【正文】 缺失、缺乏成熟的信用評價機(jī)制，這使得平臺擔(dān)保墊付業(yè)務(wù)以及抵押貸款等業(yè)務(wù)快速發(fā)展起來，這些業(yè)務(wù)的開展使得網(wǎng)貸平臺變成復(fù)合中介，扮演擔(dān)保人角色，自身面臨信用風(fēng)險加大。以2012年5月成立的非誠勿貸和2009年成立的紅玲創(chuàng)投為例，前者累計成交額為2億8933萬，累計逾期貸款為2539萬，%，紅玲創(chuàng)投2012年底實(shí)現(xiàn)累計成交量為15億428萬，%。，這一逾期率可能偏小?？傮w上，網(wǎng)貸行業(yè)壞賬率要高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。對于抵押貸款業(yè)務(wù)，P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險識別能力有限，面臨多次抵押等問題。平臺在發(fā)展過程中面臨選擇業(yè)務(wù)與自身經(jīng)營能力不匹配的問題。（三）對于網(wǎng)絡(luò)的依賴程度，影響網(wǎng)貸平臺模式選擇對網(wǎng)絡(luò)依賴強(qiáng)，即主要以線上業(yè)務(wù)為主，這就局限了網(wǎng)貸平臺提供抵押標(biāo)，也限制了網(wǎng)貸平臺信用審核的準(zhǔn)確性以及成為聯(lián)合追債人。但是不能否認(rèn)以線上業(yè)務(wù)為主成本最低，網(wǎng)貸平臺信用風(fēng)險最小。但目前只有拍拍貸主要以純平臺模式為主，這說明了在中國個人信用體系缺失的情況下，對出借人提供本金保障更加符合中國當(dāng)前投資人的需要。（四）利率確定以及盈利方式面臨違法的風(fēng)險根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第6條規(guī)定：“民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可以根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍（包含利率本數(shù)）。超出此限度的，超出部分的利息不予保護(hù)”。圖 4 網(wǎng)貸平臺綜合收益率分布圖數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)貸之家由圖可知，投資人綜合收益率為6%43%之間，收益率集中在20%30%，有些平臺達(dá)到40%以上，加上服務(wù)費(fèi)率，貸款利率要更高。P2P網(wǎng)貸平臺允許的借款期限一般在兩年以內(nèi)，%。對于平均貸款利率在20%以上的網(wǎng)貸平臺，其貸款利率很容易突破銀行貸款四倍的警戒線。P2P網(wǎng)貸平臺的貸款利率大大高于傳統(tǒng)銀行貸款，另外，這一利率水平遠(yuǎn)高于行業(yè)平均投資收益率10%，貸款人貸款負(fù)擔(dān)較重，容易引發(fā)逾期和跑路事件發(fā)生。（五）逾期黑名單披露與信息安全對于貸款人出現(xiàn)逾期還款的情況，一部分平臺為了避免被違約人狀告私自泄露客戶信息或因過多逾期會影響平臺人氣而采取不公布違約貸款人信息，但也有一部分平臺采取給予違約人1030天的寬限期，一旦超過期限，就會在逾期黑名單中披露違約貸款人信息，進(jìn)而提高違約人成本以減少違約。披露逾期黑名單是一種有效遏制逾期還款的方法但這一做法存在違法泄露客戶信息之嫌。四、P2P網(wǎng)貸平臺面臨風(fēng)險分析（一）信用風(fēng)險信貸業(yè)務(wù)最大風(fēng)險無疑是貸款者不能按時還本付息的風(fēng)險，即信用風(fēng)險。（1）間接信用風(fēng)險：資金需求方違約，延期支付或跑路影響到平臺營業(yè)收入。（2）業(yè)務(wù)風(fēng)險：平臺由于開展本金保障，擔(dān)保，墊付等業(yè)務(wù)使得資金需求方違約風(fēng)險轉(zhuǎn)移到平臺本身。（二）合規(guī)風(fēng)險出現(xiàn)違法違規(guī)所造成的損失情況。（1）身份風(fēng)險：注冊資金門檻過低，注冊身份混亂尷尬，無法進(jìn)行有效的監(jiān)管限制。（2）高利率風(fēng)險：利率的設(shè)置是否符合法律的規(guī)定超過銀行同期貸款四倍（如高利貸）網(wǎng)貸平臺收取利息和手續(xù)費(fèi)的盈利模式，存在演化成高利貸的風(fēng)險。