【正文】 0%以上。從走勢上看，持續(xù)的小幅回落，顯示出經濟增速呈平穩(wěn)回落態(tài)勢?！迸d業(yè)銀行魯政委認為，當前經濟可能正進入到一種不溫不火的“平臺期”。這種變化意味著，前期的緊縮政策正在收到成效，未來經濟可能溫和減速，這將為未來一至二季度內通脹的回落奠定基礎，中國經濟由此將可避免“滯脹”。國務院發(fā)展研究中心研究員余斌認為，“十二五”時期經濟增長總體上仍然處在9%左右的較高水平，其中2013年經濟增長可能會出現一定程度的回落，但中國經濟不會在2013年之后出現“硬著陸”。而摩根士丹利的報告認為，中國今年全年GDP增速為9%，三季度環(huán)比增長仍會趨弱，%至6%，四季度經濟增長將反彈。未來經濟將“軟著陸”，在緊縮政策作用下，經濟增長放緩是一個很自然的結果，并沒有什么意外。隨著通脹壓力緩解，激進的緊縮政策也會消減，經濟增長很可能會再度加速。魯政委也認為，緊縮有效，溫和減速，不是“滯脹”，不會“硬著陸”。當前的經濟減速，總體仍然溫和，“硬著陸”的說法言過其實。而“滯脹”則是指經濟增速下落到“蕭條”的水平上而物價依然高企，當前經濟增長即便減速也仍在景氣區(qū)間，此時稱為“滯脹”并不嚴謹。目前的經濟減速，正是2010年以來政策持續(xù)緊縮逐漸顯效所帶來的，符合政策調控預期和需要，有利于未來物價水平回落；一些企業(yè)在此過程中感覺壓力不斷增大，也是控制通脹預期所不得不付出的代價。他預計，6月份仍存在繼續(xù)上調存款準備金率的可能，7月份可能繼續(xù)加息。對于未來政策走勢，唐建偉則認為，未來貨幣政策緊縮的力度和頻率將取決于物價回落的時點及幅度。他說：“根據我們的預測，由于今年二季度CPI同比的平均漲幅將維持在5%以上的高位，因此預計二季度利率仍有可能再提高一次，同時公開市場操作的力度也不會減弱。為抑制輸入性通脹，匯率升值的幅度也將會有所擴大。如果下半年物價上漲壓力如期減輕，則貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩?！弊罱胄邪l(fā)布的《2010年中國區(qū)域金融運行報告》和《中國金融穩(wěn)定報告（2011）》都強調切實落實好穩(wěn)健的貨幣政策，注重從社會融資總量的角度衡量金融對經濟的支持力度，加快轉變經濟發(fā)展方式。如此看來，“控通脹”和“穩(wěn)增長”的平衡調控仍在朝預期方向發(fā)展。短期通脹壓力雖然有所加大，但下半年回落趨勢不改。目前經濟的合理適度回落是主動調控的結果，緊縮政策滯后效應還將繼續(xù)顯現。實現平穩(wěn)較快的經濟增長和通脹預期的回落仍是可以期待的。(來源:金融時報 鋼之家資訊部采編)二、當前中國經濟形勢存在的問題經濟復蘇嚴重依賴于政策效應從投資看，國有及國有控股完成投資48729億元，%，；%，%，%，%。從消費看，全社會零售總額中增長最快的政府消費和企業(yè)、居民消費明顯慢于總體水平；農村消費加快主要是“家電下鄉(xiāng)、電腦下鄉(xiāng)”等一系列政策所致；汽車銷售加速主要是政府對節(jié)能、低排放汽車進行補貼所致；房地產則是超寬松的信貸環(huán)境所致。經濟復蘇速度呈現前快后慢格局來自政府投資項目節(jié)奏和銀行信貸的變化是造成這種變化的主要原因，并對房地產、股市走勢帶來相應影響。城鎮(zhèn)固定資產投資：16月78098億元，%；%；幅速放慢了近2個百分點；社會零售總額：%，%，；工業(yè)增加值：%，%，加速4個百分點；%。GDP：%，%，；預計三季度9%，四季度10%，%左右，均加速增長1個百分點。經濟結構性問題更加突出，主要表現在以下兩個方面：首先，產能過剩。今年上半年，電力、有色金屬行業(yè)投資增長幅度均超過了20%，造船工業(yè)超過50%，水泥業(yè)甚至接近80%。上半年，我國制造業(yè)產能過剩大約30%，其中，%，%，%。其次，投資和消費比例關系進一步失衡。%%，大大高于多數國家20%左右的水平。今年以來，雖然居民消費增長速度也有所加快，但是由于投資增長的加速度更快。根據上半年的統(tǒng)計數據，%的經濟增速中，%。如果不考慮進出口貿易的情況，投資和消費對經濟增長的貢獻比率已上升到了62%比38%。