汽車行業(yè)研究-資料下載頁
2025-02-18 01:04本頁面
【正文】 望下半年，景氣程度仍將維持在高位，且重卡企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本能力仍比較強，主要原因是下游需求旺盛且對價格不敏感。 南昌八一大道營業(yè)部 四、個股的建議 福田汽車（ 600166） 金龍客車（ 600686） 南昌八一大道營業(yè)部 福田汽車（ 600166） 南昌八一大道營業(yè)部 理由： （ 1）公司的彈性主要來自重卡業(yè)務(wù)，由于公司重視自卸、平板、牽引車各車型的均衡發(fā)展，將充分受益于今年重卡的高景氣度。 （ 2）福田汽車 4 月 9 日發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計將披露一份靚麗的一季度報表，每股收益超過 元，凈利潤同比增長 170%，比報表更加靚麗的是公司的核心能力，即將披露的報表的業(yè)績是極具含金量的。在工廠產(chǎn)能有限、濰柴發(fā)動機每天給公司大約供貨 200 臺 /天的情況下，公司以較低的庫存實現(xiàn)了 3 月銷售重卡大約 13000 輛，大大低于重汽大約 2 倍左右的存銷比，充分反映了公司的運營能力和市場研究水平。目前公司的市場庫存大約 12500 量，已接訂單大約 3 萬輛。 （ 3）由于重卡銷售的季節(jié)性，行業(yè)產(chǎn)能緊張的現(xiàn)狀將在 3 季度以后有所緩解，公司占有率將持續(xù)回升。而公司二工廠將于 9 月份開始調(diào)試， 12 月份有望開始批量生產(chǎn)，產(chǎn)能問題將不再制約公司 。 南昌八一大道營業(yè)部 金龍客車（ 600686） 南昌八一大道營業(yè)部 理由： （ 1）客車行業(yè)屬于寡頭壟斷，一旦行業(yè)向好 ,龍頭公司增速將遠超行業(yè)平均水平， 10 年一季度金龍銷量合計為 萬輛，同比增長 83%，好于行業(yè)平均水平。 （ 2）公司在客車公司中 PS 最低，僅為 倍，市值僅為 44 億元，已經(jīng)與曙光和安凱持平，而公司客車年銷量在 萬輛左右，曙光和安凱年銷量分別僅為 3147 輛和 3071 輛，公司價值被低估。 南昌八一大道營業(yè)部 （ 3） 2023 年公司產(chǎn)品出口 59 個國家和地區(qū)，實現(xiàn)外銷金額 12 億元人民幣，位居客車行業(yè)第一。 （ 4） 2023 年金龍汽車在新能源汽車領(lǐng)域取得不俗成績。大金龍與東風(fēng)電動汽車公司聯(lián)合研制的百輛混合動力客車成功交付武漢公交；3 月，大金龍在北京公交集團舉行的混合動力公交車招標中一舉中標20 輛； 6 月 23 日，大金龍首輛混合動力客車成功交付新加坡，實現(xiàn)了中國首輛自主品牌混合動力公交車出口海外市場及中國首輛自主品牌客車進入發(fā)達國家公交車市場兩個“零的突破”； 11 月 28 日，110 輛 LPG 公交車交付廣州二汽，將服務(wù)于廣州亞運專線；公司在2023 年實施兩個新能源汽車項目建設(shè)：一是與清華大學(xué)機械學(xué)院合作，成立清華－海格新能源客車研究所，專業(yè)研發(fā)各類新能源汽車；二是成立“海格新能源電驅(qū)動公司”，計劃 2023年在蘇州形成年產(chǎn)3000 臺各類新能源客車的產(chǎn)能和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。 （ 5） 福田汽車與金龍汽車存在重組可能。北汽重組福建汽車，兩者都有戴姆勒 奔馳外資股東。
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