【正文】 MU(M)=M一般而言對于：風(fēng)險規(guī)避者風(fēng)險中立者風(fēng)險偏好者吳浩夢是風(fēng)險規(guī)避者 宗麗是風(fēng)險中立者艾鳳嫻是風(fēng)險偏好者8 16與以上的分析相對應(yīng)，消費者的風(fēng)險態(tài)度也可以根據(jù)消費者的效用函數(shù)的特征來判斷。假定消費者的效用函數(shù)為 U=U(W)，其中， W為貨幣財富量，且效用函數(shù) U=U(W)為增函數(shù)。?風(fēng)險回避者的效用函數(shù)是嚴格向上突出的，如圖 3—19 。?風(fēng)險愛好者的效用函數(shù)是嚴格向下突出的，如圖 3—20 。 ?風(fēng)險中立者的效用函數(shù)是線性的，如圖 3—21 所示。由圖中可見，風(fēng)險回避者、風(fēng)險愛好者和風(fēng)險中立者的效用函數(shù) U=U(W)，分別滿足前面提到的關(guān)于這三種風(fēng)險態(tài)度的判斷標準，即它們分別滿足彩票的期望值的效用 U[PW1+(1–p)W2]大于、小于和等于彩票的期望效用 pU(W1)+(1–p)U(W2)。 v 五、風(fēng)險與保險v 在現(xiàn)實生活中，消費者總面臨著風(fēng)險條件下的選擇。經(jīng)驗表明，在一般的情況下，消費者都是風(fēng)險回避者。因此，作為風(fēng)險回避的消費者便會采用購買保險的手段，來回避或化解自己所面臨的風(fēng)險。v 在面臨風(fēng)險的情況下，風(fēng)險回避的消費者愿意放棄一部分收入去購買保險，以消除風(fēng)險，從而使自己處于一種穩(wěn)妥可靠的狀態(tài)。在這一購買保險的經(jīng)濟活動中，風(fēng)險回避的消費者是保險的需求方，保險公司是保險的供給方。下面，我們來討論消費者和保險公司是如何在自愿互利的原則上層開保險活動的。 v 首先，考察保險活動的需求方即風(fēng)險回避的消費者。假定某消費者擁有的一筆財產(chǎn)，其價值為 w萬元；他面臨財產(chǎn)遭受失竊、火災(zāi)等風(fēng)防。如果風(fēng)險發(fā)生，他將損失 L萬元，風(fēng)險發(fā)生的概率為 p。假設(shè)該消費者為回避此項財產(chǎn)風(fēng)險愿意向保險公司支付的保險費為 S萬元。v 我們知道，對于回避風(fēng)險的消費者來說，他愿意付出一筆錢購買保險，使得無論風(fēng)險是否發(fā)生他都能夠穩(wěn)妥可靠地保持一筆財產(chǎn) W–S?，F(xiàn)在的問題是，該消費者到底愿意支付多少保險金來回避自己所面臨的風(fēng)險呢 ?也就是說，他愿意支付的保險金額 S到底是多少？一般說來，其原則是：消費者愿意支付的保險金額 S應(yīng)該等于他的財產(chǎn)的期望損失，即：v S=p?L+(1–p)?0 (3． 28)v 或者說，消費者支付的保險金額 S應(yīng)該使得保險后的穩(wěn)妥可靠的財產(chǎn) W–S等于在風(fēng)險條件下的財產(chǎn)期望值，即：v W–S=p?(W–L)+(1–p)?W(3． 28)v 消費者保險金額 S的決定原則可以用以上兩個式子來表示的原因在于：前面我們講到，風(fēng)險回避者總是認為，在風(fēng)險條件下的彩票 (即風(fēng)險 )的期望值的效用大于彩票 (即風(fēng)險 )的期望效用。在此例中， ()式左邊表示消費者購買保險以后的穩(wěn)妥可靠的財產(chǎn)，式子右邊表示消費者面臨風(fēng)險條件下的財產(chǎn)的期望值 (它相當(dāng)于在風(fēng)險條件下的彩票的期望值 )。于是， ()式表示消費者購買保險以后的穩(wěn)定的財產(chǎn) W–S剛好等于風(fēng)險條件下的財產(chǎn)的期望值，所以，保險以后消費者的穩(wěn)定財產(chǎn)的效用一定大于風(fēng)險情況下的財產(chǎn)的期望效用。正鑒于此，風(fēng)險回避的消費者愿意購買保險，而且愿意支付的保險費 S應(yīng)該滿足 ()式或 ()式。 v 下面，我們具體運用一個例子來說明以上的原則。假定某消費者的初始財產(chǎn)為 50萬元，他面臨遭受失竊、火災(zāi)等風(fēng)險；如果風(fēng)險發(fā)生，他將損失 20萬元。風(fēng)險發(fā)生的概率為 10％；財產(chǎn)損失的期望值為 2()萬元。如果該消費者支付保險金等于財產(chǎn)損失的期望值，即 2萬元，則他的具體情況如下表所示：風(fēng)險發(fā)生 風(fēng)險不發(fā)生 財產(chǎn)期望值不購買保險 30萬元 50萬元 48萬元購買保險 48萬元 48萬元 48萬元概率 v 由表中可得，如果消費者購買保險，他支付的保險金 S=2萬元，那么，不管風(fēng)險是否發(fā)生，扣除保險金后他都持有穩(wěn)定的收入 48(=50–2)萬元。也就是說，他剛好使得購買保險條件下的穩(wěn)定的財產(chǎn)等于風(fēng)險條件下的財產(chǎn)的期望值即 48萬元。而根據(jù)風(fēng)險回避者的基本特征可知，該消費者購買保險條件下的穩(wěn)定財產(chǎn)的效用，即風(fēng)險條件下的財產(chǎn)的期望值的效用，必然大于不購買保險條件下的財產(chǎn)的期望效用。 v此外，我們還可以這樣來理解消費者購買保險的行為：在面臨風(fēng)險而沒有購買保險的條件下，如果損失發(fā)生，則消費者的收入會急劇下降到很低的水平，此時收入的邊際效用是很高的；如果損失不發(fā)生，則消費者的收入會保持在一個高水平，此時收入的邊際效用是很低的。所以，在面臨風(fēng)險的條件下，理性的消費者應(yīng)該通過購買保險，將損失不發(fā)生情況下的收入轉(zhuǎn)移到損失發(fā)生情況下的收入中去，便可以提高他的總效用水平。 v 最后，考察保險活動的供給方即保險公司。在此，需要指出，保險公司是風(fēng)險中立的。保險公司追求的是利潤最大化。