泡沫經濟跡象顯現首先，體現在房地產業(yè)。人們對于未來中國通貨膨脹的預期，使得大家加快持有房屋等實物資產，以期降低通貨膨脹帶來的貨幣貶值。我國房地產市場成交量放大的原因是：降息、給第二套房貸松綁、土地出讓金可延緩繳納、戶型比例限制放松、利率打折優(yōu)惠、調低房地產業(yè)項目資本金比率，降低了開發(fā)商的貸款條件和進入房地產行業(yè)的門檻。上半年商業(yè)性房地產貸款余額新增8826億元，同比多增4860億元。其中，房地產開發(fā)貸款新增4039億元，同比多增2210億元；購房貸款新增4793億元，同比多增2633億元。其中二季度房地產業(yè)從銀行獲得的信貸資金總量同比增速高達82%，遠超整體信貸增速水平。投資企業(yè)投向出現了“房產業(yè)熱，工業(yè)冷”的現象。統(tǒng)計顯示，1－7月，%，%。目前房地產業(yè)潛在的風險：兩大全國性房地產協(xié)會的一份報告預測，2009年末，全國商品房空置面積可能達到3億～4億平方米。隨著中央9000億元保障性住房投入掀起的保障性住房建設高潮，樓市將不可避免地進入深度調整期。不管是從美國上世紀70年代滯脹時期的經驗看，還是目前美國房地產的走勢看，以住宅作為保值投資手段是不成立的。其次，中國股市的泡沫。在幾年內企業(yè)業(yè)績無法明顯提高的情況下，股市今年最高漲幅達到60%多。股市泡沫的跡象：一是多數股價已經透支業(yè)績；二是資金推動型；三是利空當成例好炒作。目前股市的潛在風險：這次是由信貸主導的資產泡沫，其破滅將直接導致資產負債表型衰退，更集中地體現在銀行身上，對股票市場和經濟的傷害將比過去更大。第三，新能源成為最容易忽視的泡沫經濟。中國新能源快速發(fā)展對于國家來說意義重大：既能提高我國未來低碳經濟時代的國際競爭力、保護環(huán)境和增強經濟可持續(xù)增長、又能促進內需，保持經濟快速穩(wěn)定增長。但存在著一定程度的“大躍進”現象：中國在2008年的綠色能源投資超過156億美元，比2007年上漲18%。北美洲可持續(xù)能源的新投資與2007年相比下降了8%。中國連續(xù)四年實現新增容量翻番，2008年突破2千萬千瓦大關。目前，中國還是世界上最大的太陽能光伏設備制造者。中國已躍居成為世界第二大風能市場。目前潛在的風險：成本大。據初步估算，若以煤電成本為基數，，而光伏發(fā)電成本更高達1118倍。市場容量小。我國風電裝機容量雖然在2008年底已突破1200萬千瓦，但其中僅有800萬千瓦的裝機容量入網發(fā)電。國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山表示，“目前我國風電市場的容量，遠遠不能滿足眾多風電企業(yè)的需求?！贝罅科髽I(yè)虧損：據中國可再生能源協(xié)會風能分會的初步調查顯示，全國70%至80%的風電場發(fā)電量遠遠低于計劃，這一切源于匆忙上馬、不嚴謹地進行前期可行性論證，目前排名稍后的企業(yè)已經處于半停產階段。投資效益較低：同樣的財政補貼用以改造常規(guī)能源和發(fā)展農村沼氣，無論是從經濟效益還是從增加就業(yè)看可能更合算。我們需要對我國新能源發(fā)展具有正確的定位：新能源不是刺激內需的主要手段。提高低碳經濟時代國際競爭力、保護環(huán)境和增強經濟可持續(xù)增長的方式應以循環(huán)經濟、新型工業(yè)化等為主，新能源發(fā)展為輔。第四，地方政府債務風險增大。財政部曾表示，今年地方政府為中央項目的配套資金在6000億元，但地方債只有2000億元的規(guī)模，余下仍有4000億元的缺口。據財政部財科所所長賈康測算，目前中國地方債務總余額超過4萬億元，%，這還不包括“隱性債務”。三、中國當前經濟形勢存在問題的對策繼續(xù)實施積極財政政策的影響；從適度寬松貨幣政策轉向穩(wěn)健或適度從緊貨幣政策的影響（“緊貨幣”）；十二五規(guī)劃建議中“擴大內需”單獨成章，由重外向轉向重內向；提高消費在經濟增長中的比例，降低投資在經濟增長中的比例；由重GDP增長轉向淡化GDP指標，轉向重民生；調整經濟結構，實現轉型發(fā)展的影響；