【正文】 春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務已經(jīng)擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。二、萬科A償債能力分析（一）= = = 2009年年末流動性比率= = == =205521000000/129651000000= 分析：，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務風險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務狀況不穩(wěn)定。:= = = 2009年年末速動比率:= = =:= =（205521000000333000000）/129651000000= 分析：，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢，F(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債=19978285900/64553721902=%2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=%2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）= = = 2009年年末資產(chǎn)負債率= = == =161051000000/2***= 分析：，萬科近三年的資產(chǎn)負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務的能力較強，長期的財務風險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負債率上升說明償債能力變?nèi)酢?= = = 2009年年末負債權(quán)益比:= = =:= =161051000000/5458620000=：。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負債帶來的財務杠桿效應。:= = =:= = =:= == 分析：?？梢姡f科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務契約的能力強，存在的財務風險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。第五篇：財務報表分析萬科A 01任務萬科A 2008至2010財務報表分析——萬科A 償債能力分析一、萬科基本情況介紹：萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，公司開始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務，萬科開始進行業(yè)務調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務進一步突顯。1997年6月，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司實力進一步增強。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務的資金實力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務已經(jīng)擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。二、萬科A償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。（一）短期償債能力分析 1．流動比率== 可立即動用的資金經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 =流動負債流動負債流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨 ==流動負債流動負債流動負債流動資產(chǎn)113,456,373,=流動負債 =64,553,721,=流動資產(chǎn)130,323,279,=流動負債68,058,279,== 2010年年末流動性比率=流動負債=205521000000/129651000000= 分析：，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務風險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務狀況不穩(wěn)定。2008年年末速動比率: 流動資產(chǎn)存貨113,456,373,898,696,=流動負債=64,553,721,= 2009年年末速動比率: 流動資產(chǎn)存貨130,323,279,085,294,=流動負債=68,058,279,= 2010年年末速動比率: 流動資產(chǎn)存貨=流動負債=（205521000000333000000）/129651000000 =分析：，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢，F(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債=19978285900/64553721902=% 2009年的現(xiàn)金比率=(23001900000+740471)/68058279849=% 2010年的現(xiàn)金比率=37816900000/129651000000=% 分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）長期償債能力分析=負債總額股東權(quán)益總額 =資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額負債總額=負債總額2008年年末資產(chǎn)負債率==80,418,030,=資產(chǎn)總額119,236,579,==92,200,042,=資產(chǎn)總額137,608,554,=資產(chǎn)總額 =161051000000/2***= 分析：，萬科近三年的資產(chǎn)負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務的能力較強，長期的財務風險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負債率上升說明償債能力變?nèi)酢?008年年末負債權(quán)益比: 負債總額=2009年年末負債權(quán)益比:=80,418,030,= 所有者權(quán)益總額38,818,549,==92,200,042,= 所有者權(quán)益總額45,408,512,: 負債總額= 所有者權(quán)益總額=161051000000/5458620000= 分析：。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負債帶來的財務杠桿效應。凈利潤+所得稅+利息費用利息費用利率保障倍數(shù)=2008年年末利息保障倍數(shù): 息稅前利潤6,322,285,+657,253,=== 657,253,: 息稅前利潤8,617,427,+573,680,=== 573,680,: 息稅前利潤利息費用=== 分析：?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務契約的能力強，存在的財務風險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強?？偨Y(jié):萬科房地產(chǎn)的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金流量比列逐年增高，說明其當期償債能力在逐漸增強，資產(chǎn)負債率 較高，股東權(quán)益比率較低，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利息的能力較強。