國美經(jīng)營價值鏈的財務(wù)解析-資料下載頁
2025-02-24 11:26本頁面
【正文】 司集團在各行業(yè)之間價值鏈的關(guān)聯(lián)解析 全球５００強的前十名企業(yè)中，有半數(shù)以上的主業(yè)是商業(yè)流通業(yè)。商業(yè)流通企業(yè)一向擁有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流。 國美電器只是黃光裕鵬潤集團的一個主要標志公司，要更深刻理解國美經(jīng)營的理念應(yīng)從國美電器在整個集團中各行業(yè)之間價值鏈的關(guān)聯(lián)中透視： 24 房地產(chǎn)開發(fā) 房地產(chǎn)業(yè)與家電零售業(yè)之間具有某種密不可分的聯(lián)系：零售業(yè)短期現(xiàn)金流量大而利潤較薄 ，房地產(chǎn)長期沉淀資金 ， 但一旦啟動銷售 ， 則可能立即獲得較高利潤 ， 二者相互匹配 。 從 1993年開始 ， 黃光裕利用國美帶來強大的現(xiàn)金流 ，開始涉足房地產(chǎn)業(yè) , 提高現(xiàn)金的獲利能力 和投資報酬率 ， 實現(xiàn)最大的價值增值 。 黃光裕在接受媒體采訪時曾經(jīng)表示過 ， 對于整個鵬潤集團而言 ， 房地產(chǎn)和資本運營才是高利潤所在 ， 而這兩項業(yè)務(wù)恰恰需要國美電器為之提供一個足夠大的現(xiàn)金流 。 25 資本運營 2023年 2月，黃光裕斥資 自動化，后將其更名為中國鵬潤集團，主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。讓黃光裕在富豪榜上一舉登頂?shù)氖撬?2023年 6月 7日在香港做的一筆他一生中最賺錢的生意：中國鵬潤集團將斥資88億元人民幣，收購國美電器 22個城市里 94家國美門店資產(chǎn)的 65%的股權(quán)，股權(quán)賬面僅價值 。這次資本運作盡管在業(yè)內(nèi)留下了“左手倒右手”的說法，但國美電器卻成功借殼中國鵬潤在香港曲線上市，鵬潤的主要業(yè)務(wù)由房地產(chǎn)變?yōu)殡娖髁闶?，并改名為“國美電器控股國美電?)”。這個時候，黃光裕已經(jīng)從價格屠夫成了資本高手。 94家國美門店的 65%股權(quán)賣出 83億港元價格，這說明國美的門店是值大價錢的，平均 1家門店的價值超過 1億。一位家電流通領(lǐng)域?qū)＜艺f，“通過資本市場，黃光裕成功為自己‘加冕’?！? 一位業(yè)內(nèi)觀察者說，關(guān)于黃光裕的第一桶金，長期以來有通過販賣走私家電賺得等說法，但通過上市，“黃光裕的錢徹底被洗白了?！? 26 五、成功背后的反思 ——國美陷阱 對于國美的崛起，有人說它是商業(yè)資本的超常運作，有人說它是“專業(yè)化＋連鎖經(jīng)營”的典范，還有人說它的成功是流通企業(yè)對生產(chǎn)企業(yè)的勝利。然而國美是否真的就如看上去的這么美呢？ 與國外一些超級商業(yè)連鎖巨頭（如沃爾瑪）相比，我們認為國美成功的背后有幾個可能的陷阱： 27 討論題 有人認為超市走紅中國不是表明市場經(jīng)濟的發(fā)達完善，而是表明市場的不完善， 你對此有何評價？ 2023年 3月 11日，國美總部向全國分公司下達通知，要求各門店清理格力空調(diào)庫存。格力國美事件所折射的本質(zhì)，與其說是在新時期的廠商關(guān)系問題上，不如說是在區(qū)域性銷售公司模式和大型家電連鎖點對點直供模式的矛盾上。格力與國美的較量，反映的是兩種渠道模式的對壘。你是否認為格力模式一定要失敗？ 國美 的成長與沃爾瑪 的成長有何不同？ 為什么銷售商聯(lián)盟不能抵抗家電連鎖？ 28 國美 能對所有家電產(chǎn)品擁有話語權(quán)嗎？ 從春蘭、美的、新飛、奧克斯到格林柯爾、夏新，家電資本在汽車及其相關(guān)領(lǐng)域正形成一股不可忽視的新勢力。你認為家電資本進軍汽車業(yè)的優(yōu)勢是什么？ 只要去過香港的人都知道幾乎每條街道都有不同的超市，例如百佳、屈臣氏、惠康等等，但幾乎看不到國外零售商的影子。 為什么？ 本案例對服裝銷售有何啟示？ 29
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