（3）非法集資風(fēng)險：通過網(wǎng)絡(luò)或線下形式直接向社會公眾銷售貸款，投資者資金則直接進(jìn)入其公司或其法定代表人個人賬戶。（4）政策風(fēng)險：由于目前P2P網(wǎng)貸平臺監(jiān)管仍處于空白，國家也對網(wǎng)貸平臺發(fā)展采取觀望態(tài)度，未來政策的不確定性也增加了P2P網(wǎng)貸平臺的不確定性。（三）操作風(fēng)險（1）技術(shù)風(fēng)險：，以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)或多對多的借貸交易。如果P2P平臺的操作軟件存在重大技術(shù)問題和安全漏洞，可能會造成平臺運(yùn)行的崩潰，也可能被黑客入侵利用。（2）內(nèi)部員工道德風(fēng)險：P2P公司員工本身參與交易的沒有限制，內(nèi)部員工利用身份便利，設(shè)置虛假賬戶，或者顧客信息非法交易。（3）資金安全性風(fēng)險：“人人貸”公司存儲風(fēng)險金，具有保險金性質(zhì)的資金賬戶由“人人貸”公司自己管理的會面臨被非法挪用等資金的安全性問題。（四）其他風(fēng)險（1）流動性風(fēng)險：出借人的缺乏、壞賬的攀升、還本退息的承諾、監(jiān)管政策的變化、市場的急劇波動，都可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂。（2）市場風(fēng)險：市場風(fēng)險是所有金融機(jī)構(gòu)均面臨的風(fēng)險。這里是指P2P網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)超越個人小額信貸的領(lǐng)域，進(jìn)入市場風(fēng)險較大的小企業(yè)貸款，難以通過大數(shù)法則和利率覆蓋風(fēng)險的方式消化而產(chǎn)生的風(fēng)險。五、結(jié)論與建議網(wǎng)貸平臺風(fēng)險事件頻出，一方面源于國家針對這種新行業(yè)監(jiān)管近乎空白，另一方面，網(wǎng)貸平臺自身風(fēng)險識別以及防范能力有限。因此，我們從這個兩個角度分別提出風(fēng)險防控建議。（一）從國家方面，完善立法，加強(qiáng)監(jiān)管構(gòu)建 P2P信貸平臺的監(jiān)管體系，盡快明確P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管主體我國對網(wǎng)貸的注冊身份還為一般的工商業(yè)企業(yè)。但是網(wǎng)貸平臺由于從事于與金融相關(guān)的活動，風(fēng)險比一般的工商業(yè)企業(yè)要大。因此應(yīng)該盡快明確監(jiān)管主體，為網(wǎng)貸平臺定位，這也有助于提高個人投資者辨別融資平臺真假的能力。國家應(yīng)對企業(yè)注冊資本設(shè)置限制，當(dāng)企業(yè)注冊資本太少時，企業(yè)抵御風(fēng)險能力較弱，此時應(yīng)對于開展高風(fēng)險小企業(yè)貸款或額度較大貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，以防風(fēng)險事件的發(fā)生?！蛾P(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（107號文）將P2P等新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)歸入影子銀行之列，并在監(jiān)管責(zé)任分工中指出：“第三方理財和非金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化、網(wǎng)絡(luò)金融活動等，由人民銀行會同有關(guān)部門共同研究制定辦法?！边@就意味著P2P行業(yè)將開始由央行負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)監(jiān)管。加快完善 P2P信貸平臺的法律法規(guī)P2P網(wǎng)貸平臺雖依托網(wǎng)絡(luò)開展的借貸服務(wù)業(yè)務(wù)，其實(shí)質(zhì)上在從事是一種金融活動。其經(jīng)濟(jì)活動既不完全適用于有關(guān)電子商務(wù)法律也不能依據(jù)金融行業(yè)的法律規(guī)范，目前只能按民間借貸相關(guān)法律進(jìn)行規(guī)范。