【正文】 組合整體的風(fēng)險(xiǎn)、收益特征以及尋求最優(yōu)組合。具體包括； ；——馬柯維茨有效組合；；。(二)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）； ；。(三)套利定價(jià)模型（APT）； ； ；；。第三節(jié) 債券市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析一、債券的內(nèi)在價(jià)值的統(tǒng)計(jì)分析（一）債券的定價(jià)原理（二）債券的基本價(jià)值評(píng)估；；。二、債券的違約風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)測(cè)度——Z指標(biāo) 第四節(jié) 基金市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析一、基金資產(chǎn)凈值統(tǒng)計(jì)=基金資產(chǎn)總額基金負(fù)債總額=基金資產(chǎn)凈值總額?基金發(fā)行總量二、基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析第一節(jié) 外匯市場(chǎng)和外匯收支統(tǒng)計(jì)一、外匯的概念通常所指的外匯是靜態(tài)意義下的狹義的含義，是指以外幣表示的可以進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段，包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。二、外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)是指進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買(mǎi)賣(mài)外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買(mǎi)賣(mài)外匯的交易系統(tǒng)的整體。外匯市場(chǎng)按組織形式可劃分為無(wú)形市場(chǎng)和有形市場(chǎng)，按經(jīng)營(yíng)范圍可分為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)，按外匯買(mǎi)賣(mài)雙方的性質(zhì)可分為外匯批發(fā)市場(chǎng)和外匯零售市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)的主要參與者有：中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、外匯交易商、外匯投機(jī)者、進(jìn)出口商及其他外匯供求者和貼現(xiàn)公司等。外匯市場(chǎng)的主要功能體現(xiàn)在國(guó)際清算、套期保值和投機(jī)上。1994年我國(guó)外匯體制發(fā)生了重大改革，實(shí)行銀行結(jié)售匯制，建立以中國(guó)外匯交易中心為運(yùn)行機(jī)構(gòu)的全國(guó)統(tǒng)一的外匯交易市場(chǎng)。三、外匯收支統(tǒng)計(jì)外匯收支是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)（通常是一年）用對(duì)方可接受的貨幣，必須同其他國(guó)家立即結(jié)清的各種到期支付的款項(xiàng)，是狹義的國(guó)際收支。外匯收支統(tǒng)計(jì)是一國(guó)為了了解其在一定時(shí)期內(nèi)的外匯收支平衡狀況而設(shè)立的一種統(tǒng)計(jì)制度。全國(guó)銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)及所有境內(nèi)機(jī)構(gòu)及個(gè)人在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的外匯賬戶(hù)的余額統(tǒng)計(jì)構(gòu)成了我國(guó)現(xiàn)行的外匯收支統(tǒng)計(jì)體系。而銀行結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)是我國(guó)外匯收支統(tǒng)計(jì)的最重要的組成部分，其主要內(nèi)容包括結(jié)匯收入和售匯支出兩項(xiàng)，其中結(jié)匯收入包括貿(mào)易收入、非貿(mào)易收入、資本收入和其他收入，售匯支出包括貿(mào)易支出、非貿(mào)易支出、資本支出和其他支出。第二節(jié) 外匯市場(chǎng)的交易價(jià)格：匯率一、匯率概念、標(biāo)價(jià)方法和種類(lèi)匯率是指不同貨幣間兌換的比率或比價(jià)。匯率標(biāo)價(jià)的兩種方法分別是直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法，前者以一定單位的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)來(lái)折算折合多少單位的本國(guó)貨幣，后者以一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)來(lái)折算折合多少單位的外國(guó)貨幣，這種方法只在英美實(shí)行，其余國(guó)家大都采用直接標(biāo)價(jià)法。匯率在不同的場(chǎng)合有不同的表現(xiàn)形式，按匯率制定的不同方法劃分，可分為基礎(chǔ)匯率和套算匯率；按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，可分為買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和中間價(jià)；按外匯交易中支付方式的不同，可分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率；按成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；按匯率制度不同可分為固定匯率和浮動(dòng)匯率；按是否通過(guò)通貨膨脹調(diào)整可分為實(shí)際匯率和名義匯率。