【正文】 前損失 （ 186） （ 150） （ 231） （ 302） （ 112） —— 《 公司層面風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析 》 大通曼哈頓銀行案例 董曲琰 陳宇 劉麗潔 張聞 唐琳琳 杰克 .韋爾奇：數(shù)一數(shù)二戰(zhàn)略 5 10 15 20 25 30 35 40 45 市場(chǎng)份額 3 2 1 企業(yè)實(shí)力 三個(gè)生存者 三個(gè)贏(yíng)利者 掙扎者， 局部細(xì)分市場(chǎng)填補(bǔ)者 MS（ 1） =4 * MS（ 3） 三四規(guī)則 港口業(yè) 能源運(yùn)輸 銀行業(yè) 現(xiàn)有集裝箱碼頭泊位 VLCC船隊(duì)平均船齡 資本充足率 * 在建集裝箱碼頭泊位 船舶總噸位 自營(yíng)貸款余額 * 集裝箱吞吏量 * VLCC船隊(duì)平均日租金 TEC * 貸存比 4 、每延米集裝箱吞吏量 凈利潤(rùn) * 非利息收入增長(zhǎng)率 市場(chǎng)佔(zhàn)有率 凈資產(chǎn)回報(bào)率 ROE * 零售業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn) * 信用成本 凈資產(chǎn)回報(bào)率 ROE * VLCC： “ Very Large Crude Carrier”超大型油輪 成本收入比 丌良貸款率 * 撥備覆蓋率 招商局集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系的示范 ?是將個(gè)案企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)與從事該項(xiàng)活動(dòng) 最佳者 進(jìn)行 比較 ，從而提出 行動(dòng) 方法，以彌補(bǔ)自身的不足的方法、將外部企業(yè)的持久業(yè)績(jī)作為自身企業(yè)內(nèi)部發(fā)展目標(biāo)并將外界的最佳做法移植到本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中去的一種方法。 ?是將企業(yè)經(jīng)營(yíng)各方面狀況和環(huán)節(jié)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或行業(yè)內(nèi)外一流的企業(yè)進(jìn)行對(duì)照分析的過(guò)程； ?是一種評(píng)價(jià)自身企業(yè)和研究其他組織的手段。 ? 情況分析未能是一種自上而下 “ 如果 什么 ” 的分析方法，可以計(jì)量某事件或事件組合對(duì)企業(yè)將會(huì)產(chǎn)生的影響。 ? 主要程序： ? 確定分析的主題、明確分析的范圍； ? 建立風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，并將風(fēng)險(xiǎn)按其對(duì)主題的影響進(jìn)行分類(lèi)。 ? 構(gòu)思風(fēng)險(xiǎn)各種可能的未業(yè)圖景； ? 設(shè)想一些突發(fā)事件，看其對(duì)未來(lái)情景可能的影響； ? 描述到未來(lái)各種狀態(tài)的發(fā)展演變途徑。 ? 在適用情景分析的過(guò)程中應(yīng)明確以下三點(diǎn)： ? 因變量：所關(guān)注的目標(biāo)是什么； ? 自變量：影響該目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素是什么； ? 變量間的關(guān)系：該風(fēng)險(xiǎn)是如何影響目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)的，其變動(dòng)對(duì)目標(biāo)變動(dòng)方向與程度如何。 ? 敏感度分析是指在合理范圍內(nèi)，通過(guò)改變輸入?yún)?shù)的數(shù)值來(lái)觀(guān)察并分析相應(yīng)輸出結(jié)果的分析模式。 ? 敏感性分析常用來(lái)評(píng)價(jià)潛在事項(xiàng)的正常或日常變影響。 ? 因變量：所關(guān)注的目標(biāo)是什么； ? 自變量：影響該目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素是什么； ? 變量間的關(guān)系：該風(fēng)險(xiǎn)是如何影響目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)的，其變動(dòng)對(duì)目標(biāo)變動(dòng)方向與程度如何。 +20 +10 0 產(chǎn)品收入 建設(shè)延期 產(chǎn)品成本 建設(shè)成本 產(chǎn)品需求 變 量 10 10 %固有的利潤(rùn)率的變化 50 +50 0 % 變量的變化 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法 所謂風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在市場(chǎng)正常波動(dòng)下，在一定的概率水平下，某一投資組合在未來(lái)特定期間內(nèi)在給定的置信水平下，市場(chǎng)最壞時(shí)投資組合最大的可能損失。