山東大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第六章工程項(xiàng)目資金的籌集-資料下載頁(yè)
2025-02-26 03:31本頁(yè)面
【正文】 金成本為： %%)51(550 %)331(%8500)1( )1( ?? ???????bbb fBTIK 第六章 工程項(xiàng)目資金的籌集 ?（ 2）以 350萬(wàn)元價(jià)格發(fā)行時(shí)的資金成本 %%)51(350 %)331(%8500)1( )1( ?? ???????bbb fBTIK 優(yōu)先股成本 ? Kp=Dp/Pp (1Fp) ? Kp=Pp i/Pp(1fp)=i/1fp ? Kp—— 優(yōu)先股成本 ? Dp—— 優(yōu)先股每年股息 ? Pp—— 優(yōu)先股實(shí)際籌得資金數(shù)額 ? Fp—— 優(yōu)先股籌資費(fèi)率 第六章 工程項(xiàng)目資金的籌集 ? 【例 6－ 3】某公司為某項(xiàng)目發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價(jià)計(jì)算為 200萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為 4％，股息年利率為 14％，是求其資金成本？ ? 解 %%41%14)1(?????pp fiK (4)普通股資金成本 1）．股利增長(zhǎng)模型 Kc=D1/Pc(1Fc)+G Kc——普通股成本 D1——普通股預(yù)期第一年股利額 Pc——普通股實(shí)際籌得資金數(shù)額 G——普通股股利年增長(zhǎng)率 Fc籌資費(fèi)率 2）．資本資產(chǎn)定價(jià)模型 Kc=RF+β (RM－ RF) RF——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 β——股票的風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù) RM ——整個(gè)股票市場(chǎng)平均報(bào)酬率 （ 6）融資租賃資金成本 )1( TKLPEL ???KL融資租賃資金成本 PL租賃資產(chǎn)價(jià)值 E年租金額 T所得稅率 （ 6）留存收益成本的計(jì)算 ? KS=D1/PS＋ G ? KS—— 留存收益成本 ? D1—— 普通股預(yù)期第一年股利額 ? PS—— 普通股籌資額 ? G—— 普通股股利年增長(zhǎng)率 （ 7）加權(quán)平均資本成本 占全部資金的權(quán)數(shù)中融資渠道籌資的資金第加權(quán)平均資金成本種融資渠道的資金成本第jWKjKWKKjwjjnjjw????? ?? 1 第六章 工程項(xiàng)目資金的籌集 ?【例 6－ 4】某公司發(fā)行普通股正常市價(jià)為300萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為 4％，第一年的股利率為 10％，以后每年增長(zhǎng) 5％，試求其資金成本率？ ?解 %%5%)41(300 %10300)1( ???? ????? GfP DKcccc 三、融資風(fēng)險(xiǎn) ? 投資缺口風(fēng)險(xiǎn) ? 資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 匯率風(fēng)險(xiǎn) 作業(yè) ? P137 ? 1 4 6 7
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