現(xiàn)代公司理財(cái)管理基礎(chǔ)知識分析課件-資料下載頁
2025-03-04 14:25本頁面
【正文】 了良好的效果。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 3．凈資產(chǎn)收益率 ?凈資產(chǎn)收益率又稱凈資產(chǎn)報(bào)酬率，是指公司的凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。 ?凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 247。 凈資產(chǎn)平均余額 ?凈資產(chǎn)平均余額 =（凈資產(chǎn)期初余額 +凈資產(chǎn)期末余額） 247。 2 ?凈資產(chǎn)收益率分析：該指標(biāo)用來衡量投資人投資的收益水平。凈資產(chǎn)收益率越高，說明由投資人享有的凈利潤就越多，投資人投資的收益水平就越高。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 4．市盈率 ?市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。 ?市盈率 =每股市價(jià) 247。 每股利潤 ?由于一般的期望報(bào)酬率為 5% — 20% ，所以正常的市盈率為 5— 20。 ?市盈率分析：市盈率是反映公司獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率。一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票。但也應(yīng)注意，市盈率過高同時(shí)意味著該股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 四、財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用 ?（一）杜邦財(cái)務(wù)分析體系 ?（二）財(cái)務(wù)比率綜合評分法 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 （一）杜邦財(cái)務(wù)分析體系 ?杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合分析公司財(cái)務(wù)狀況的方法。因這種分析是由美國杜邦公司首創(chuàng)的，故稱為杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 杜邦分析體系圖 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的含義 ? （ 1）凈資產(chǎn)收益率是該分析系統(tǒng)中綜合性最強(qiáng)，最有代表性的財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。 ? （ 2）總資產(chǎn)收益率是反映公司獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它提示了公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率，綜合性也極強(qiáng)。 ? （ 3）從杜邦分析系統(tǒng)可以看出，公司的獲利能力涉及到產(chǎn)生經(jīng)營活動(dòng)的方方面面。凈資產(chǎn)收益率與公司的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關(guān)，這些因素構(gòu)成一個(gè)完整的系統(tǒng)，系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)部各個(gè)因素之間的關(guān)系，才能使凈資產(chǎn)收益率得到提高，從而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 （二）財(cái)務(wù)比率綜合評分法 ? 財(cái)務(wù)比率綜合評分法是指將若干財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以分析評價(jià)公司的信用水平的方法。 ? 財(cái)務(wù)比率綜合評分法的基本工作程序?yàn)椋? ? 1．選定評價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況的比率指標(biāo) ? 2．依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性，賦予其評分值，實(shí)際上是賦予重要性系數(shù)。各項(xiàng)指標(biāo)的評分值之和應(yīng)為 100分。 ? 3．確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即達(dá)到理想狀態(tài)的數(shù)值。 ? 4．確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的本期實(shí)際值。 ? 5．確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的關(guān)系比率。關(guān)系比率 =實(shí)際值 247。標(biāo)準(zhǔn)值。 ? 6．計(jì)算各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際得分和實(shí)際總分。 ? 7．對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評價(jià)并得出評價(jià)結(jié)論 。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) ?一般來說，綜合得分等于或接近 100分 ,說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，達(dá)到預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)； ?如果綜合得分低于 100分，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況未達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)查明原因，積極采取措施加以改善； ?如果企業(yè)綜合得分超過 100分企業(yè)很多，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況很理想。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組 案例 指標(biāo) 評分值 標(biāo)準(zhǔn)比率 行業(yè)最高比率 最高評分 最低評分 每分比率 %） 盈利能力 總資產(chǎn)凈利率 20 10 20 30 10 1 銷售凈利率 20 4 20 30 10 凈值報(bào)酬率 10 16 20 15 5 償債能力： 自有資本比率 8 40 100 12 4 15 流動(dòng)比率 8 150 450 12 4 75 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8 600 1200 12 4 150 存貨周轉(zhuǎn)率 8 800 1200 12 4 100 成長能力： 銷售增長率 6 15 30 9 3 5 凈利增長率 6 10 20 9 3 人均凈利增長率 6 10 20 9 3 合計(jì) 100 150 50 銷售凈利率的標(biāo)準(zhǔn)值為 4%，標(biāo)準(zhǔn)評分為 20分；行業(yè)最高比率為 20%，最高評分為 30分，則每分的財(cái)務(wù)比率差為：（ 20%－ 4%） 247。（ 30－ 20） =% ，即銷售凈利率每提高 %,就多給 1分，但該項(xiàng)得分不得超過最高評分 30分。 理財(cái)學(xué) 》 教材編寫組
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