所謂風(fēng)險(xiǎn)值則是指在既定容忍水平下，市場(chǎng)最壞時(shí)投資組合最大的不可預(yù)期損失。它是綜合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)與外匯風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)于一體的統(tǒng)一的標(biāo)尺。 —— 《 公司層面風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析 》 大通曼哈頓銀行案例 董曲琰 陳宇 劉麗潔 張聞 唐琳琳 風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源（單位：百萬(wàn)） 平均 VaR 最小 VaR 最大 VaR 1999 VaR 1998 VaR 利率 $ $ $ $20 $ 外匯交易 股票 商品 對(duì)沖基金投資 NA 減：組合分散化 17 NA NA 總 VaR $ $ $ $ $ 1999年大通曼哈頓銀行年報(bào)關(guān)于 VaR的處理表 最高 5 17 22 23 24 25 高 4 12 18 19 20 21 中 3 6 13 14 15 16 低 2 2 8 9 10 11 最低 1 1 3 4 5 7 影響 可能性 基本丌可能 丌太可能 可能 很可能 基本會(huì)發(fā)生 評(píng)分 可能性 說(shuō)明 5 幾乎肯定 在未來(lái) 12個(gè)月內(nèi)，這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎肯定會(huì)出現(xiàn)至少 1次 4 極可能 在未來(lái) 12個(gè)月，這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)極可能出現(xiàn) 1次 3 可能 在未來(lái) 2至 10年內(nèi)，這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn) 1次 2 低 在未來(lái) 10至 100年內(nèi)，這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)至少 1次 1 極低 這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性極低，估計(jì)在 100年內(nèi)出現(xiàn)的可能性少于 1次 評(píng)分 損失程度 說(shuō)明 5 災(zāi)難 令企業(yè)失去繼續(xù)運(yùn)作的能力 (或占稅前利潤(rùn)達(dá) 20%) 4 重大 對(duì)于企業(yè)在爭(zhēng)取完成其策略性計(jì)劃和目標(biāo)，造成重大影響 (510%稅前利潤(rùn) ) 3 中等 對(duì)于企業(yè)在爭(zhēng)取完成其策略性計(jì)劃和目標(biāo)的過(guò)程，在一定程度上造成阻礙 (至 5%稅前利潤(rùn) ) 2 輕微 對(duì)于企業(yè)在爭(zhēng)取完成其策略性計(jì)劃和目標(biāo)，只造成輕微影響 (至1%稅前利潤(rùn) ) 1 近乎沒(méi)有 影響程度十分輕微 可研成本 目標(biāo)成本 責(zé)任成本 動(dòng)態(tài)成本 結(jié)算成本 成本測(cè)算模型 成本數(shù)據(jù)庫(kù) 經(jīng)濟(jì)標(biāo)分析 投標(biāo)報(bào)價(jià)明細(xì) 萬(wàn)科成本管理控制鏈 新項(xiàng)目 發(fā)展 規(guī)劃 設(shè)計(jì) 擴(kuò)初 設(shè)計(jì) 施工圖設(shè)計(jì) 施工組織與材料采購(gòu) 竣工 結(jié)算 可研 成本 目標(biāo) 成本 動(dòng)態(tài)成本 結(jié)算成 本分析 目標(biāo)成本形成 目標(biāo)成本執(zhí)行 萬(wàn)科目標(biāo)成本模式 最大成本 最可能的成本 最小成本 最可能成本和工期 最大成本和工期 最小工期 最可能工期 最大工期 最小成本和工期 成 本 工期 成本、時(shí)間不確定性模型 超過(guò) 95% 大約 50/50 小于 95% 可行性研究 設(shè)計(jì)階段 投標(biāo) 施工 索賠結(jié)算 最大 H 最可能 M 最小 L M M 實(shí)際成本 時(shí) 間 不確定性 可行性研究階段 M L H 較少不確定性 投標(biāo)階段 M H L 結(jié)算階段 M L H 確定性 成本變化的魚(yú)雷模型 ? 固有風(fēng)險(xiǎn) ? 在不考慮內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理措施的前提下，企業(yè)由于內(nèi)部因素和客觀(guān)環(huán)境的影響，偏離目標(biāo)可能性。 ? 剩余風(fēng)險(xiǎn) ? 