企業(yè)的產(chǎn)生和治理講義-資料下載頁
2025-02-24 22:51本頁面
【正文】 者、雇員、顧客、供應(yīng)商、地方社區(qū) )作為股東的問題。 ?奧利佛 哈特和莫爾 (OliverHartandMoore1989)研究了產(chǎn)權(quán)與公司的本質(zhì)，證明了把企業(yè)剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)集中對(duì)稱配置給非人力資本所有者的企業(yè)產(chǎn)權(quán)契約具有最優(yōu)性。 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 公司治理 27 委托代理制 ? 股份制公司 的 委托代理制 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 經(jīng)理人員 董事會(huì) 股東大會(huì) 委托 委托 監(jiān)事會(huì) 監(jiān)督 委托代理關(guān)系 ?按照 詹森 (Jensen)和威廉 麥克林 (William Meckling)定義，委托代理關(guān)系是指這樣鮮明或隱含的 契約 ，根據(jù)這個(gè)契約，一個(gè)或多個(gè)行為主體指定雇用另一些行為主體為其提供服務(wù)，并根據(jù)其提供的數(shù)量和質(zhì)量支付相應(yīng)的 報(bào)酬 。 ?普拉特 和澤克好瑟對(duì)委托代理關(guān)系表達(dá)得更為簡(jiǎn)樸直接，認(rèn)為只要一個(gè)人依賴于另一個(gè)人的 活動(dòng) ，那么委托代理關(guān)系就產(chǎn)生了。 ?撥米和米恩斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)委托代理關(guān)系做了進(jìn)一步深究，指出 委托人 與 代理人 在 激勵(lì) 與責(zé)任方面的不一致性或者矛盾以及信息不對(duì)稱，代理人有可能背離委托人的利益或不忠實(shí)委托人意圖而采取 機(jī)會(huì)主義行為 ，發(fā)生 道德風(fēng)險(xiǎn) 和 逆向選擇 ，于是隨之而產(chǎn)生的 委托代理 成本問題困擾著委托代理關(guān)系的良好運(yùn)行。 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 委托代理關(guān)系產(chǎn)生的條件 ?社會(huì)經(jīng)濟(jì)中普遍存在真正的委托者和代理者 ?委托代理關(guān)系的產(chǎn)生必須是承擔(dān)公司風(fēng)險(xiǎn)同對(duì)公司實(shí)施有效控制權(quán)的統(tǒng)一 ?所有者作為委托者能否通過市場(chǎng)交易來有效逃避風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任轉(zhuǎn)讓也是委托代理關(guān)系產(chǎn)生的重要條件 ?存在委托代理成本與收益比較中的合理性 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 委托問題 委托問題是指由于委托人自己的原因而造成的利益損失 ? 出資人缺位 ?不切實(shí)關(guān)心出資收益 ?選不好代理人 ?不精心地選擇代理人 ?不進(jìn)行切實(shí)有效的監(jiān)督 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 代理問題 代理問題是指代理人為謀求自身利益而損害委托人的利益 ?管理不盡心盡力 ?以企業(yè)之權(quán)謀個(gè)人之私 ?盲目投資 代理問題產(chǎn)生的原因： ? 信息不對(duì)稱 ?道德風(fēng)險(xiǎn) ?違反合同條款，私下改變資金用途 ?隱瞞實(shí)際利益，逃避償付義務(wù) ?比盡職盡責(zé)，工作敷衍 ?不確定性 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 代理問題 委托代理中的激勵(lì)原則 ?要了解企業(yè)高層經(jīng)理的目標(biāo)函數(shù) ?采用客觀的度量標(biāo)準(zhǔn)測(cè)定企業(yè)的利潤(rùn)、盈利狀況、企業(yè)信譽(yù)、經(jīng)理的品格、個(gè)性特點(diǎn)、一貫表現(xiàn)、績(jī)效等 ?設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)募?lì)手段 ?利用各種競(jìng)爭(zhēng)手段對(duì)經(jīng)理行為進(jìn)行約束 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 委托代理中的激勵(lì)的具體方式 固定租金安排 是指委托人將一定資產(chǎn)租給代理人經(jīng)營(yíng)，在租賃契約中規(guī)定，不管經(jīng)營(yíng)狀況如何，代理人必須按期交給委托人一定數(shù)額的租金。 固定報(bào)酬安排 是指委托人聘用代理人擔(dān)任經(jīng)理，并在聘約中規(guī)定付給代理人固定數(shù)額的薪酬。 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 委托代理中的激勵(lì)的具體方式 ?經(jīng)常性獎(jiǎng)勵(lì) ?遞延性獎(jiǎng)勵(lì) ?認(rèn)股權(quán) ?業(yè)績(jī)股份 ?股票增值權(quán)和影子股票 ?經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)確定 ?懲罰性激勵(lì)方式 —— 負(fù)激勵(lì) ?內(nèi)部管理控制機(jī)制 ?外部管理控制機(jī)制 嚴(yán)以治學(xué) 誠(chéng)以立身 演講完畢，謝謝觀看！
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