【正文】 元結構（正規(guī)銀行存款利率與非正規(guī)信貸利率）共存的局面。參考文獻: [1] 孫英雋,:, 2013；[2] ，2013； [3] 謝平,周傳偉, 2012； [4] 第一財經新金融研究中心, 中國P2P 借貸服務行業(yè)白皮書2013[M].北京:中國經濟出社,2013；[5] [J].金融時報，2015,03；[6] ,2014； [7] 吳曉光,[J].南方金融, 2015；[8] [J].金融實務, 2012,12:1820 [9] upervision urged for P2P lending as risks Daliy, 20131119 [10] ，傳統(tǒng)銀行的掘墓者？—從P2P說起[J].銀行家，2014,01:2527 [11] [J].經濟導刊，2013,11:6162第二篇：淺析我國P2P網絡借貸平臺監(jiān)管現狀淺析我國P2P網絡借貸平臺監(jiān)管現狀摘 要：P2P網絡借貸平臺是最近幾年興起的互聯網金融之一，在P2P發(fā)展的過程中出現的許多問題，需要國家對其進行監(jiān)管。2015年12月，銀監(jiān)會會同工信部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。在中央層面，銀監(jiān)會負責制定行業(yè)發(fā)展政策和監(jiān)管制度，并對地方監(jiān)管部門進行指導；工業(yè)和信息化部負責對P2P網絡借貸平臺所涉及的電信業(yè)務進行監(jiān)管；公安部負責打擊金融犯罪維護網絡安全；國家互聯網信息辦公室負責對金融信息服務、互聯網信息內容進行監(jiān)管。在最新出臺的這一辦法中，主要對P2P的業(yè)務規(guī)則、風險及信息披露進行了規(guī)制。 信息披露不充分金融行業(yè)風險本來就大，就P2P網絡借貸平臺的性質而言，其是一個信息中介機構，為借貸雙方提供一個網絡交易地點，在雙方借貸中最重要的就是信息交換，若是借方信息披露不實，則會造成虛假出資，給貸方和借貸平臺帶來損失；若是貸方信息披露不實，則會造成非法集資、詐騙等嚴重犯罪行為。正是由于網貸平臺的不斷發(fā)展，其規(guī)模不斷壯大，對網絡借貸平臺進行監(jiān)管刻不容緩。1網絡借貸簡介網絡借貸是指資金的需求方和供給方在互聯網平臺上實現的，以小額資金借貸為主的一種新型借貸模式。如表1所示，從數據上看，中小企業(yè)從網絡借貸途徑獲得資金的成本要高于銀行借貸，其實不然。通過上述途徑能夠在一定程度上降低貸款風險，但難以識別企業(yè)的惡意貸款行為，容易產生呆賬和壞賬。2007年8月，我國第一家基于互聯網平臺的P2P借貸平臺拍拍貸成立，從2011年起我國P2P借貸市場開始爆發(fā)，平臺數量和總交易額均以每年4一5倍的速度遞增，其發(fā)展的速度和規(guī)模早已超過歐美等國家。第二來源于第三方網貸平臺的數據記錄，將近一年來的評級分數求均值，以對各平臺進行比較。2實證分析P2P網絡借貸中逾期行為分析既然P2P網絡借貸是借款者和出借者對資金需求的一個匹配，那么便必然存在著借款者逾期還款的風險。通過研究P2P網絡借貸的羊群行為，可以促使平臺加強借款人與出借人、出借人與出借人的聯系。這說明了我國P2P網絡借貸行為仍有部分行為不合常理的參與者。P2P網絡信貸平臺在中國的快速發(fā)展，有其特殊的經濟背景。從2005年第一家p2p網絡融資平臺上線開始至今，已經有近百家p2p網絡融資平臺在十多個國家和地區(qū)陸續(xù)投入運營。由于缺乏對P2P借貸平臺法律規(guī)范，P2P網貸平臺頻出跑路、破產等事件。根據128家網貸平臺上線時間的分布，可估計出現存網貸上線時間分布，如圖1。圖3反映了2013年9月份的網貸指數。另一類是復合中介模式。這也反映著網貸這個新興行業(yè)其發(fā)展過程缺少有效的監(jiān)管和相關法律的約束。（三）對于網絡的依賴程度，影響網貸平臺模式選擇對網絡依賴強，即主要以線上業(yè)務為主，這就局限了網貸平臺提供抵押標，也限制了網貸平臺信用審核的準確性以及成為聯合追債人。