【正文】 大挑戰(zhàn)，但卻給社會資本提供了一個新的機會。城鄉(xiāng)一體化帶來的大量投資機會只能依靠民間與社會資本。三中全會以后，預期隨著投資領域的放開和投資項目審批權的下放，2014年社會投資特別是民間投資活動會逐步活躍，從而帶動整個社會投資的較快增長。2014年，預計社會投資增長與2013年持平。2014年推動國內消費增長的主要動力是居民收入的增加，不利因素是“八項規(guī)定”以及以后的一系列規(guī)章對政府消費的抑制。由于居民收入增長乏力、政府消費支出減小，因此2013年的消費是比較低迷的。我國消費增長一直較為平穩(wěn)，2013年初嚴控“三公消費”的舉措對消費增長產生了一定的壓力，預計今后幾年抑制“三公消費”的政策不會有明顯松動，對消費的影響將會持續(xù)。在收入分配制度不健全，民眾“無錢可花”，社會保障制度有待完善，民眾“有錢也不敢花”的背景下，轉向消費引領型的經濟增長模式仍需時日。受上年收入增長偏慢的影響和企業(yè)效益增長不均衡的影響，2014年消費增長有可能小幅回落。但服務消費將會保持較快增長。，PPI有望轉正預計2014年國內農產品生產穩(wěn)定，受惠于農村改革以及投資的持續(xù)增長，我國農產品產量穩(wěn)步提高，保障了我國的食品安全和價格穩(wěn)定。預計2014年肉禽食品類價格基本與2013年持平，%以內，而水果蔬菜供應充足、糧食價格小幅上行，%。PPI與經濟景氣高度相關，從運行周期看，PPI似乎正在觸底反彈。但如果2014年國際資源價格表現(xiàn)不佳，那么PPI也缺乏上行動力。但由于基數(shù)問題，2014年PPI仍然有可能跌幅收窄。2014年主要經濟指標預測見表1。(三)政策建議宏觀要穩(wěn)，微觀要活，社會政策保底，這是新一屆政府對三大政策的基礎定位，2014年仍將堅持這一定位。最近召開的中央經濟工作會議，其中有關宏觀經濟政策的部分，有兩點值得關注，一是在六大任務中不提年年必提的“加強和改善宏觀調控，保持經濟持續(xù)健康發(fā)展”類似的內容，我們認為這體現(xiàn)了政府工作重點的變化，由短轉向長，避免將更多的精力放在宏觀經濟的小幅波動上，只要經濟處于合理區(qū)間內，不必頻繁地調控經濟，即宏觀經濟政策要穩(wěn)定，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把主要精力放在促改革、調結構、轉方式上來。就2014年的宏觀調控目標和貨幣政策，我們提出以下建議：%下調到7%以上。從2013年應對經濟下行壓力的經驗和長遠目標的綜合考量，建議從2014年起將經濟增長目標確定為7%以上，且到2020年前基本不變化。主要理由是：(1)將下限和底限目標統(tǒng)一起來，以免形成對下限、底線目標不統(tǒng)一所帶來的增長預期不穩(wěn)定性。(2)7%的經濟增長目標在目前和未來一段時間內在世界上都是屬于高增長，主動性適當降低點經濟增長目標，有利于調結構，從2012年和2013年經濟增長目標由8%%的情況看，社會已開始適應經濟增長的階段性變化，負面影響不大，而結構調整的主動性卻在增強。同時，適當下調經濟增長目標，也有利于國家把更多的宏觀資源用于調結構、促轉型上。(3)經濟目標適當下調和下限、底限目標的合一，能兼顧短期和中長期發(fā)展的需要。要完成2020年全面建設小康目標，%就可以了，而從潛在增長率角度看，我國經濟未來的增長大概率是7%～8%，高于和低于這個區(qū)間都可能引發(fā)更多的經濟運行的不穩(wěn)定性、不協(xié)調性、不可持續(xù)性。(4)，對就業(yè)的影響不大。隨著經濟規(guī)模的增大和服務業(yè)加快發(fā)展趨勢的逐步形成，我國GDP每1個百分點的增加能創(chuàng)造出更多的新增就業(yè)量。二是將CPI增長的調控目標確定為4%以內。主要理由是：(1)經濟增長在7%～8%之間運行，通脹壓力不大，但考慮到為近兩年資源品價格改革留下空間，可適當調高物價增長的目標。為了減弱一定程度、一定時期的物價上漲壓力，可從穩(wěn)農業(yè)、增加低收入家庭補貼的辦法予以化解。