【正文】 出電子商務(wù)行業(yè)的研究報(bào)告之后，很多投資者咨詢我們討論蘇寧電器做電子商務(wù)能否成功，蘇寧電器 是否具備投資價(jià)值。我們對蘇寧電器沒有研究，缺乏對基本面的判斷，但我們的研究的確表明，蘇寧電器在很長的時(shí)間內(nèi)，對二級市場投資者來說，都可能不是一個(gè) 很好的標(biāo)的。即使強(qiáng)如沃爾瑪（遑論百思買），在電子商務(wù)影響逐步加大的情況下，股價(jià)在數(shù)年內(nèi)都沒有任何表現(xiàn)。在谷歌（互聯(lián)網(wǎng)）起步之后，微軟數(shù)年不長，在 蘋果（移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)）啟動(dòng)之后，谷歌股價(jià)2年半不漲。這個(gè)不是一個(gè)行業(yè)的問題，也不是一個(gè)公司的問你題，這是科技業(yè)的規(guī)律，亞馬遜和沃爾瑪只是科技和實(shí)體經(jīng) 濟(jì)融合之后的一個(gè)案例而已。其實(shí)，沃爾瑪在電子商務(wù)和微軟在互聯(lián)網(wǎng)不可謂不努力，而谷歌的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)(安卓)戰(zhàn)略甚至可以稱為很成功。在一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)格局 變遷，破壞性商業(yè)模式面前，原來領(lǐng)先的企業(yè)經(jīng)過一個(gè)大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，同時(shí)承擔(dān)轉(zhuǎn)型的成本，壓力和風(fēng)險(xiǎn)都是題中應(yīng)有之意。區(qū)別僅在于，優(yōu)秀的企業(yè)跨過了轉(zhuǎn)型這 道坎兒，或者至少跟上（雖然不在是領(lǐng)導(dǎo)者）了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新潮流（在這個(gè)層面，我們看好谷歌，看好騰訊），而大部分原來成功的企業(yè)(諸如Yahoo, 諾基亞等)在新浪潮中折戟沉沙。蘇寧電器的股價(jià)在過去一年大幅下跌，但電子商務(wù)的大背景下，我們不認(rèn)為蘇寧會(huì)比沃爾瑪更優(yōu)秀，沃爾瑪23年沒有完成的轉(zhuǎn) 型，蘇寧也不會(huì)在12年就完成。蘇寧的戰(zhàn)略格局和魄力好于百思買。蘇寧的股價(jià)表現(xiàn)說明其經(jīng)營情況遠(yuǎn)低于市場的預(yù)期，市場對易購的質(zhì)疑之聲也越來越重。但蘇寧過去一年在電子商務(wù)方 面的表現(xiàn)其實(shí)好于我們預(yù)期。對互聯(lián)網(wǎng)的陌生（宕機(jī)最頻繁的購物平臺(tái)），左右互搏，傳統(tǒng)運(yùn)營思維和激勵(lì)機(jī)制，盈利壓力，這些本就是蘇寧進(jìn)入電商應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的成 本。蘇寧在過去3個(gè)月表現(xiàn)出來的戰(zhàn)略格局和推進(jìn)魄力要遠(yuǎn)強(qiáng)于沃爾瑪和百思買，包括線下去電器化，易購平臺(tái)化和此次對紅孩子的收購（在這種戰(zhàn)略格局下，整合 風(fēng)險(xiǎn)和并購成本都已經(jīng)不是不可克服的障礙，2011年騰訊對電商的投資也曾引起市場無數(shù)質(zhì)疑）。對百思買，甚至沃爾瑪?shù)难芯勘砻?，因?yàn)楣蓶|也基本實(shí)現(xiàn)了社 會(huì)化，且主要是職業(yè)經(jīng)理人管理，所有的利益相關(guān)方的第一訴求都是盈利，面臨電子商務(wù)的第一思維都是鴕鳥政策，而亞馬遜過去幾年的重點(diǎn)放在了數(shù)字媒體，云計(jì) 算等科技創(chuàng)新上，在在線購物領(lǐng)域也采用了一種溫水煮青蛙的策略，并沒有發(fā)動(dòng)激烈的價(jià)格戰(zhàn)（從另一個(gè)角度，亞馬遜的利潤率也不允許其采用更為激進(jìn)的定價(jià)策 略）。