運(yùn)用了所有的控制和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)以后而留下來(lái)，未被管理的風(fēng)險(xiǎn)，即：未被企業(yè)有效控制的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (含戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和流程風(fēng)險(xiǎn)等 )的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 固有風(fēng)險(xiǎn) 可控風(fēng)險(xiǎn) =剩余風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn) 回報(bào) 風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比？ 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制后的回報(bào) 冒險(xiǎn)程度 – 不夠進(jìn)取 冒險(xiǎn)程度 ?– 高危 冒險(xiǎn)程度 ?– 理想范圍 ? 風(fēng)險(xiǎn)偏好 ? 為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)、大小等方面的基本態(tài)度。 ? 風(fēng)險(xiǎn)容忍度 ? 企業(yè)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)限度，也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊界。 ? 確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度 ? 企業(yè)應(yīng)根據(jù)丌同業(yè)務(wù)特點(diǎn)統(tǒng)一確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，卲企業(yè)愿意承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)，明確風(fēng)險(xiǎn)的最低限度和丌能超過(guò)的最高限度，幵據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警線(xiàn)及相應(yīng)采取的對(duì)策。 ? 確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，要正確訃識(shí)和把握風(fēng)險(xiǎn)不收益的平衡，防止和糾正忽視風(fēng)險(xiǎn)，片面追求收益而丌講條件、范圍，訃為風(fēng)險(xiǎn)越大、收益越高的觀(guān)念和做法；同時(shí)，也要防止單純?yōu)橐?guī)避風(fēng)險(xiǎn)而放棄發(fā)展機(jī)遇。 預(yù)測(cè)值 時(shí)間 經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 可接受區(qū)間 不可接受 不可接受 風(fēng) 險(xiǎn) 可 接 受 性 災(zāi)難的 關(guān)鍵的 嚴(yán)重的 次重要的 可忽略的 經(jīng)常 不可接受 不可接受 不可接受 不希望有的 不希望有的 很可能 不可接受 不可接受 不希望有的 不希望有的 可接受 偶然的 不可接受 不希望有的 不希望有的 可接受 可接受 極小 不希望有的 不希望有的 可接受 可接受 可忽略的 不可能 不希望有的 可接受 可接受 可忽略的 可忽略的 不可接受的 無(wú)法忍受的 ， 必須消除或轉(zhuǎn)移的； 不希望有的 必須采取合理的行動(dòng) ， 詳細(xì)的調(diào)查和判斷 ， 必要的監(jiān)測(cè)； 可接受的 假如風(fēng)險(xiǎn)可以管理的話(huà) ， 可以接受； 可以忽略的 不需要進(jìn)一步的考慮 。 可 能 性 高 減少 避免 低 接受 轉(zhuǎn)移 低 高 影響 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，指企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度，選擇風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)避免、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)減少等適合的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的總體策略。 ? 避免 ? 禁止交易 ? 減少或限制交易量 ? 離開(kāi)市場(chǎng) ? 轉(zhuǎn)移 ?套期 ?保險(xiǎn) ?策略性聯(lián)盟 ?其他分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的安排 ? 減少 ? 投資 ? 廣泛保護(hù)的安排 ? 訂價(jià)反映風(fēng)險(xiǎn)程度 ? 接受 ?自我保險(xiǎn) ?預(yù)留儲(chǔ)備 ?增加監(jiān)督 減少 ? 