因此，盡快制定并完善專門針對 P2P信貸平臺的法律法規(guī)和政策體系是十分必要的。國家對于網(wǎng)貸利率設(shè)置方法以及費(fèi)用收取方式應(yīng)加以規(guī)范，防止演變成高利貸。同時也應(yīng)加強(qiáng)對網(wǎng)貸平臺為擔(dān)保以及墊付資金而計提的保證金的真實(shí)性以及充足性進(jìn)行監(jiān)督。將網(wǎng)貸交易記錄納入央行征信體系我國缺乏完善的個人信用體系，網(wǎng)貸平臺在信用審核時往往只能參考借款人提供的銀行信用報告，這種做法在一定程度上可以界定借款人的信用情況。但因?yàn)殂y行貸款一般均有抵押，不能如實(shí)反映借款人在無擔(dān)保無抵押情況下的信用狀況。對于個人信用貸款記錄，雖有平臺采取對超過10天的違約借款人的信息進(jìn)行披露，但是面臨泄露私人信息的合法性問題。因此，為了減少借款人違約情況發(fā)生以及避免涉及泄露客戶信息之嫌，最好辦法，將P2P網(wǎng)貸信貸活動記錄納入央行征信體系，這樣既增強(qiáng)借款方違約成本，也強(qiáng)化借款人的守信意識，有效幫助P2P平臺較少違約發(fā)生。改善 P2P信貸平臺信息不對稱，提高信息透明度我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的數(shù)據(jù)由平臺自愿披露，大多平臺對外不公開的數(shù)據(jù)或披露信息不全面，公開數(shù)據(jù)的真實(shí)性也無從考證，使得人們對其的合法性、合規(guī)性存在嚴(yán)重質(zhì)疑，作為一種資金借貸的金融服務(wù)平臺，信息對稱、透明是促進(jìn)其發(fā)展重要因素。國家應(yīng)該加緊完備P2P網(wǎng)絡(luò)信貸公司相關(guān)披露制度，提高公司的信息透明度，讓 P2P網(wǎng)絡(luò)信貸呈現(xiàn)一種安全可信的風(fēng)貌。對于其備付金情況以及平臺交易量進(jìn)行披露，可以供投資人參考，減少其投資的盲目性，也可以保障投資資金的安全性，減少平臺非法集資的可能性，促進(jìn)網(wǎng)貸平臺健康發(fā)展。（二）從平臺本身方面，借鑒經(jīng)驗(yàn)，提供風(fēng)險管理能力嚴(yán)格信用審核流程，提高信用甄別技術(shù)P2P網(wǎng)貸平臺嚴(yán)格貸前信用審核，控制審核通過率，提高信用甄別技術(shù)，開發(fā)或購買的風(fēng)險識別系統(tǒng)。如宜信使用的基于數(shù)據(jù)庫技術(shù)FISO系統(tǒng)，為用戶評級，為出借人提供參考減少盲目的投標(biāo)?；诖髷?shù)據(jù)分析評價系統(tǒng)，可以大大提高審貸的客觀性，效率和科學(xué)性。在科學(xué)評估借款人信用等級前，應(yīng)注意考察借款者提供信息的真實(shí)性以及充足性。目前，P2P網(wǎng)貸信用評級所參考信息以及交易數(shù)據(jù)在還原和構(gòu)建一個人的信貸違約層面，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要大量引入外部數(shù)據(jù)，進(jìn)行交叉驗(yàn)證，才能構(gòu)建信用評估模型。開發(fā)防欺詐系統(tǒng)，提高信息鑒別能力。將審貸系統(tǒng)與人工相結(jié)合，注意總結(jié)違約人特征，提高信用鑒別能力。同時，也要做好貸后貸款還款狀況的檢測，提供還款提醒服務(wù)，減少非主動違約情況發(fā)生?？刂菩刨J規(guī)模，提高違約成本貸款額度小，借款人違約成本相對高，這有利于降低了借款人的違約率，從而減少壞賬率。在借款人申請借款初期，P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)該要求貸款人提交詳細(xì)證明資料，全面了解借款人的償債能力。如有發(fā)現(xiàn)有礙還款事項(xiàng)，采取不借款或者降低借款額度。在批準(zhǔn)放款時，注意貸款額度不能超過小額信貸額度限制。網(wǎng)貸平臺也應(yīng)采取措施引導(dǎo)出借人分散投資，降低風(fēng)險。如拍拍貸，對符合分散投資規(guī)則的人提供本金保障激勵，也可以通過控制每種借款標(biāo)的投資額度，從而幫助出借人有效分散風(fēng)險。也可以借鑒prosper模式，創(chuàng)建“客戶組”，提高借款人違約成本，鼓勵組內(nèi)借貸。