市場上，很多投資者將蘇寧積極進(jìn)入電商業(yè)務(wù)看作是是京東挑戰(zhàn)的回應(yīng)，但我認(rèn)為，對其戰(zhàn)略更有效的評估是：蘇寧在骨子里仍是一個(gè)家族企業(yè)，一個(gè)創(chuàng)始人 管理的公司，企業(yè)家精神猶存。當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，在企業(yè)家的自我面前，二級市場股東的即期利益對利潤的訴求在可預(yù)見的將來都不會(huì)是公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)所 在，雖然投資者和公司在股價(jià)方面利益高度統(tǒng)一。正確的戰(zhàn)略在傳統(tǒng)行業(yè)也許意味著成功了一半，但在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，僅僅意味著你有玩下去的資格。沒有采用激進(jìn)戰(zhàn)略時(shí)，線下企業(yè)感受到的往往是郁悶，增 長放緩，市場份額增長乏力，但采用激進(jìn)策略之后，痛苦才剛剛開始。預(yù)計(jì)很多矛盾會(huì)加劇，左右互搏（線上線下同價(jià)？？意味著線下盈利基本清零），供應(yīng)鏈管理 效率（要改變目前類地產(chǎn)經(jīng)營模式，縮短供應(yīng)商賬期目前過百天），很多問題會(huì)更為突出，品類瓶頸（京東目前品類超過150萬），開放平臺(tái)建設(shè)（對IT系統(tǒng) 提出了更高的要求），更重要的是，如何向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，從管理團(tuán)隊(duì)到工程師實(shí)現(xiàn)全員的激勵(lì)（這和線下企業(yè)僅僅激勵(lì)高管差別巨大）。而這種痛苦的背后同時(shí)又面 臨目前低迷的消費(fèi)市場和資本市場。很多投資者對張近東的財(cái)富充滿信心，但在規(guī)模，成本和效率都處于劣勢的階段（12年），我們能看見的只可能是財(cái)富的消 耗，而不是財(cái)富的價(jià)值。作為二級市場投資者，我們不會(huì)比企業(yè)家更為了解企業(yè)的發(fā)展。你以為blackberry抓住了智能手機(jī)，其實(shí)它沒有；默多克以為Myspace抓住了社交 網(wǎng)絡(luò)，其實(shí)它也沒有。谷歌和Facebook都提出了清晰的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，在媒體為它們喝彩的同時(shí)，美國的投資者卻選擇了用腳投票。當(dāng)我們看不清楚的時(shí) 候，讓我們相信時(shí)間，等一等，除非你真的認(rèn)為已經(jīng)跌無可跌。孫為民：零售業(yè)的藍(lán)海在哪里？（轉(zhuǎn)載）作者：姚佩暢很多人清楚地記得，2012年末，一位地產(chǎn)界的企業(yè)家、一位互聯(lián)網(wǎng)界的企業(yè)家，曾高調(diào)為中國零售業(yè)線上線下的發(fā)展趨勢下了億元賭注。兩個(gè)原本零售業(yè)圈外人士敢于對賭零售業(yè)的未來，說明中國零售業(yè)的發(fā)展正在被“外行”關(guān)注。這是一個(gè)值得重視的現(xiàn)象，當(dāng)諸多業(yè)內(nèi)人士為當(dāng)前零售業(yè)增速趨緩、發(fā)展面臨諸多困境而擔(dān)憂時(shí)，業(yè)外人士卻對此信心滿滿，充分說明社會(huì)對零售業(yè)發(fā)展的預(yù)期看好。從剛剛閉幕的兩會(huì)傳遞的信息也表明，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用正在大規(guī)模融入零售業(yè)，信息化為這一傳統(tǒng)行業(yè)插上騰飛的翅膀，零售業(yè)的春天來了。零售業(yè)一頭連著生產(chǎn)、一頭連著消費(fèi)，上游產(chǎn)能過剩、下游消費(fèi)不足，新一輪中國經(jīng)濟(jì)在全面工業(yè)化嫁接新型城鎮(zhèn)化的框架下發(fā)展，零售市場空間巨大。