P2P網貸平臺的貸款利率大大高于傳統(tǒng)銀行貸款，另外，這一利率水平遠高于行業(yè)平均投資收益率10%，貸款人貸款負擔較重，容易引發(fā)逾期和跑路事件發(fā)生。（2）高利率風險：利率的設置是否符合法律的規(guī)定超過銀行同期貸款四倍（如高利貸）網貸平臺收取利息和手續(xù)費的盈利模式，存在演化成高利貸的風險。（2）市場風險：市場風險是所有金融機構均面臨的風險?！蛾P于加強影子銀行監(jiān)管有關問題的通知》（107號文）將P2P等新型互聯網金融業(yè)務歸入影子銀行之列，并在監(jiān)管責任分工中指出：“第三方理財和非金融機構資產證券化、網絡金融活動等，由人民銀行會同有關部門共同研究制定辦法。但因為銀行貸款一般均有抵押，不能如實反映借款人在無擔保無抵押情況下的信用狀況?；诖髷祿治鲈u價系統(tǒng)，可以大大提高審貸的客觀性，效率和科學性。如有發(fā)現有礙還款事項，采取不借款或者降低借款額度。%，%。但對于采用流轉債模式的平臺，如果未找到貸款人之前，先要求出借人資金直接打入公司特定賬戶，就可能演變?yōu)槲沾婵?，發(fā)放貸款的非法金融機構，被認定為非法集資。參考文獻：[1]謝平，[J].經濟研究，2001，4（6）[2] 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1616。在做好交易記錄實現行業(yè)內共享的同時，網貸平臺也增加保證金透明度以增強投資人信任，可以通過定期公布保證金的金額。相對于網貸，傳統(tǒng)銀行的貸款大多有抵押擔保，一般情況下還款更加有保障。控制信貸規(guī)模，提高違約成本貸款額度小，借款人違約成本相對高，這有利于降低了借款人的違約率，從而減少壞賬率。（二）從平臺本身方面，借鑒經驗，提供風險管理能力嚴格信用審核流程，提高信用甄別技術P2P網貸平臺嚴格貸前信用審核，控制審核通過率，提高信用甄別技術，開發(fā)或購買的風險識別系統(tǒng)。同時也應加強對網貸平臺為擔保以及墊付資金而計提的保證金的真實性以及充足性進行監(jiān)督。因此應該盡快明確監(jiān)管主體，為網貸平臺定位，這也有助于提高個人投資者辨別融資平臺真假的能力。（3）資金安全性風險：“人人貸”公司存儲風險金，具有保險金性質的資金賬戶由“人人貸”公司自己管理的會面臨被非法挪用等資金的安全性問題。（二）合規(guī)風險出現違法違規(guī)所造成的損失情況。P2P網貸平臺允許的借款期限一般在兩年以內，%。對于抵押貸款業(yè)務，P2P網貸平臺風險識別能力有限，面臨多次抵押等問題。（一）身份定位問題從以上平臺的注冊身份，我們可以發(fā)現每家的平臺的注冊身份不盡相同，有電子商務公司、金融信息服務公司，金融服務機構等，注冊身份差異較大，純平臺模式多側重信息服務身份，復合中介模式注冊身份各異，多為子公司。圖3 2013年9月份網貸綜合利率指數數據來源：網貸之家三、P2P網貸平臺的風險控制根據信用風險的承擔情況，可以將平臺角色定位為兩大類，一類是以拍拍貸為代表的純平臺模式。經濟越發(fā)達，資金的需求越強烈，供給越充足，P2P網貸發(fā)展資金基礎越雄厚。（一）P2P網貸平臺呈現爆發(fā)式增長自2007年第一家網貸平臺―拍拍貸成立以來，我國網貸平臺得以迅速發(fā)展2011年網絡借貸行業(yè)總成交量達到60億元，2012年整個網貸行業(yè)的成交量高達200億元。借款人在線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。網貸資金直達生產和消費領域，實現了金融去杠桿化，有力地支持了實體經濟發(fā)展。在信息時代，P2P網絡借貸（PeertoPeer Lending）成為一種新型的直接融資模式，它通過互聯網技術，實現個人對個人的信息獲取和資金流向。于是出借人便只能憑借借款人之前的表現來進行選擇，之所以會參考借款人之前的表現，主要是因為借款人先前的借款申請不管是申請成功或是失敗，已經經過其它出借人篩選過，值得新投標的出借人進行借鑒。