財務(wù)報表分析各章節(jié)重點總結(jié)本站推薦-資料下載頁
2024-10-14 03:07本頁面
【正文】 衰退期時，以現(xiàn)金流量為起點=D1/(RG)=EPS/R+NPVGO（用重置成本）（用現(xiàn)金流量）（用市盈率）（溢價倍數(shù)）四、財務(wù)報表分析方法（水平分析，垂直分析，定基分析）01中以資產(chǎn)總額為分母；02中以銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入）為分母。總結(jié)：一看絕對額，分析趨勢變化是否正常；二看共同比，分析結(jié)構(gòu)比率是否正常；三看相關(guān)比，分析勾稽關(guān)系是否正常。在分析比較時，可以與自己比，與同行業(yè)比，與未來作比較。會計分析；所謂的可靠性，即要考慮兩個方面：數(shù)據(jù)的真實性以及數(shù)據(jù)口徑的一致性。會計分析可以分兩步：（特殊危險信號，RED FLAG）主要分析資產(chǎn)被高估，負債被低估的緣由。資產(chǎn)被高估：虛增資產(chǎn)；濫用權(quán)責發(fā)生制，即不屬于當期的被歸入當期。負債被低估：只反映了一部分負債；應(yīng)放在表內(nèi)的負債沒有放在表內(nèi)。盈余管理可以采用的形式有：改變會計政策以及改變會計估計；盈余管理的典型策略（手法）有：增加收益、余額沖銷以及收益平滑；盈余管理的動機有：大股東逃避債務(wù)、企業(yè)避免退市、管理當局——XXXX*造成會計信息真實性不足的原因：數(shù)據(jù)所反映的經(jīng)濟業(yè)務(wù)不真實以及濫用權(quán)責發(fā)生制。一、資產(chǎn)負債表分析重點是分析資產(chǎn)是否被高估，負債是否被低估。主要分析經(jīng)營租賃和融資租賃。區(qū)分這兩者的核心是與所有權(quán)有關(guān)的風險和報酬是否轉(zhuǎn)移。融資租賃的幾個標準：所有權(quán)；購買優(yōu)先權(quán)；專用資產(chǎn)；租賃期；租賃款*將融資租賃作為經(jīng)營租賃的影響：對承租人而言，低估資產(chǎn)低估負債；期初高估收益，期末低估收益，及延遲了費用的確認。同時，錯將利息費用計入到營業(yè)費用，致使營業(yè)收入低估。資產(chǎn)被低估，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率被高估，資產(chǎn)凈利率被高估。負債被低估，導(dǎo)致償債能力被高估。長期建造合同特點是業(yè)務(wù)及付款跨多期的，分析重點在于判斷當期的應(yīng)付款和未付款對照合同或協(xié)議是否應(yīng)當入賬，金額是否正確?；蛴惺马椀奶靥卣魇怯蛇^去的交易或事項形成的，并有會計主體承擔的，具有不確定性，即未來發(fā)生也可能不發(fā)生，金額也不確定。分析或有事項的載體包括合同、擔保和票據(jù)表外融資的信息來源有票據(jù)、兼并和收購、SEC備案*或有事項和表外融資的共同點：都是資產(chǎn)負債表項目以及融資分析重點；都由過去的交易或事項形成。不同點：表外融資是已經(jīng)確定的項目，或有事項具有不確定性。*資產(chǎn)證券化：應(yīng)收賬款是資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)的重要項目，其分析重點是應(yīng)收賬款是否被高估。應(yīng)收賬款高估將會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低，即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的管理能力被低估，同時高估應(yīng)收賬款，會高估收入。應(yīng)收賬款被高估的原因有：造價；濫用權(quán)責發(fā)生制；調(diào)整壞賬準備分析存貨時，要分析原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品各項目。存貨分析時，要考慮取得存貨成本確定問題，發(fā)出存貨的存貨計價方式的確定以及期末存貨計提跌價準備的問題。此外，考察期末在產(chǎn)品和產(chǎn)成品間成本費用的分配問題也是重點。*資產(chǎn)貶值：自然性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟性貶值*現(xiàn)金不作為分析重點的原因是：在現(xiàn)有的管理體制下，現(xiàn)金不容易被高估。短期投資（交易性金融資產(chǎn)amp?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)）長期投資（期權(quán)、期貨）二、利潤表分析利潤表反映企業(yè)某一段時間的的經(jīng)營成果，是三大主表之一。主要采用多步式結(jié)構(gòu)，將不同性質(zhì)的收益區(qū)分開來，即將對內(nèi)投資和對外投資區(qū)分開來并將經(jīng)常項目和非重復(fù)項目區(qū)分開來。*經(jīng)常項目：主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入*非重復(fù)性項目：營業(yè)外收入重點分析營業(yè)收入是否被高估；分析方法除了財務(wù)報表分析方法之外還可以通過分析行業(yè)宏觀環(huán)境來發(fā)現(xiàn)；具體手段有聯(lián)系企業(yè)間往來，通過客戶考察是否僅與一個客戶或幾個客戶往來，通過合同檢查合同中是否有不合適的條款。重點分析營業(yè)成本是否被低估，分析方法類同以上。（包括終止經(jīng)營、會計變更、減值、重組）三、現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是對01表02表的補充。主表采用直接法，分析經(jīng)營、投資和籌資各項目；附表采用間接法，凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。財務(wù)分析一、分析主體與指標體系：股東、債權(quán)人、社會設(shè)計、管理當局、金融機構(gòu)（信貸員）、員工：杜邦分析體系（理解）*計算凈資產(chǎn)收益率時，用13個數(shù)字平均*計算總資產(chǎn)收益率時，在杜邦分析體系中，分子為凈利潤；在四種能力中，分析為利潤總額或者息稅前利潤*杜邦公司留下的分析工具：杜邦分析體系以及預(yù)算（典型橫向預(yù)算）（四種能力）：（短期amp。長期）（按不同主體）股東——股東+債權(quán)人——總資產(chǎn)——（各種周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以上三種反映營運能力的指標同時反映了資產(chǎn)管理能力。*應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=經(jīng)營周期內(nèi)含增長率：只依靠內(nèi)部留存所能達到的最大的增長率可持續(xù)增長率：維持原有的資本結(jié)構(gòu)不變所能達到的最大的增長率*上市公司市場價值的三個指標（每股收益EPS，市盈率、市凈率）二、信用分析，主要分析企業(yè)到期還本付息能力，即短期和長期償債能力分析。：短期比率、長期比率：現(xiàn)金比率【(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負債】流動比率【(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款)/流動負債】速動比率【（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負債】：資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)【息稅前利息/利息費用=EBIT/I】 *使企業(yè)實際償債能力大于賬面償債能力的因素：（償債能力聲譽）三、權(quán)益分析，主要分析股權(quán)投資的收益能力。：*現(xiàn)金比率中現(xiàn)金指庫存現(xiàn)金、貨幣資金、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 *速動比率扣除存貨原因：存貨變現(xiàn)能力差、容易變質(zhì)以及毀損、還可能由于市場等原因跌價
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