2008年國際金融危機(jī)，外貿(mào)出口壓力形成新的倒逼機(jī)制，國家出臺(tái)一系列拉動(dòng)內(nèi)需舉措，汽車補(bǔ)貼、家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新、能效補(bǔ)貼等政策在特殊時(shí)期起到提振信心、穩(wěn)定市場的作用。這些措施，更加堅(jiān)定了我國內(nèi)需主導(dǎo)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長政策。零售的發(fā)展具有鮮明的時(shí)代色彩，資訊互動(dòng)手段、商品流轉(zhuǎn)工具、貨幣結(jié)算方式，影響著流通業(yè)態(tài)形式。當(dāng)前的零售業(yè)不同于過去，是傳統(tǒng)行業(yè)嫁接現(xiàn)代科技的時(shí)代。零售商和消費(fèi)者運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行信息互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模點(diǎn)對點(diǎn)的雙向傳播溝通。商品流轉(zhuǎn)方面，航空、航運(yùn)、高鐵、高速、自動(dòng)倉儲(chǔ)、快速揀配、GPS等諸多現(xiàn)代化工具在倉儲(chǔ)和配送環(huán)節(jié)投入使用，極大地提高了商品社會(huì)化流轉(zhuǎn)的效率。貨幣的結(jié)算方式日趨虛擬化，無論在店面網(wǎng)上還是貨到付款，均實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的貨幣支付結(jié)算。零售業(yè)正在從勞動(dòng)力密集型、人才經(jīng)驗(yàn)型，向知識(shí)型、技術(shù)性轉(zhuǎn)軌，邁步進(jìn)入科技零售時(shí)代，中國零售業(yè)的未來春光明媚。然而，轉(zhuǎn)型初期的零售業(yè)注定要經(jīng)歷陣痛，當(dāng)前電商與實(shí)體店都在搶食這塊“蛋糕”，但線上線下零售面臨的困境十分相近。目前，我國線下約有400萬家各類零售企業(yè)，年銷售規(guī)模16萬多億元，近年來租金、人工成本持續(xù)上漲，抵消了銷售增長的規(guī)模效應(yīng)，全行業(yè)整體效益大幅下滑。線上約有700萬家大大小小的電商企業(yè)或網(wǎng)上賣家，累計(jì)年銷售規(guī)模1萬多億元，絕大多數(shù)電商企業(yè)、網(wǎng)上賣家不掙錢或掙小錢，而少數(shù)提供平臺(tái)服務(wù)的電商掙大錢，電商企業(yè)規(guī)模越大虧損越大。線下零售服務(wù)商即房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，擠占零售商的生存空間；線上零售服務(wù)商即電商平臺(tái)企業(yè)，侵蝕電商企業(yè)的利潤空間。換句話說，實(shí)體店給房地產(chǎn)商打工，網(wǎng)店給平臺(tái)打工，這種局面使得中國零售業(yè)春寒料峭。零售業(yè)的藍(lán)海在哪里？數(shù)以千萬計(jì)的中國零售企業(yè)，要融合線上線下兩個(gè)平臺(tái)、自主渠道，把握商品和物流兩大根本、自主營銷，服務(wù)于供應(yīng)商、服務(wù)于消費(fèi)者，靠創(chuàng)新模式開辟屬于自己的春天。當(dāng)前中國零售企業(yè)有三個(gè)持續(xù)創(chuàng)新的路徑，其一，如何在趨于同質(zhì)化的競爭中，不斷保持個(gè)性化的經(jīng)營，世界范圍內(nèi)經(jīng)久不衰的解決方案是，向上游的商品設(shè)計(jì)和產(chǎn)品品牌滲透，向店面、物流、信息等行業(yè)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)投入，不斷鞏固擴(kuò)大在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營資源。其二，利用互聯(lián)網(wǎng)等新渠道的廣域覆蓋優(yōu)勢，創(chuàng)新定制產(chǎn)品規(guī)?