公司科層契約與公司治理體系-資料下載頁(yè)
2025-03-08 00:05本頁(yè)面
【正文】 場(chǎng) 經(jīng)理人市場(chǎng) 主要是通過(guò)外部市場(chǎng)的倒逼機(jī)制形成的適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的制度安排 【 網(wǎng)絡(luò)鏈接 21】 美國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的革命性變革 ? 1992年鄧小平南巡，中國(guó)開始轟轟烈烈的第二波改革大潮之際，大洋彼岸的美國(guó)也發(fā)生了一場(chǎng)靜悄悄的革命，其意義不下于中國(guó)的深度改革。從 1992年年前年后的一年多時(shí)間里，美國(guó)幾家最著名大公司的董事會(huì)先后解雇了六名聲名顯赫的超級(jí)總裁。他們分別是，美國(guó) IBM總裁約翰 ?愛(ài)克斯，美國(guó)通用汽車公司總裁羅伯特 ?斯但頗爾、美國(guó)捷達(dá)總裁杰姆斯 ?羅賓孫、西屋公司總裁保爾 ?萊格和康柏電腦總裁若德 ?凱寧。在短短的一年多時(shí)間里，六位巨星級(jí)總裁被炒魷魚，這在美國(guó)歷史還是第一次。究其原因，就是美國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的革命性變革。機(jī)構(gòu)投資者的治理從幕后走到臺(tái)前，成為推動(dòng)公司治理的一個(gè)重要的外部力量。 ? 亞洲的家族式治理模式 ? 日本和德國(guó)式的內(nèi)部治理模式 ? 英國(guó)和美國(guó)式的外部治理模式 （三）公司治理的一般模式 亞洲的家族式治理模式 ? 股東決定直接主導(dǎo)型模式 ? 家族占有公司的相當(dāng)股份并控制董事會(huì) ? 體現(xiàn)了主要所有者對(duì)公司的控制，主要股東的意志能得到直接體現(xiàn)。 ? 缺點(diǎn)：資金從家族那里難以得到滿足，必然大量來(lái)自借款，從而使企業(yè)受債務(wù)市場(chǎng)的影響很大 ? 1997年金融危機(jī)反映出家族企業(yè)弊端 日本和德國(guó)式的內(nèi)部治理模式 ? 資產(chǎn)負(fù)債率高，股權(quán)相對(duì)集中且主要由產(chǎn)業(yè)法人股東所有（交叉持股） ? 銀行、供應(yīng)商、客戶和職工都積極通過(guò)公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等參與公司治理事務(wù)，發(fā)揮監(jiān)督作用。這些銀行和主要的法人股東所組成的力量被稱為“內(nèi)部人集團(tuán)”。 ? 企業(yè)與企業(yè)之間，企業(yè)與銀行之間形成的長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本關(guān)系和貿(mào)易關(guān)系所構(gòu)成的一種內(nèi)在機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控和制約被稱為內(nèi)部治理模式。 英國(guó)和美國(guó)式的外部治理模式 ? 股份相當(dāng)分散，銀行不能持股，機(jī)構(gòu)投資者短期行為嚴(yán)重。這樣，公眾公司控制權(quán)就掌握在管理者手中，在這樣的情況下，外部監(jiān)控機(jī)制發(fā)揮著主要的監(jiān)控作用，資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)自然相當(dāng)發(fā)達(dá)。 ? 公開的流動(dòng)性很強(qiáng)的股票市場(chǎng)、健全的經(jīng)理市場(chǎng)等對(duì)持股企業(yè)有直接影響。這種治理模式被稱為“外部治理模式”，也被稱為“外部人系統(tǒng)”。
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