二、匯率變動(dòng)計(jì)算法定升值幅度=（升值后的含金量/升值前的含金量1）100% 法定貶值幅度=（1貶值后的含金量/貶值前的含金量）100% 在直接標(biāo)價(jià)法下本幣匯率的變化=（舊匯率/新匯率1）100% 外匯匯率的變化=（新匯率/舊匯率1）100% 在間接標(biāo)價(jià)法下本幣匯率的變化=（新匯率/舊匯率1）100% 外幣匯率的變化=（舊匯率/新匯率1）100% 綜合匯率變動(dòng)率是根據(jù)一國(guó)貨幣和其他各國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)幅度，用各國(guó)在該國(guó)對(duì)外貿(mào)易中所占的比重，或各國(guó)在世界貿(mào)易中所占的比重作為權(quán)數(shù)，加權(quán)計(jì)算出的匯率變動(dòng)率。三、人民幣匯率人民幣匯率經(jīng)過(guò)了七個(gè)階段的演化，我國(guó)目前現(xiàn)行的匯率是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率。第三節(jié) 匯率決定的統(tǒng)計(jì)分析一、匯率決定模型匯率決定有兩種模型，實(shí)物決定模型和貨幣決定模型。如果一國(guó)僅是經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，則實(shí)物匯率模型比較合理，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)模型和利率評(píng)價(jià)模型是其代表；如果貨幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換，則貨幣匯率模型要相對(duì)合理些。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)模型：e=Pa/Pb,e為直接標(biāo)價(jià)法表示的匯率，Pa為A國(guó)的一般物價(jià)水平，Pb為B國(guó)的一般物價(jià)水平。相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)模型：e1/e0=(Pa1/Pa0)/(Pb1/Pb0),e1,e0分別表示當(dāng)期和基期的匯率，PaPa0分別表示A國(guó)當(dāng)期和基期的物價(jià)水平，PbPb0分別表示B國(guó)當(dāng)期和基期的物價(jià)水平。其基本的表達(dá)式是：rr*=ΔEe,r代表以本幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)收益率，r*代表以外幣計(jì)價(jià)的相似資產(chǎn)的收益率，ΔEe表示一段時(shí)間內(nèi)本國(guó)貨幣貶值或外國(guó)貨幣升值的比率。它表明本國(guó)利率高于（或低于）外國(guó)利率的差額等于本國(guó)貨幣的預(yù)期貶值（或升值）的幅度。模型表達(dá)式是：e=(Ms/Ms*)［f(Y*,r*+π*)/f(Y,r+π)］,Ms、Ms*分別為國(guó)內(nèi)、國(guó)外的名義貨幣存量，Y、Y*表示國(guó)內(nèi)、國(guó)外實(shí)際收入，r、r*分別表示本國(guó)、外國(guó)的實(shí)際利率，π、π*分別是本國(guó)、外國(guó)的通貨膨脹率。二、人民幣匯率決定的綜合模型 E1=e0［(Rb/Ra)(Db/Da)］/(Pb/Pa)2 , 其中，E1是以直接標(biāo)價(jià)法表示的當(dāng)年人民幣理論均衡匯率，e0是以直接標(biāo)價(jià)法表示的上一期人民幣實(shí)際匯率，Rb、Ra分別為當(dāng)年美國(guó)和中國(guó)的利率水平，Db、Da分別為當(dāng)年美國(guó)和中國(guó)國(guó)際收支的與上期的比值，Pa、Pb 分別為當(dāng)年美國(guó)和中國(guó)的環(huán)比價(jià)格指數(shù)。第四節(jié) 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響分析一、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響（一）外貿(mào)進(jìn)出口的影響及貨幣貶值的J曲線效應(yīng)本幣貶值會(huì)促進(jìn)出口抑制進(jìn)口，從而有利于國(guó)際收支的改善，但是這一改善過(guò)程存在“時(shí)滯”，這一過(guò)程表現(xiàn)在圖上像一“J”字形，稱(chēng)為J曲線效應(yīng)。馬歇爾—勒納條件描述了貨幣貶值在長(zhǎng)期上是否會(huì)使國(guó)際收支得到改善的條件，以Ex表示出口需求彈性，Em表示進(jìn)口需求彈性，當(dāng)｜Ex+Em｜＞1時(shí)，本幣貶值可以改善本國(guó)的國(guó)際收支，當(dāng)｜Ex+Em｜=1時(shí)，本幣貶值對(duì)本國(guó)的國(guó)際收支沒(méi)有影響，｜Ex+Em｜＜1時(shí)，本幣貶值使得本國(guó)的國(guó)際收支惡化。（二）匯率變動(dòng)對(duì)于國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響一般而言，本幣貶值會(huì)使國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，使外幣購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)提高。