投資決策的方法-資料下載頁(yè)
2025-02-28 05:48本頁(yè)面
【正文】 性決策。? 確定性決策是指決策所涉及的變量值是一個(gè)確定的數(shù)值，是事先可以確切知道的，并且它對(duì)決策結(jié)果的影響也是確切的。風(fēng)險(xiǎn)決策是指事先可以知道決策所涉及的所有可能出現(xiàn)的變量值，以及每一變量值出現(xiàn)的概率。不確定性決策是指事先不知道或不完全知道決策所涉及到的所有可能出現(xiàn)的變量，或者雖然知道各種變量可能出現(xiàn)的值，但不知道它們出現(xiàn)的概率。后兩種決策統(tǒng)稱為風(fēng)險(xiǎn)決策。 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義? 將與特定投資項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬加入到資金成本或企業(yè)要達(dá)到的報(bào)酬率中，構(gòu)成按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率，并據(jù)以進(jìn)行投資決策分析的方法稱為風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率法。? 其計(jì)算公式為 K=i+bQ。? 其中， K為調(diào)整貼現(xiàn)率； i為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率； b為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率； Q為風(fēng)險(xiǎn)程度。 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義? 1．確定風(fēng)險(xiǎn)程度 Q? 利用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差法測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)，投資方案現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明其離散趨勢(shì)越大、風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，說(shuō)明該投資方案離散趨勢(shì)較小、風(fēng)險(xiǎn)也小。? （ 1）計(jì)算現(xiàn)金凈流量期望值 E? 現(xiàn)金凈流量期望值是某期各種可能的現(xiàn)金凈流量按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的現(xiàn)金凈流量，? （ 2）計(jì)算各期現(xiàn)金凈流量期望值的現(xiàn)值 EPV 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義? （ 3）計(jì)算各期現(xiàn)金凈流量標(biāo)準(zhǔn)離差 d? 標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的現(xiàn)金凈流量偏離期望現(xiàn)金凈流量的綜合差異。? （ 4）計(jì)算各期現(xiàn)金凈流量綜合標(biāo)準(zhǔn)離差D? （ 5）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 Q? Q=綜合標(biāo)準(zhǔn)離差 /現(xiàn)金流量期望值的現(xiàn)值 =D/EPV 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的含義? 2．確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 b是直線方程 K=i+b*Q的斜率，它反映了風(fēng)險(xiǎn)程度變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整最低報(bào)酬的影響。? 3．用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率計(jì)算方案的凈現(xiàn)值? Q和 b確定后，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率 K也就確定了，用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率作為計(jì)算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，再根據(jù)求凈現(xiàn)值的方法選擇方案。
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