(2)2013年上限、天花板不統(tǒng)一的矛盾不突出，為了避免對通脹目標的誤讀，增加政策的操作性，有必要將上限、天花板合一，將合理區(qū)間的上限更加明朗化。(3)這一目標的確定既考慮通脹壓力也考慮通縮的影響。總結過去十多年的經驗，我國CPI增長超過5%的僅出現(xiàn)過兩年(2008年和2011年)，原因都是由于食品價格的劇烈波動，內在性的通脹壓力不大。從未來趨勢看，產能過剩問題突出、需求相對不足反而可能導致輕度或中度的通貨緊縮。因此，取過去10年CPI增長2%～6%的中間值作為未來物價調控的目標值可能比較合適。三是貨幣政策保持穩(wěn)健基調不變，重在促改革激活力。我們認為，市場預期和央行調控之所以屢屢錯位，是因為央行關注的流動性層次更高，考慮問題的視角也更宏觀。盡管貨幣市場動輒“寒意逼人”，央行關注的總量流動性仍是較為充裕的。2013年6月以來貨幣市場利率不斷抬升，但金融機構超儲率并未下滑。由于表外融資的快速膨脹，廣義貨幣增長也顯著高于名義經濟增速。在增長數(shù)據(jù)穩(wěn)健、通脹中樞抬升之際，實在看不到央行有“放水”的理由。且在美聯(lián)儲退出量化寬松政策之前，資金流動存在較大不確定性，央行政策不會有較大調整。因此，預計M2增速將自2013年的14%降至13%。應把重點放在推進利率市場化上?！锻瑯I(yè)存單管理暫行辦法》頒布，銀行間大額可轉讓定存市場有望逐漸發(fā)展壯大，如果再輔以存款保險制度的落地，那么利率市場化進程將可能超出市場之前預期。當然，作為利率市場化的關鍵前提之一，即商業(yè)銀行“硬預算約束”的真正構建，仍是形式上已完成而本質上尚未竟的。因此，利率市場化對金融體系重塑的“倒逼”可以期待。2014年中國經濟的最大看點是改革，全面深化改革的起步實施，將會顯著地提振社會發(fā)展信心。中央經濟工作會議指出，要“把改革創(chuàng)新貫穿于經濟社會發(fā)展各個領域各個環(huán)節(jié)”，要“以改革促發(fā)展、促轉方式調結構、促民生改善”。這是發(fā)展思路的重大改變，以改革促發(fā)展促轉型，替換過去的“刺激政策穩(wěn)增長”思路。淡化短期穩(wěn)增長，把更多的精力放在調結構、促改革上。2014年經濟領域改革將顯著提速。我們建議應加快推進以下改革：一是進一步深化行政體制改革，更好地理順政府與市場關系，繼續(xù)推進簡政放權。按照“經濟調節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理、公共服務”的職能，繼續(xù)深化改革，逐步向市場放權、向基層放權、向社會放權，把該管的管到位，該放的放到位。二是全面啟動戶籍制度改革，促進新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。釋放巨大的潛力需求，促進城鄉(xiāng)一體化發(fā)展。三是加快金融“兩率”市場化。即利率市場化和匯率市場化，提高金融資源的配臵效率，優(yōu)化金融結構，主要是提高直接融資比重。四是適時出臺資源品全面市場化改革方案。分步放開水、電、氣價格，加快運價(鐵路運價)市場化，完全取消煤電價格管理，實行類似于油價聯(lián)動和煤電聯(lián)運機制。同時，放開除網絡型壟斷環(huán)節(jié)外的所有相關產業(yè)的上下游準入和定價管制。五是重視地方政策性債務風險防控，為深化財稅體制改革創(chuàng)造有利條件。中央經濟工作會議提出的六大重點任務中，把控制和化解地方政策性債務風險作為經濟工作的重要任務，這是有深義的。一方面，地方債務風險確實已成為一個重大問題，必須盡快予以化解。另一方面，甚至更重要的是，著力防控債務風險，將會為深化相關領域改革創(chuàng)造條件。具體來講，就是地方融資平臺的轉型以有其潛力的風險化解，有利于推進地方債券市場的發(fā)展和地方稅收體制的重組，還有就是從根本上糾正不正確的政績導向。全面深化改革一方面會整體上提振社會發(fā)展預期，有利于產業(yè)升級和長期投資增長，但我們同時也應看到“深水區(qū)”的改革在刺激經濟活力的同時，也意味著利益格局的深刻調整，一些行業(yè)和企業(yè)將會由此步入深度的調整。