第五章 國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)分析第一節(jié) 國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)一、國(guó)際收支的概念國(guó)際收支是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體（國(guó)家和地區(qū)）與其他經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期（通常為一年）發(fā)生的全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的綜合記錄。與國(guó)際收支有關(guān)的主要有三方面內(nèi)容：(1)交易；(2)經(jīng)濟(jì)體；(3)常住居民和非常住居民二、國(guó)際收支平衡表。：（1）經(jīng)常項(xiàng)目，包括商品和服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移；（2）資本與金融項(xiàng)目，主要指資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)性非金融資產(chǎn)的獲得和出讓以及金融性的資產(chǎn)和負(fù)債；（3）儲(chǔ)備資產(chǎn)，指由中央當(dāng)局掌握的能夠直接用來(lái)平衡國(guó)際收支，直接用于市場(chǎng)干預(yù)以影響貨幣匯率或達(dá)到其他目的的國(guó)外資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯和其他債權(quán)；（4）誤差與遺漏，是為了在編制國(guó)際收支平衡表時(shí)保持借貸雙方平衡而設(shè)置的項(xiàng)目。三、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)。（1）計(jì)價(jià)。采用統(tǒng)一的計(jì)價(jià)原則，即以市場(chǎng)價(jià)格為依據(jù)的計(jì)價(jià)原則。（2）時(shí)間。記錄時(shí)間應(yīng)以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)。（3）不同幣種的轉(zhuǎn)換問(wèn)題。各國(guó)在統(tǒng)計(jì)目的劃分及采集數(shù)據(jù)匯總編制渠道上采用的方法不盡相同。下面主要介紹國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中幾個(gè)大項(xiàng)目數(shù)據(jù)的收集渠道和方法。（1）國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)。對(duì)一國(guó)出境全部商品情況的統(tǒng)計(jì)，包括其數(shù)量、金額，主要通過(guò)進(jìn)出口商或代理商向海關(guān)或國(guó)際貿(mào)易統(tǒng)計(jì)當(dāng)局報(bào)告。用于編制商品項(xiàng)目，也可用于對(duì)國(guó)際收支的其他項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。（2）國(guó)際交易報(bào)告體系。記錄每一筆國(guó)際收支現(xiàn)金交易（通過(guò)國(guó)內(nèi)銀行賬戶(hù)和國(guó)外銀行賬戶(hù)）和非現(xiàn)金交易以及存量的情況，由編制者向銀行布置報(bào)表和由企業(yè)直接填報(bào)來(lái)完成。（3）企業(yè)調(diào)查。指由企業(yè)對(duì)其本身的國(guó)際收支交易進(jìn)行報(bào)告，強(qiáng)調(diào)匯總后的數(shù)據(jù)而非單個(gè)逐筆交易的數(shù)據(jù)。（4）其他數(shù)據(jù)來(lái)源，包括官方數(shù)據(jù)源、家庭單位的數(shù)據(jù)采集和伙伴國(guó)統(tǒng)計(jì)。四、我國(guó)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)（一）歷史沿革我國(guó)的國(guó)際收支工作到目前為止大體經(jīng)歷了三個(gè)階段：(1)試編階段。是在外匯收支統(tǒng)計(jì)制度的基礎(chǔ)上編制國(guó)際收支平衡表。(2)建立統(tǒng)計(jì)制度正式編表。(3)建立申報(bào)制度。（二）我國(guó)現(xiàn)行的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)體系。中國(guó)居民與非中國(guó)居民之間發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易。了解中國(guó)居民的含義。采取以通過(guò)銀行申報(bào)為主，單位和個(gè)人直接申報(bào)為輔，定期申報(bào)和逐年申報(bào)相結(jié)合的辦法。國(guó)際收支申報(bào)體系是一套內(nèi)在的、完整的、系統(tǒng)的數(shù)據(jù)收集體系。從內(nèi)容上看，它包括：（1）通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的逐筆申報(bào)；（2）直接投資企業(yè)的直接申報(bào)統(tǒng)計(jì)（季報(bào)）；（3）金融機(jī)構(gòu)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債及損益統(tǒng)計(jì)（季報(bào)）；（4）對(duì)有境外賬戶(hù)的單位的外匯收支統(tǒng)計(jì)（月報(bào)）；（5）證券投資統(tǒng)計(jì)（月報(bào)）。