guān)系交割方式 現(xiàn)金交割（二）歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)與交割報(bào)價(jià)方式100減去360天計(jì)算不帶百分號(hào)年利率交割方式 現(xiàn)金交割往年考題：cme3個(gè)月國(guó)債期貨合約，面值1000000美元，則意味著該債券的成交價(jià)為（）。a、983950b、935800c、98395d、93580 ★參考答案[a] 解析首先要計(jì)算貼現(xiàn)率（）100%=% 成交價(jià)格：1000000【1（%3/12）】=983950 選a三、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)與交割 ★（一）報(bào)價(jià)方式 價(jià)格報(bào)價(jià)法 △（二）交割方式 實(shí)物交割往年考題：某投機(jī)者買(mǎi)入cbot30年期國(guó)債期貨合約，成交價(jià)為98－175，然后以97—020的價(jià)格賣(mài)出平倉(cāng)，則該投機(jī)者（）。a、盈利1550美元b、虧損1550美元c、d、 參考答案[d] 解析首先要計(jì)算出代表價(jià)格98—175 =98+97—020=97+2/32= 盈利計(jì)算 +100000/100=≈ 選d 教材 p219 p224 第三節(jié) 利率期貨交易 第三節(jié) 利率期貨交易一、利率期貨套期保值（一）賣(mài)保（二）買(mǎi)保二、利率期貨投機(jī)和套利往年考題：（euribor）期貨合約。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）。a: 1250歐元b:1250歐元c: 12500歐元d:12500歐元 參考答案[b] 解析 1002510手=1250 選b教材p 231 第九章 股指期貨和股票期貨第九章股指期貨和股票期貨 重點(diǎn)股指期貨合約與投資者適當(dāng)性制度 股指期貨套期保值交易 股指期貨投機(jī)與套利交易第一節(jié)股票指數(shù)與股指期貨一、概念和主要股票指數(shù)行兩和反映所選擇的一組股票的價(jià)格表東指標(biāo)道瓊斯平均價(jià)格指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)道瓊斯歐洲stoxx50指數(shù)金融時(shí)報(bào)指數(shù)日經(jīng)225指數(shù)中國(guó)香港恒生指數(shù)滬深300指數(shù)二、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與股指期貨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)△三、股指期貨與股票交易的區(qū)別第二節(jié)滬深300股指期貨的基本制度規(guī)則第二節(jié)滬深300股指期貨的基本制度規(guī)則 ★一、合約（一）合約成熟（二）最小變動(dòng)價(jià)位（三）合約月份（四）最大波動(dòng)幅度（五）保證金比例二、滬深300股指期貨交易規(guī)則（一）持倉(cāng)限額制度（二）交易指令（三）每日結(jié)算價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià)為合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)（四）交割與交割結(jié)算價(jià)現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià) △（五）投資者適當(dāng)性制度自然人保證金賬戶(hù)資金余額不低于50萬(wàn)開(kāi)戶(hù)測(cè)試不低于80分有10個(gè)交易日，20筆以上股指仿真交易記錄，或三年內(nèi)10筆以上商品期貨成交記錄凈資產(chǎn)不低于100、有相應(yīng)的決策機(jī)制和操作流程其中自然人要占前三條，法人要有全部五條第三節(jié)股指期貨套期保值交易一、β系數(shù)已最佳套期保值比率（一）單個(gè)股票的β系數(shù)β系數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明股票的風(fēng)險(xiǎn)高于指數(shù)。β系數(shù)小于1時(shí)，股票的風(fēng)險(xiǎn)小于指數(shù) △（二）股票組合的β系數(shù)★（三）股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù)）β系數(shù)二、股指期貨賣(mài)出套期保值三、股指期貨買(mǎi)入保值往年考題假設(shè)某投資者持有a、b、c三只股票，、其資金分配分別是100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元，則該股票組合的β系數(shù)是（）。a、b、c、d、1 參考答案[b] 解析首先求出資金比例x才能得出答案，a,b,c三只股票占資比例為1/6，1/3，1/2。套用公式，1/6+1/3+1/2= 教材p 246 第四節(jié) 股指期貨投機(jī)與套利交易第四節(jié)股指期貨投機(jī)與套利交易一、股指期貨投機(jī)策略△二、股指期貨期現(xiàn)套利（一）股指期貨合理的理論價(jià)格案例（二）股指期貨期限套利操作期價(jià)高估與正向套利期價(jià)高估交易者可以賣(mài)出股指買(mǎi)入股票進(jìn)行套利。期價(jià)低估與反向套利（三）交易成本與無(wú)套利區(qū)間考慮交易成本時(shí)候，將期指理論價(jià)格分別向上移動(dòng)和向下移動(dòng)所形成的一個(gè)區(qū)間。（四）套利交易中的模擬誤差（五）期限套利程式交易、三、股指期貨跨期套利（一）不同價(jià)格月份期貨合約間的價(jià)格關(guān)系（二）不同交割月份期貨合約間存在理論價(jià)差往年考題：假設(shè)年利率為6％，年指數(shù)股息率為1％，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為（）。a: 1537點(diǎn)b: c: d: 參考答案[c] 解析，計(jì)算這種類(lèi)型的題首先要計(jì)算出理論價(jià)差，套用公式 s（rd）（t2t1）/365=1450（6%1%）3/12=1450+=≈ 教材p 258第五節(jié) 股票期貨第五節(jié)股票期貨一、股票期貨的含義與市場(chǎng)概況二、股票期貨合約三、股票期貨交易特點(diǎn)交易費(fèi)低比股票市場(chǎng)便捷杠桿對(duì)沖單一股票風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行單一套利策略第十章 期權(quán)第十章 期權(quán)第一節(jié) 期權(quán)概述 重點(diǎn)：權(quán)利金的構(gòu)成及影響 期權(quán)交易損益 期權(quán)計(jì)算題一、期權(quán)的產(chǎn)生及發(fā)展二、期權(quán)的含義、特點(diǎn)和分類(lèi)（一）期權(quán)的含義期權(quán)是一種選擇權(quán)，是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利。△（二）期權(quán)交易的特點(diǎn)權(quán)利不對(duì)等義務(wù)不對(duì)等收益和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等保證金繳納不同獨(dú)特的非線性損益結(jié)構(gòu)二、期權(quán)的類(lèi)型（一）場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)有交易所設(shè)計(jì)在交易所集中交的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)。場(chǎng)外期權(quán)與場(chǎng)內(nèi)期權(quán)比合約非標(biāo)準(zhǔn)化交易品種多樣交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大（二）現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類(lèi)。（三）看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按照期權(quán)交易內(nèi)容的不同，期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類(lèi)。（四）美式期權(quán)和歐式期權(quán)按照行使期權(quán)的期限的不同，期權(quán)主要包括美式期權(quán)和歐式期權(quán)兩類(lèi)。美式期權(quán)買(mǎi)方可以在有效期內(nèi)任何一個(gè)交易日行權(quán)，歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)。三、期貨期權(quán)合約執(zhí)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格間距合約規(guī)模最小變動(dòng)價(jià)位合約月份最后交易日行權(quán)合約到期日期權(quán)類(lèi)型四、期權(quán)交易（一）期權(quán)交易指令 分九部走 要求理解看懂（二）期權(quán)頭寸建立與了結(jié)方式頭寸建立