匯率制度和外匯市場mba課件-資料下載頁
2025-02-19 11:21本頁面
【正文】 市 ? 接上例： 7月 2日， 9月 21日交割的馬克上升到 1馬克。 ? 如果 A方立即結(jié)算，則等價(jià)于平倉 ——做一個(gè)馬克期貨空頭，與其多頭對沖， A方的收益為 125000（ － ）＝ 625美元 ? 同理， B方損失 625美元。 ? 賭徒 A和 B在賭博，規(guī)定盈虧實(shí)時(shí)結(jié)算！ Lecture 3 53 IMBA 702MBA 保證金要求 ? 無論是買還是賣期貨合約都要交納保證金（ margin ）。 ? 保證金與合約的預(yù)期日內(nèi)最大價(jià)格變化有關(guān) ? 初始保證金（ Original margin）為合約價(jià)值的 5%~10%。 ? 維持保證金（ Maintenance margin） ：最低限度的保證金，一般為初始保證金的 75%。如果保證金降低到 MM，客戶就需要補(bǔ)充保證金，使其恢復(fù)到初始保證金水平。 Lecture 3 54 IMBA 702MBA 保證金要求 例： 如某人在 IMM買進(jìn)一手十二月交割的加拿大元外匯期貨（一手為 10萬加元），合約交割匯率為 , 交保證金（ margin) 2023美金，如果第二天十二月交割的加拿大元的期貨匯率漲至 , 該人收入 110美金，其帳戶余額變?yōu)?2110美金，在接下來的一日中，該期貨匯率又跌至,則當(dāng)天損失 350美金，帳戶余額減少至 1760美金。 Lecture 3 55 IMBA 702MBA 外匯期貨舉例 ? 假定今天人民幣和美元的匯率為： ? $1＝ RMB8 ? 6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： $1＝ ? 一家中國公司進(jìn)口了 100萬美元的機(jī)器設(shè)備，而這家公司答應(yīng) 6個(gè)月以后以美元付款。如果這家公司的金融主管認(rèn)為 6個(gè)月以后人民幣與美元的匯率將會(huì)變化到 $1＝ ，那么這位金融主管應(yīng)該如何采取期貨保值的策略呢？ Lecture 3 56 IMBA 702MBA 810萬 需要付出的美元折合人民幣 830萬 機(jī)會(huì)增益 20萬 RMB 805萬 機(jī)會(huì)損失 5萬 RMB 6個(gè)月以后美元現(xiàn)貨市場的可能匯率 Lecture 3 57 IMBA 702MBA 外匯交易方式 互換交易（ Swap） ? 互換是兩個(gè)公司在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的金融交易 。 支付款項(xiàng)包括利息或外匯 。 他們可以看做是一系列遠(yuǎn)期合約的組合 。 ? 第一筆互換產(chǎn)生于 1981年 ， 十幾年后 ， 互換市場的年交易量已達(dá)到數(shù)萬億美元 ， 互換成為最重要的金融工程工具之一 。 Lecture 3 58 IMBA 702MBA ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 9, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 17:58:3717:58:3717:583/9/2023 5:58:37 PM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :58:3717:58Mar239Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 17:58:3717:58:3717:58Thursday, March 9, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :58:3717:58:37March 9, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 9日星期四 下午 5時(shí) 58分 37秒 17:58: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 下午 5時(shí) 58分 :58March 9, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 9日星期四 5時(shí) 58分 37秒 17:58:379 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 5時(shí) 58分 37秒 下午 5時(shí) 58分 17:58: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 9, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 17:58:3717:58:3717:583/9/2023 5:58:37 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :58:3717:58Mar239Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 17:58:3717:58:3717:58Thursday, March 9, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :58:3717:58:37March 9, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 9日星期四 下午 5時(shí) 58分 37秒 17:58: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 下午 5時(shí) 58分 :58March 9, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 9日星期四 5時(shí) 58分 37秒 17:58:379 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 5時(shí) 58分 37秒 下午 5時(shí) 58分 17:58: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 9, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 17:58:3717:58:3717:583/9/2023 5:58:37 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :58:3717:58Mar239Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 17:58:3717:58:3717:58Thursday, March 9, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :58:3717:58:37March 9, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 9日星期四 下午 5時(shí) 58分 37秒 17:58: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 下午 5時(shí) 58分 :58March 9, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 9日星期四 5時(shí) 58分 37秒 17:58:379 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 5時(shí) 58分 37秒 下午 5時(shí) 58分 17:58: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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