結論與建議在我國P2P借貸平臺迅猛發(fā)展之時，我們不能忽略平臺存在的各種問題。在婚姻狀況方面，已婚的借款者比例最多，%。本研究從出借人的行為、借款人的行為以及平臺的信息三個維度出發(fā)，重點對P2P網絡借貸中出現的逾期行為和羊群行為進行定量分析，以豐富P2P借貸過程中涉及到的行為因素。可見，商業(yè)銀行為中小微企業(yè)提供貸款的總費用比較高，而網絡借貸中貸出方的總費用比較低。從參與主體來看，商業(yè)銀行的貸款主體主要為大型企業(yè)，中小微企業(yè)由于規(guī)模較小，利潤較低，資金需求量小，可抵押質押物少，交易又較為頻繁，商業(yè)銀行一般不愿意為它們提供貸款；網絡借貸的貸款主體主要是中小微企業(yè)、大學生創(chuàng)業(yè)者、低收入群體等。據此可知，銀行信貸流程較為繁瑣，且在申請過程中，需要提交相關財務報告等材料，同時，需要抵押質押提供擔保。一方面，商業(yè)銀行的流動性不夠，利率無法市場化、借貸資金流通緩慢，申請門檻高；另一方面，由于中小微企業(yè)的內部結構不完善、財務管理、信息披露等相關制度不健全，有效抵押物缺乏等，使得商業(yè)銀行評價中小微企業(yè)的資信難度大、成本高，為其提供貸款的風險高。結語P2P網絡借貸是依托于互聯網誕生的新型金融創(chuàng)新產物，其本質為民間借貸的網絡化。在該辦法中，對P2P平臺的運行規(guī)則、風險控制的等進行了具體的規(guī)定，但是該文件的效力層級比不上法律和行政法規(guī)。在《暫行辦法》中，銀監(jiān)會規(guī)定了“十二條禁令”，為P2P的發(fā)展設立了最基本的底線，同時也不會過度妨礙P2P行業(yè)的自身發(fā)展。綜上，我國對P2P網絡借貸平臺的監(jiān)管呈現出多方聯合監(jiān)管態(tài)勢。從15年開始，我國正式對P2P網絡借貸平臺的監(jiān)管出臺專門的官方文件。P2P 網貸平臺本質上應是為借貸雙方提供信息服務，不應過多地介入其他業(yè)務，隨著P2P平臺參與下的貸款余額的增長，金融監(jiān)管部門應盡快制定詳細規(guī)定，嚴禁P2P平臺扮演吸儲放貸、擔保等角色，使P2P網貸回歸于其中介的本質。相比之下，P2P網貸平臺的利率普遍波動于10%—20%之間，有的甚至高達到30%或者40%以上的利率水平。目前，許多商業(yè)銀行都在著手探索P2P平臺業(yè)務，因此可以在風險管控的基礎上，先加強與優(yōu)秀P2P平臺強強合作，為其提供資信證明、中間賬戶監(jiān)管等一系列服務，協助其提高風險管控的能力以及平臺的運行效率。P2P網貸本質上屬于信用活動，在交易過程中也存在著大量交易信息，這些信息被采納到征信系統(tǒng)中，是征信系統(tǒng)的有益補充，而且這樣還可以將征信服務的觸角擴展到互聯網金融領域，滿足互聯網金融發(fā)展帶來的信息需求。比如，規(guī)定平臺不得搞資金池，不得非法集資，不得提供擔保等，在此基礎上由其發(fā)展。另外，在信用擔保上，許多公司以自身或與自身相關聯的公司為貸款人資金提供擔保，這實質上起不到擔保的作用，因為一般P2P公司的凈資產只有數百萬甚至數十萬，但貸款余額可能達到數千萬，即使壞賬率有很小的比例，P2P公司就也很可能倒閉。同樣是做P2P平臺的網貸公司，但其信用保障上卻有很大的不同，這種情況對貸款人的投資風險也就產生了很大影響。早在2013年10月份，有20家平臺無法提現，實際陷入運營困境，11月份出現了“銅 都貸”、“家家貸”和“乾坤貸”歇業(yè)的狀況。通過P2P平臺，傳統(tǒng)的銀行借貸模式——“吸儲—放貸”已經消失，取而代之的是平臺的橋梁作用。最重要的是，網絡借貸有效突破了借貸資金的區(qū)域范圍，資金供求不僅僅局限于某個區(qū)域或熟悉的人之間。據統(tǒng)計，截止到2014年底，%，將個體工商戶納入統(tǒng)計后，%，中小企業(yè)對GDP所做貢獻達到60