從指標(biāo)框架來(lái)看，國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)體系是一套開(kāi)放的制度體系。從產(chǎn)品框架來(lái)看，國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)體系不僅能生成國(guó)際收支平衡表、國(guó)際投資頭寸表及各類(lèi)補(bǔ)充表格，而且能為現(xiàn)有的結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)、出口收匯和進(jìn)口付匯核銷(xiāo)、外債統(tǒng)計(jì)、貨幣銀行統(tǒng)計(jì)以及國(guó)民賬戶(hù)體系提供重要的數(shù)據(jù)。五、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)與其他統(tǒng)計(jì)的關(guān)系（一）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的關(guān)系 國(guó)際收支和國(guó)民賬戶(hù)體系的密切關(guān)系表現(xiàn)為，幾乎所有國(guó)家都是先編制好國(guó)際收支和反映國(guó)際投資狀況的數(shù)據(jù)，然后再匯入國(guó)民賬戶(hù)。國(guó)際收支在居民的概念、計(jì)價(jià)、記載時(shí)間、折算方法等方面都與國(guó)民賬戶(hù)體系的要求一致。國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶(hù)的數(shù)據(jù)與國(guó)際收支流量之間的數(shù)據(jù)聯(lián)系。（二）國(guó)際收支與外匯收支統(tǒng)計(jì)。國(guó)際收支記錄一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)全部的發(fā)生在居民與非居民之間的交易情況，包括了所有外匯收支的交易和不發(fā)生外匯收支的交易。外匯收支以外匯收支行為為記錄主體，并不區(qū)分這種行為是居民與非居民之間的還是居民與居民之間的。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為記錄的時(shí)間，而外匯收支統(tǒng)計(jì)則是在這種收支行為發(fā)生之后才記錄。國(guó)際收支采用復(fù)式記賬法，而外匯收支是一種實(shí)際記錄方法。（三）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)與國(guó)際投資頭寸統(tǒng)計(jì)及外債統(tǒng)計(jì) 。凈國(guó)際投資頭寸可用來(lái)衡量一經(jīng)濟(jì)體在某一特定時(shí)期與世界其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)狀況相互關(guān)系及其發(fā)展趨勢(shì)；而外債頭寸僅指非股本性的頭寸，即不包括股本證券和直接投資股本金（含收益再投資）。第二節(jié) 國(guó)際收支綜合統(tǒng)計(jì)分析一、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)分析的內(nèi)容國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)分析的中心是國(guó)際收支平衡狀況。國(guó)際貨幣基金組織提出了判斷國(guó)際收支平衡的四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)分析還應(yīng)將收支差額與一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模、國(guó)際貨幣儲(chǔ)備狀況等結(jié)合起來(lái)對(duì)國(guó)際收支的平衡狀況作出判斷。還應(yīng)利用其他國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料，圍繞國(guó)際收支及其與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系展開(kāi)多方面分析。二、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)描述我國(guó)國(guó)際收支的基本情況分析有：(1)經(jīng)常項(xiàng)目分析；(2)資本項(xiàng)目分析；(3)國(guó)際收支綜合分析。三、我國(guó)國(guó)際收支問(wèn)題研究。（1）工業(yè)制成品以低技術(shù)勞動(dòng)密集型為主，紡織品及服裝出口比重太高；（2）資本及技術(shù)密集型產(chǎn)品出口比重偏低。沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，打擊民族工業(yè)，抑制新興朝陽(yáng)工業(yè)的發(fā)展。第三節(jié) 進(jìn)出口貿(mào)易統(tǒng)計(jì)分析一、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與進(jìn)出口貿(mào)易影響因素分析波特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論：(1)微觀競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制?？梢酝ㄟ^(guò)成本領(lǐng)先、標(biāo)新立異和目標(biāo)積聚三個(gè)基本戰(zhàn)略獲得。