提高保證金的計提比例，運(yùn)營資金與保證金隔離目前，%左右，保證金的計提比例為2%，實(shí)現(xiàn)兩倍的覆蓋與銀行一致。相對于網(wǎng)貸，傳統(tǒng)銀行的貸款大多有抵押擔(dān)保，一般情況下還款更加有保障。而P2P貸款大多無抵押，風(fēng)險較高，不可否認(rèn)宜信與同行業(yè)相比，風(fēng)控體系較完善，但其壞賬率增加可能性很大，因?yàn)橥袠I(yè)其他平臺壞賬率大大高于宜信。%，%。因此建議網(wǎng)貸平臺也增加保證金的計提比例，防止由于經(jīng)濟(jì)衰退或其他事件引發(fā)集中違約。為了確保保證金真實(shí)充足，同時也為了避免危及企業(yè)自身資金安全，建議平臺確保運(yùn)營資金與保證金隔離，實(shí)現(xiàn)保證金的第三方托管。加強(qiáng)信息披露，實(shí)現(xiàn)信息共享網(wǎng)貸平臺在建設(shè)好自身的黑名單制度的同時，應(yīng)該積極爭取納入央行征信體系，增加借款人的違約成本。同時平臺之間的違約人的信息以及交易記錄應(yīng)該實(shí)現(xiàn)共享，提高共同抵御欺詐能力，減少壞賬發(fā)生。這一信息共享平臺可以由行業(yè)自治組織建立，有利于加強(qiáng)對貸款人和融資平臺的媒體和社會監(jiān)督。在做好交易記錄實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)共享的同時，網(wǎng)貸平臺也增加保證金透明度以增強(qiáng)投資人信任，可以通過定期公布保證金的金額。注意交易模式的合法性對于大多數(shù)平臺，是通過第三方支付平臺完成資金的劃轉(zhuǎn)流動，資金不通過本公司賬戶，風(fēng)險較低。但對于采用流轉(zhuǎn)債模式的平臺，如果未找到貸款人之前，先要求出借人資金直接打入公司特定賬戶，就可能演變?yōu)槲沾婵?，發(fā)放貸款的非法金融機(jī)構(gòu)，被認(rèn)定為非法集資。因此，這類公司應(yīng)增加交易過程透明度，提供債權(quán)真實(shí)性的證明，同時確保先與貸款人簽訂債權(quán)合同后再推薦給投資人，即在資金供給雙方同時存在時才能發(fā)生資金流轉(zhuǎn)，這樣既避免非法從事金融活動，也能盡量減少公司資金占用。利率范圍控制P2P網(wǎng)貸平臺的貸款利率普遍較高，面臨高利貸風(fēng)險，應(yīng)該根據(jù)借款需求合理設(shè)置利率范圍。從借款需求來看，中等規(guī)模以上、業(yè)務(wù)穩(wěn)定、有抵押擔(dān)保物的企業(yè)可以獲得銀行貸款，利率集中在6%10%之間。大部分小微企業(yè)和個人只能得到民間貸款或小額貸款，利率在20%以上。中間10%20%的借貸市場尚屬空白，資金需求旺盛，應(yīng)該是網(wǎng)貸平臺設(shè)置利率水平的合理范圍，同時嚴(yán)格審核資金用途以及還款能力，在綜合行業(yè)投資收益率的基礎(chǔ)上，確定貸款利率。參考文獻(xiàn)：[1]謝平，[J].經(jīng)濟(jì)研究，2001，4（6）[2] “人人貸” 融資模式的思考[J].華東科技，2012，7： 025[3]、風(fēng)險與行為矯正[J].[4].[J][5] P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展存在的風(fēng)險及其監(jiān)管對策[J].[6] 網(wǎng)貸平臺的成因，問題和發(fā)展思路[J].商，2013（13）： 304305[7] 網(wǎng)貸野蠻生死[J].證券市場周刊，2013（42）[8] 網(wǎng)貸必須有風(fēng)險控制層面的革新[J].IT 時代周刊，2013（12）[9]曹楠楠， 網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)險控制分析――以人人貸商務(wù)顧問有限公司為例[J].中小企業(yè)管理與科技，2013（24）： 152153[10] 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運(yùn)營模式及風(fēng)險控制研究[J].決策與信息，2013（8）[11] P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險探析[J].福建金融，2013（5）： 4345[12][J].新財經(jīng)，2013（4）： 1616