【正文】 益來(lái)償還項(xiàng)目借款的本金和利息所需要的時(shí)間。 清償能力指標(biāo) 2．計(jì)算式 在實(shí)際運(yùn)用中，借款償還期可以通過(guò)借款還本付息表推算，以年為單位。 收益額盈余當(dāng)年可用于還款的盈余當(dāng)年應(yīng)償還借款額）＋的年份－借款償還開(kāi)始出現(xiàn)盈余 1(?dP3．實(shí)例： 已知某項(xiàng)目借款還本付息相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：試計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期。 解： 各年的利息計(jì)算如下： 第 1年利息＝ 1/2 400 6％＝ 12萬(wàn)元 第 2年利息＝（ 400＋ 12） 6％ ＋ 1/2 600 6％ ＝ 第 3年利息＝ 6％ ＝ 第 4年利息＝ 6％ ＝ 第 5年利息＝ 6％ ＝ )15( ????dP4．借款償還期的判別準(zhǔn)則： 借款償還期只要滿足貸款機(jī)構(gòu)要求的期限，就可認(rèn)為項(xiàng)目是具有借款償還能力的。 5．借款償還期的適用范圍： 借款償還期適用于沒(méi)有預(yù)先給定借款償還期限，而且按照最大償還能力還本付息的項(xiàng)目。 不適用于那些已經(jīng)預(yù)先給定或約定了借款償還期的項(xiàng)目。 二、利息備付率 利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。其計(jì)算式為： 式中： 稅息前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 當(dāng)期應(yīng)付利息：指當(dāng)期計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。 當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用稅息前利潤(rùn)利息備付率 ?評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 2。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足 三、償債備付率 償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。其計(jì)算式為： 式中： 可用于還本付息資金：包括可用于還款的折舊和攤銷；成本中列支的利息費(fèi)用；可用于還款的稅后利潤(rùn)等； 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額：包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計(jì)入成本的利息。 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率 ?評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 正常情況應(yīng)當(dāng)大于 1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于 1時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù) 【 例 】 已知某企業(yè)借款償還期為 4年，各年稅息前利潤(rùn)總額、稅后利潤(rùn)、折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)數(shù)額如下表所示。試計(jì)算各年的償債備付率和利息備付率。 注：在各年的所得稅計(jì)算中，前兩年虧損，不需要繳納所得稅，第 3年的盈利不足以彌補(bǔ)前兩年的虧損，第 4年的利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損后為 62043元（ 54481+76837638915384=62043），應(yīng)繳納 62043 =15511元的所得稅。 四、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是指各期末負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比例，是反映企業(yè)各個(gè)時(shí)期面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。其計(jì)算式為： 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率 ?評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 資產(chǎn)負(fù)債率到底多少比較合適，沒(méi)有絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)，一般認(rèn)為該指標(biāo)～ 。 五、流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目?jī)斶€短期債務(wù)能力的指標(biāo)。其計(jì)算式為： 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率 ?評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，一般認(rèn)為該指標(biāo)為 2是合適的。 式中： 流動(dòng)資產(chǎn)指可以在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括貨幣現(xiàn)金、短期投資、待攤費(fèi)用、存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等； 流動(dòng)負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)繳納稅金、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。 六、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目在很短時(shí)間內(nèi)償還短期債務(wù)的能力。其計(jì)算式為： 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率 ?評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 速動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，一般認(rèn)為該指標(biāo)為 1是合適的。 某建設(shè)項(xiàng)目投資總額為 1000萬(wàn)元，其中包含無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn) 200萬(wàn)元。項(xiàng)目的資本金 700萬(wàn)元，向銀行借款 300萬(wàn)元，半年計(jì)息，年利率為8%。約定從投產(chǎn)的第 3年末開(kāi)始還款， 3年年末還清。還款方式為本金等額償還，利息照付。項(xiàng)目的流動(dòng)資金為 200萬(wàn)元，第 3年投入，固定資產(chǎn)的殘值為 40萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)無(wú)殘值。 5年內(nèi)直線折舊和攤銷。項(xiàng)目實(shí)施情況即項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)情況見(jiàn)下表所示。 企業(yè)所得稅稅率為 25%，設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 8%，基準(zhǔn)投資回收期為 6年，試評(píng)價(jià)項(xiàng)目的盈利能力和償債能力。 【 課堂作業(yè) 】 項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)情況表 （單位：萬(wàn)元） 某制造業(yè)新建項(xiàng)目建設(shè)投資為 850萬(wàn)（發(fā)生在第一年年末），全部形成固定資產(chǎn)。項(xiàng)目建設(shè)期 1年，運(yùn)營(yíng)期 5年，投產(chǎn)第 1年生產(chǎn)負(fù)荷 60%，其他年份均為 100%。 滿負(fù)荷流動(dòng)資金為 100萬(wàn)元，投產(chǎn)第 1年流動(dòng)資金估算為 70萬(wàn)元。計(jì)算期末將全部流動(dòng)資金回收。 生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)時(shí)，銷售收入 650萬(wàn)元（對(duì)于制造業(yè)項(xiàng)目，可將營(yíng)業(yè)收入記為銷售收入），經(jīng)營(yíng)成本 250萬(wàn)元，其中原材料和燃料動(dòng)力費(fèi) 200萬(wàn)元。以上均以不含稅價(jià)格表示。 投入和產(chǎn)出的增值稅率均為 17%，營(yíng)業(yè)稅金及附加按增值稅的 10%計(jì)算，企業(yè)所得稅率為33%。 折舊年限為 5年，不計(jì)殘值，按年限平均法計(jì)提折舊。 設(shè)定所得稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為 12%，所得稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為 10%。 問(wèn)題 識(shí)別并計(jì)算各年的現(xiàn)金流量，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（融資前分析）（現(xiàn)金流量按年末發(fā)生計(jì)） 計(jì)算項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前和所得稅后），并由此評(píng)價(jià)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 課后練習(xí)（牛刀小試） 該項(xiàng)目初步融資方案為：用于建設(shè)投資的項(xiàng)目資本金 450萬(wàn)元，建設(shè)投資借款 400萬(wàn)元，年利率 6%。（按等額還本付息方式還款） 流動(dòng)資金全部來(lái)源于項(xiàng)目資本金，無(wú)流動(dòng)資金借款。 問(wèn)題： 請(qǐng)編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。 根據(jù)資本金現(xiàn)金流量表計(jì)算項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并評(píng)價(jià)項(xiàng)目資本金盈利能力。（設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)資本金凈利潤(rùn)率為 15%） Thank You! 第 4章 工程項(xiàng)目單方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 學(xué)習(xí)結(jié)束 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 7:27:24 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 2023/3/272023/3/272023/3/27Mar2327Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/3/272023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 3月 27日星期一 2023/3/272023/3/272023/3/27 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/3/272023/3/27March 27, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/27 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 7:27:24 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/3/272023/3/272023/3/27Mar2327Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 2023/3/272023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 2023/3/272023/3/272023/3/27 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/272023/3/27March 27, 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/27 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 7:27:24 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/272023/3/272023/3/27Mar2327Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/272023/3/272023/3/27Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 2023/3/272023/3/272023/3/27 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 3月 2023/3/272023/3/272023/3/273/27/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/272023/3/27March 27, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/3/272023/3/272023/3/272023/3/27 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. 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