；?jīng)營、長尾商品快速化周轉(zhuǎn)等新的業(yè)務(wù)模式，使互聯(lián)網(wǎng)成為有效新零售的工具。其三，融合線上線下兩個(gè)渠道、整合店面物流前后兩個(gè)平臺(tái)，讓廣域化、社會(huì)化的商品銷售實(shí)現(xiàn)區(qū)域化、本地化服務(wù)，又要讓區(qū)域化、本地化的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)廣域化、社會(huì)化銷售。西方零售行業(yè)有一句話，零售就是細(xì)節(jié)。展望未來中國的零售業(yè)，無論店面銷售還是網(wǎng)絡(luò)銷售，都是零售、都是實(shí)體產(chǎn)業(yè)。零售的細(xì)節(jié)源于每一件商品的采購、銷售和服務(wù)，零售的細(xì)節(jié)源于每一位顧客的需求、購買和體驗(yàn)，由此締造出規(guī)模龐大的巨型企業(yè)。持續(xù)穩(wěn)健增長的中國經(jīng)濟(jì)，14億收入逐年遞增的人口市場，上千萬線上線下零售企業(yè)的辛勤努力，中國零售業(yè)的明天注定春色滿園。（來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)作者孫為民，作者系蘇寧云商副董事長）選擇蘇寧的理由一它是消費(fèi)股二是它二十年不會(huì)st三是股價(jià)低于十元四是發(fā)展前途光明不斷轉(zhuǎn)型第五篇：云臺(tái)小學(xué)優(yōu)秀學(xué)生標(biāo)準(zhǔn)云臺(tái)小學(xué)小學(xué)優(yōu)秀學(xué)生干部標(biāo)準(zhǔn)第一條學(xué)習(xí)成績較好，其中期末學(xué)業(yè)成績總評良好，多數(shù)考試學(xué)科成績達(dá)到優(yōu)良水平。其他各方面均達(dá)到《吉林省普通高中三好學(xué)生標(biāo)準(zhǔn)》的要求。第二條熱心社會(huì)工作，能夠創(chuàng)造性地進(jìn)行工作，本職工作有特色。有主動(dòng)為同學(xué)服務(wù)和在各項(xiàng)活動(dòng)中起模范帶頭作用的突出事跡。第三條平等待人，公平公正。對自己要求嚴(yán)格，在同學(xué)中有較高的威信。有體現(xiàn)克己奉公，把群眾利益放在第一位，積極維護(hù)學(xué)生合法權(quán)益的突出事跡。第四條作風(fēng)民主，注意調(diào)查研究，認(rèn)真聽取和反映同學(xué)意見。有體現(xiàn)自覺堅(jiān)持群眾路線和民主集中制原則的典型事跡。云臺(tái)小學(xué)中學(xué)三好學(xué)生標(biāo)準(zhǔn)總體要求：自覺遵守《中學(xué)生守則》和《中學(xué)生日常行為規(guī)范》。在同學(xué)中起模范帶頭作用。一、思想品德好熱愛祖國、熱愛人民，熱愛中國共產(chǎn)黨。擁護(hù)中國共產(chǎn)黨在社會(huì)主義初級階段的基本路線。有主人翁責(zé)任感，關(guān)心國家大事，注意學(xué)習(xí)時(shí)事政治。響應(yīng)國家號召。熱愛集體，積極參加集體活動(dòng)，愛護(hù)集體榮譽(yù)。有為集體增光的事跡。尊敬師長，孝敬父母，團(tuán)結(jié)同學(xué)，樂于助人。舉止文明，待人有禮貌。具有正確的審美觀點(diǎn)和健康的生活情趣。有民主意識(shí)和實(shí)事求是精神，處事光明磊落，謙虛誠懇，尊重他人。有正確的勞動(dòng)觀點(diǎn)和良好的勞動(dòng)習(xí)慣，積極參加家務(wù)勞動(dòng)、校內(nèi)勞動(dòng)和社會(huì)公益勞動(dòng)。珍惜勞動(dòng)成果，愛護(hù)公共財(cái)物。遵紀(jì)守法，遵守社會(huì)公德。勇于開展批評和自我批評。判斷是非能力強(qiáng)，積極同違法違紀(jì)現(xiàn)象作斗爭。二、學(xué)習(xí)好學(xué)習(xí)目的明確，學(xué)習(xí)態(tài)度端正。有廣泛的學(xué)習(xí)興趣和強(qiáng)烈的求知欲，注意培養(yǎng)自己的特長和創(chuàng)新精神。具有良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣和勤奮進(jìn)取、刻苦鉆研精神。