安達(dá)信在安然事件中-資料下載頁(yè)
2025-09-11 01:54本頁(yè)面
【正文】 競(jìng)爭(zhēng)力、提升公司價(jià)值的有效方式，是資本市場(chǎng) 第 5 頁(yè) 共 5 頁(yè) 高度活躍的助推器，這正好成就了一些別有用心之人的發(fā)財(cái)路，他們大肆吞并國(guó)家財(cái)產(chǎn)，嚴(yán)重?fù)p害了人民利益。顧雛軍正是利用這些地方政府急于加快國(guó)資退出的思路，將收購(gòu)與改制打包在一起，大玩了一把互惠互利的雙贏游戲。 地方政府援助舞弊。由于當(dāng)時(shí)僅能籌集 3 億元現(xiàn)金，余下的 9億元是以其兩項(xiàng)專利使用權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)出資。按照當(dāng)時(shí)《公司法》規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)在公司注冊(cè)資本中的比例不能超過25％，可見順德有關(guān)部門當(dāng)時(shí)對(duì)顧雛軍 “ 網(wǎng)開一面 ” 。 利用不當(dāng)?shù)?“ 會(huì)計(jì)技術(shù) ” 舞弊。通過觀察格林柯爾收購(gòu)的公司，它們都有很多共性：業(yè)績(jī)連年下滑，有的甚至被特別處理或?yàn)l臨退市，基本上已失去在二級(jí)市場(chǎng)上的融資功能。簡(jiǎn)單說(shuō)，贏利 =收入－成本－費(fèi)用－息稅。這個(gè)公式告訴我們，公式右邊任何一項(xiàng)都有文章可做。格林柯爾又是如何做的呢。通過研究它的財(cái)務(wù)報(bào)表和股市表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)它在上市公司的 “ 費(fèi)用 ” 上做了文章一一大幅拉高收購(gòu)當(dāng)年費(fèi)用，形成巨虧，一方面降低收購(gòu)成本，另一方面為將來(lái)報(bào)出利好財(cái)務(wù)報(bào)表和進(jìn)一步的資本運(yùn)作留出空間。只此一招，就可以 “ 洗去 ” 未來(lái)年份的大塊費(fèi)用負(fù)擔(dān)，輕裝上陣，出來(lái)一份干干凈凈報(bào)表， “ 贏利 ” 就變得容易多了。
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