(2)中觀競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的升級(jí)有賴(lài)于企業(yè)向前、向后與旁側(cè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的輔助與支持。(3)宏觀競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。取決于四個(gè)基本因素（生產(chǎn)要素、需求狀況、相關(guān)和支撐產(chǎn)業(yè)狀況、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)條件）和兩個(gè)輔助因素（政府和機(jī)遇）。我國(guó)的宏觀競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制狀況分析。二、進(jìn)出口貿(mào)易多元統(tǒng)計(jì)分析，把其歸納為三個(gè)因子。，并建立進(jìn)口額、出口額與各因子之間的回歸方程。三、進(jìn)出口外貿(mào)活動(dòng)聚類(lèi)統(tǒng)計(jì)分析 第四節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)統(tǒng)計(jì)分析一、國(guó)際資本流動(dòng)和利用外資：（1）直接投資；（2）證券資本流動(dòng)。一、利用外資的統(tǒng)計(jì)分析（一）利用外資規(guī)模和結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)分析。80年代，我國(guó)利用外資規(guī)模較小，并以借外債為主；90年代后轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝馍讨苯油顿Y為主；外商直接投資主要來(lái)源于港、澳、臺(tái)地區(qū)；從區(qū)域分布看，主要集中于沿海地區(qū)。二、利用外資效果的統(tǒng)計(jì)分析。三、資本市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放程度較低，證券、股票等資產(chǎn)比重與國(guó)際資本市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)，境內(nèi)B股和境外H股、N股仍然缺乏足夠的市場(chǎng)吸引力。第五節(jié) 外債統(tǒng)計(jì)分析一、外債統(tǒng)計(jì) 外債統(tǒng)計(jì)的定義二、外債統(tǒng)計(jì)的分類(lèi)：債務(wù)期限、債務(wù)形式、債務(wù)人或其使用情況、債權(quán)人或其來(lái)源情況、優(yōu)惠情況、貸款的利率。我國(guó)在進(jìn)行外債管理時(shí)，一般將外債歸結(jié)為五種：(1)國(guó)際金融組織貸款；(2)外國(guó)政府貸款；(3)國(guó)際商業(yè)貸款；(4)對(duì)外發(fā)行債券；(5)國(guó)際金融租賃。其中，國(guó)際商業(yè)貸款又可以分為如下幾種類(lèi)型：（1）短期融資；（2）普通中長(zhǎng)期貸款（3）買(mǎi)方信貸；（4）循環(huán)貸款。三、外債統(tǒng)計(jì)分析。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）投資：借外債可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)建設(shè)資金不足，增加投資能力。（2）技術(shù)和設(shè)備：引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，有助于提高本國(guó)的生產(chǎn)技術(shù)水平和社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率。（3）就業(yè)：借外債不但提高了本國(guó)的就業(yè)率，而且提高了勞動(dòng)力的素質(zhì)。（4）貿(mào)易：借外債不僅促進(jìn)了本國(guó)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化，而且有利于出口商品結(jié)構(gòu)變化。（5）銀行或金融機(jī)構(gòu)：可以改善一個(gè)國(guó)家作為潛在金融市場(chǎng)的形象，從而給債務(wù)國(guó)帶來(lái)許多好處。主要有：（1）債務(wù)償還。首先，為了還本付息，債務(wù)國(guó)就要放棄一定數(shù)量用于消費(fèi)和投資的購(gòu)買(mǎi)力；另外，可能形成償債高峰期，使債務(wù)國(guó)容易形成清償危機(jī)，損害債務(wù)國(guó)的信譽(yù)。（2）附帶條件的外債，主要是指附加其他條件的政府或國(guó)際金融組織的貸款。（3）外債供應(yīng)的不確定。（4）對(duì)外債的依賴(lài)性。外債對(duì)一國(guó)的國(guó)際收支狀況有重要影響，并影響著一國(guó)國(guó)際收支發(fā)展的前景和趨勢(shì)。反之，國(guó)際收支狀況也影響債務(wù)活動(dòng)的周期。世界銀行用五個(gè)階段劃分債務(wù)周期。一個(gè)國(guó)家借入外債，固然要考慮某一段時(shí)間內(nèi)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)外債的需求，同時(shí)也要受本身外債償還能力所制約。衡量外債償還能力的標(biāo)準(zhǔn)有兩方面。國(guó)際上用債務(wù)償還比率衡量一國(guó)的外債償還能力。四、中國(guó)外債的統(tǒng)計(jì)分析：(1)外債余額；(2)外債規(guī)模的安全線；(3)外債的期限結(jié)構(gòu)；(4)外債的幣種結(jié)構(gòu)；(5)外商投資企業(yè)外債。第六節(jié) 外匯儲(chǔ)備的統(tǒng)計(jì)分析一、外匯儲(chǔ)備