自學(xué)能力強(qiáng)，思維活躍。對問題有獨(dú)立見解。能扎實(shí)、牢固地掌握所學(xué)知識(shí)。在課業(yè)學(xué)習(xí)和實(shí)踐活動(dòng)中，有較強(qiáng)的發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題的能力。期末各科學(xué)業(yè)成績總評優(yōu)良。其中50%的考試學(xué)科達(dá)到優(yōu)秀水平；沒有不及格學(xué)科。三、身體好具有良好的道德情感及堅(jiān)忍不拔、自尊自強(qiáng)、勤勞勇敢等個(gè)性心理品質(zhì)。有良好的衛(wèi)生習(xí)慣。身心健康。堅(jiān)持鍛煉身體，積極參加課外文體活動(dòng)。達(dá)到中學(xué)生體育合格標(biāo)準(zhǔn)的要求。云臺(tái)小學(xué)中學(xué)優(yōu)秀學(xué)生干部標(biāo)準(zhǔn)第一條學(xué)習(xí)成績較好，其中期末學(xué)業(yè)成績總評良好，多數(shù)考試學(xué)科成績達(dá)到優(yōu)良水平。其他各方面均達(dá)到《吉林省普通高中三好學(xué)生標(biāo)準(zhǔn)》的要求。第二條熱心社會(huì)工作，能夠創(chuàng)造性地進(jìn)行工作，本職工作有特色。有主動(dòng)為同學(xué)服務(wù)和在各項(xiàng)活動(dòng)中起模范帶頭作用的突出事跡。第三條平等待人，公平公正。對自己要求嚴(yán)格，在同學(xué)中有較高的威信。有體現(xiàn)克己奉公，把群眾利益放在第一位，積極維護(hù)學(xué)生合法權(quán)益的突出事跡。第四條作風(fēng)民主，注意調(diào)查研究，認(rèn)真聽取和反映同學(xué)意見。有體現(xiàn)自覺堅(jiān)持群眾路線和民主集中制原則的典型事跡云臺(tái)小學(xué)小學(xué)三好學(xué)生標(biāo)準(zhǔn)總體要求：自覺遵守《小學(xué)生守則》和《小學(xué)生日常行為規(guī)范》。在同學(xué)中起模范帶頭作用。一、思想品德好熱愛祖國、熱愛人民，熱愛中國共產(chǎn)黨。有主人翁責(zé)任感，關(guān)心國家大事，響應(yīng)國家號召。熱愛集體，積極參加集體活動(dòng)，愛護(hù)集體榮譽(yù)。有為集體增光的事跡。尊敬師長，孝敬父母，團(tuán)結(jié)同學(xué)，樂于助人。舉止文明，待人有禮貌。具有正確的審美觀點(diǎn)和健康的生活情趣。有實(shí)事求是精神，謙虛誠懇，尊重他人。有正確的勞動(dòng)觀點(diǎn)和良好的勞動(dòng)習(xí)慣，積極參加家務(wù)勞動(dòng)、校內(nèi)勞動(dòng)和社會(huì)公益勞動(dòng)。珍惜勞動(dòng)成果，愛護(hù)公共財(cái)物。遵紀(jì)守法，遵守社會(huì)公德。勇于開展批評和自我批評。有正確的是非觀念，積極同違法違紀(jì)現(xiàn)象作斗爭。二、學(xué)習(xí)好學(xué)習(xí)目的明確，學(xué)習(xí)態(tài)度端正。有廣泛的學(xué)習(xí)興趣，注意培養(yǎng)自己的特長和創(chuàng)新精神。具有良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣和勤奮進(jìn)取、刻苦鉆研精神。思維活躍，對問題敢于發(fā)表自己的看法。能扎實(shí)、牢固地掌握所學(xué)知識(shí)。在課業(yè)學(xué)習(xí)和實(shí)踐活動(dòng)中，有發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題的能力。各科考試科目期末總評成績優(yōu)秀?？己丝颇苛己?。沒有不及格學(xué)科。三、身體好具有良好的道德情感及堅(jiān)忍不拔、自尊自強(qiáng)、勤勞勇敢等個(gè)性心理品質(zhì)。有良好的衛(wèi)生習(xí)慣。身心健康。堅(jiān)持鍛煉身體，積極參加課外文體活動(dòng)。達(dá)到小學(xué)生體育合格標(biāo)準(zhǔn)的要求。