為了分析的方便，假定保險公司的經(jīng)營成本為零，于是保險公司追求利潤最大化的目標便可以改寫為追求收益最大化的目標。根據(jù)前面所描述的例子，如果損失不發(fā)生，保險公司不需支付補償費，則保險公司的收益為 S；如果損失發(fā)生，保險公司需支付補償費，且補償費等于消費者的損失 L，則保險公司的收益為 S–L。由此，我們可得保險公司的期望收益為：v p?(S–L)+(1–p)?S= –p?L+Sv 因此，只要保險公司的期望收益 –p?L+S≥0，則保險公司就愿意接受這項投保業(yè)務(wù)。謝 謝一月 2107:48:5107:4807:48一月 21一月 2107:48 07:4807:48:51一月 21一月2107:48:512023/1/21 7:48:51? 靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023? 雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 07:48:5107:48:5107:481/21/2023 7:48:51 AM? 1以我獨沈久，愧君相 見頻 。 一月 2107:48:5107:48Jan2121Jan21? 1故人江海 別 ，幾度隔山川。 07:48:5107:48:5107:48Thursday, January 21, 2023? 1乍 見 翻疑夢，相悲各 問 年。 一月 21一月 2107:48:5107:48:51January 21, 2023? 1他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 21 一月 20237:48:51 上午 07:48:51一月 21? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 一月 217:48 上午 一月 2107:48January 21, 2023? 1行 動 出成果，工作出 財 富。 2023/1/21 7:48:5107:48:5121 January 2023? 1做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 7:48:51 上午 7:48 上午 07:48:51一月 21? 沒有失 敗 ，只有 暫時 停止成功！。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023? 很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 07:48:5107:48:5107:481/21/2023 7:48:51 AM? 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的 積 累。 一月 2107:48:5107:48Jan2121Jan21? 1世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 07:48:5107:48:5107:48Thursday, January 21, 2023? 1不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 一月 21一月 2107:48:5107:48:51January 21, 2023? 1意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 21 一月 20237:48:51 上午 07:48:51一月 21? 1楚塞三湘接， 荊門 九派通。 。 一月 217:48 上午 一月 2107:48January 21, 2023? 1少年十五二十 時 ，步行 奪 得胡 馬騎 。 2023/1/21 7:48:5107:48:5121 January 2023? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 7:48:51 上午 7:48 上午 07:48:51一月 21? 楊 柳散和 風(fēng) ，青山澹吾 慮 。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023? 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 07:48:5107:48:5107:481/21/2023 7:48:51 AM? 1越是沒有本 領(lǐng) 的就越加自命不凡。 一月 2107:48:5107:48Jan2121Jan21? 1越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯 兒。 07:48:5107:48:5107:48Thursday, January 21, 2023? 1知人者智，自知者明。 勝 人者有力，自 勝 者 強 。 一月 21一月 2107:48:5107:48:51January 21, 2023? 1意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 21 一月 20237:48:51 上午 07:48:51一月 21? 1最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 一月 217:48 上午 一月 2107:48January 21, 2023? 1 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 2023/1/21 7:48:5107:48:5121 January 2023? 1一個人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強 不息。 7:48:51 上午 7:48 上午 07:48:51一月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看專 家告