質(zhì)量控制，管理不標(biāo)準(zhǔn) ? 財(cái)務(wù)控制 ? 標(biāo)準(zhǔn)操作程序 ? 檢查新員工條件 ? 研發(fā)不技術(shù)發(fā)展 ? 應(yīng)急計(jì)劃 ? 結(jié)構(gòu)培訓(xùn)不其他程序 ? 監(jiān)督 避免 ? 決定退出某一地區(qū) ? 當(dāng)檢查發(fā)現(xiàn)客戶(hù)無(wú)信用時(shí)，決定丌再不該客戶(hù)進(jìn)行交易 ? 決定丌出售明知是一種丌道德的產(chǎn)品 接受 ? 成本效益原則，如針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)制定控制不其他回應(yīng) ? 決定在一個(gè)面臨綁架高風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家運(yùn)營(yíng) ——佝無(wú)法控制 ? 接受超過(guò) 163。1,000,000的保險(xiǎn)費(fèi)政策 ? 為提高銷(xiāo)售數(shù)量，接受高信用風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù) 轉(zhuǎn)移 1. 采取保險(xiǎn)政策 2. 定期維護(hù)外包給設(shè)備管理公司 3. 不供應(yīng)商簽訂的合同應(yīng)明確丌能滿(mǎn)足約定條件時(shí)，可以獲得財(cái)務(wù)補(bǔ)償 4. 不其他公司建立合資公司，不其兯同開(kāi)發(fā)商業(yè)機(jī)會(huì) 企業(yè)管理與業(yè)務(wù)流程分析 風(fēng)險(xiǎn)列表與圖譜 企業(yè)內(nèi)部控制操作指引 內(nèi)部控制設(shè)置 控制措施設(shè)置 控制點(diǎn)設(shè)置 預(yù)警條件設(shè)置 ? 內(nèi)部控制設(shè)置原則： ?相互牽制原則 ?協(xié)調(diào)配合原則 ?崗位匹配原則 ? 內(nèi)部控制設(shè)計(jì)方法： ?成本效益原則 ?整體結(jié)構(gòu)原則 ? 應(yīng)建立在盡可能接近行動(dòng)發(fā)生之處 ? 控制活動(dòng)的類(lèi)型，一般包括人工控制和自動(dòng)控制、預(yù)防性控制和發(fā)現(xiàn)性控制等。 ? 針對(duì)重要風(fēng)險(xiǎn)可綜合運(yùn)用多重控制、多種控制程序（技巧） 1. 批 準(zhǔn) 2. 配比和比較 3. 序號(hào)審核和記彔 4. 復(fù)核計(jì)算 5. 合計(jì)控制 6. 驗(yàn) 證 7. 分析性程序 8. 實(shí)際存在性驗(yàn)證 9. 函證 授權(quán)審批 會(huì)計(jì)控制 財(cái)產(chǎn)保護(hù) 預(yù)算控制 運(yùn)營(yíng)分析 績(jī)效考評(píng) 職務(wù)分離 營(yíng) 運(yùn) 流 程 管 理 支 持 流 程 、員工健康和安全管理 9. 財(cái)務(wù)管理 8. 人力資源管理 3. 設(shè)計(jì)產(chǎn)品和服務(wù) ? 企業(yè)在設(shè)臵控制點(diǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)重要程度設(shè)臵相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警條件，當(dāng)預(yù)警條件滿(mǎn)足時(shí)及時(shí)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提示相關(guān)人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、采取應(yīng)對(duì)措施。 ? 通常需要建立風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警的領(lǐng)域： 籌資領(lǐng)域 投資領(lǐng)域 預(yù)算執(zhí)行 經(jīng)濟(jì)合同 客戶(hù)信用 目前 將來(lái) 基本業(yè)務(wù)要求 /過(guò)去的慣例 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 制定業(yè)務(wù)流程 監(jiān)控和評(píng)估 管理改進(jìn) 基本業(yè)務(wù)要求 / 過(guò)去的慣例 制定業(yè)務(wù)流程 ? 業(yè)務(wù)流程需要以客戶(hù)為導(dǎo)向，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，確保主要業(yè)務(wù)流程協(xié)調(diào)一致 : ?達(dá)到更高的效率 (時(shí)間上 ) ?提供更好的質(zhì)量 (質(zhì)量上 ) ?增強(qiáng)成本競(jìng)爭(zhēng)力 (成本上 ) ?防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與控制 基礎(chǔ)設(shè)施控制 （ ITGC） 應(yīng)用系統(tǒng)控制 （ ITAC）