國(guó)際金融知識(shí)講座-資料下載頁(yè)
2025-02-18 00:05本頁(yè)面
【正文】 斷下跌 ， 該儲(chǔ)備貨幣的地位和作用就會(huì)不斷削弱 ， 嚴(yán)重的甚至?xí)テ鋬?chǔ)備貨幣的地位 。 （四）匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響 制約條件 P23 匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)的對(duì)外及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響作用 。 但匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響程度和范圍 ， 要受到該國(guó)政治 、 經(jīng)濟(jì)等方面的制約 。 這些條件主要表現(xiàn)在： （ 三方面 ） ? 一國(guó)的對(duì)外開發(fā)程度 。 ? 一國(guó)的出口商品結(jié)構(gòu)狀況 。 ? 一國(guó)的貨幣可兌換性 。 四、匯率調(diào)整與 J曲線效應(yīng) P24 ? （一）匯率調(diào)整：是指 一國(guó)政府通過公然宣布本幣貶值或升值 的辦法，即政府明文規(guī)定提高或降低本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的兌換比例來(lái)使匯率發(fā)生變動(dòng)。 ? （二） J曲線效應(yīng)：指貨幣對(duì)外貶值后先使貿(mào)易差額惡化，經(jīng)過一段時(shí)間以后再使貿(mào)易差額得到改善的狀況，即 貶值有使對(duì)外貿(mào)易差額先下降后上升 的效果。貶值與收入這種變化關(guān)系的函數(shù)圖像類似大寫的英文字母 J，故而得名。 第四節(jié) 匯率理論簡(jiǎn)析 ?一、概述 p27 ?二、傳統(tǒng)的匯率理論 p32 ?三、現(xiàn)代的匯率理論 p38 一、匯率理論概述 p27 ?一、概述 p27 ? 匯率理論通常被直接稱為匯率決定理論或匯率變動(dòng)成因的理論。 ? 匯率理論研究的歷史分為三個(gè)時(shí)期：早期、傳統(tǒng)（戰(zhàn)前）、現(xiàn)代（戰(zhàn)后）的匯率學(xué)說(shuō)。 ? 早期匯率理論的代表：重商者馬林斯、 法國(guó)的孟德斯鳩、英國(guó)的亨利 ?桑頓。 ? 馬克思的匯率理論：馬克思看來(lái)，匯率是兩國(guó)貨幣之間的兌換比價(jià)，以各自貨幣所代表的含金量作為兌換標(biāo)準(zhǔn)。 二、傳統(tǒng)的匯率理論 p32 ? 國(guó)際借貸理論 P32 ? Theory of International Indebtedness ? 購(gòu)買力平價(jià)理論 P33 ? Theory of Purchasing Power Parity ? 匯兌心理理論 P35 ? Psychological Theory of Exchange ? 古典利率平價(jià)理論 P36 ? Interest Rate Parity Theory 國(guó)際借貸說(shuō) P32 ? 國(guó)際借貸說(shuō)：是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈遜于1861年在其《外匯理論》一書中提出來(lái)的匯率理論，認(rèn)為 匯率是由國(guó)際借貸關(guān)系或外匯供求關(guān)系變化決定的 。 購(gòu)買力平價(jià)說(shuō) P33 ? 購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)：是瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾于 1922年在其《 1914年以后的貨幣與外匯》一書中提出的匯率理論，認(rèn)為 匯率是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買力的對(duì)比決定的 。 匯兌心理說(shuō) P35 ? 匯兌心理說(shuō)：是法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)阿夫達(dá)里昂于 1927年提出的，認(rèn)為 匯率變動(dòng)是由于人們對(duì)外匯所作的主觀評(píng)價(jià)決定的 。 古典利率平價(jià)理論 P36 ? 利率平價(jià)說(shuō)：最早是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯于 1923年在其《貨幣改革論》一書中提出的，認(rèn)為 匯率取決于不同國(guó)家不同時(shí)期的利率收益比較。 三、現(xiàn)代的匯率理論 p38 ?（ 一 ） 流動(dòng)資產(chǎn)選擇理論 p38 ?（ 二 ） 貨幣主義的匯率理論 p39 ?（ 三 ） 合理預(yù)期匯率理論 p41 ?（ 四 ） 現(xiàn)代利率平價(jià)理論 p43 ?（ 五 ） 綜合平價(jià)理論或布來(lái)克的匯率理 論 p46 （一）流動(dòng)資產(chǎn)選擇理論 p38 ? 流動(dòng)資產(chǎn)選擇理論是在世界各國(guó)紛紛實(shí)行浮動(dòng)匯率制度時(shí)產(chǎn)生的一種新的匯率理論 ， 主要代表人物是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯 托賓 ， 認(rèn)為匯率決定于各種外幣資產(chǎn)的增減 ， 而各種外幣資產(chǎn)的增減是由于投資者調(diào)整了自己的外幣資產(chǎn)比例 。 (二 ) 貨幣主義的匯率理論 p39 ? 貨幣主義的匯率理論是 20世紀(jì) 70年代以后在 美國(guó)具名經(jīng)濟(jì)學(xué)家 的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。這一理論認(rèn)為，匯率是兩國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格，而不是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格， 強(qiáng)調(diào)匯率是在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上決定 ，而不是在國(guó)際商品與勞務(wù)市場(chǎng)上決定。匯率由貨幣市場(chǎng)的貨幣存量來(lái)決定，當(dāng)貨幣存量的供求達(dá)到平衡時(shí)，匯率就達(dá)到平衡。 （三）合理預(yù)期匯率理論 p41 ? 合理預(yù)期匯率理論是 20世紀(jì) 70年代在美國(guó)形成的一種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論 。 提出、 預(yù)期理論。 ：“如果每個(gè)人都預(yù)期貨幣有一個(gè)升值，那么對(duì)持有這種貨幣的需求的增加會(huì)迫使該貨幣升值， 除非貨幣當(dāng)局允許其貨幣擴(kuò)張到足以吸收這一（增加的）需求”。 （四）現(xiàn)代利率平價(jià)理論 p43 ? 現(xiàn)代利率平價(jià)理論是 在凱恩斯傳統(tǒng)的利率平價(jià)理論基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的 ，主要 代表人物是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅 ?艾因齊格。 ? 利率平價(jià)說(shuō)在理論上說(shuō)明了匯率取決于兩國(guó)貨幣的相對(duì)收益，即 利差是匯率變動(dòng)的主要原因。 （五）綜合平價(jià)理論或 布來(lái)克的匯率理論 p46 ? 綜合平價(jià)理論 將購(gòu)買力平價(jià) 、 利率平價(jià) 、 合理預(yù)期等要點(diǎn)綜合在一起來(lái)多方面考察影響匯率決定的因素 ， 但它本身并不是一種統(tǒng)一的或獨(dú)立的匯率決定理論 ， 不同學(xué)者從不同的角度出發(fā)及采用不同的分析方法 ， 會(huì)得出不同的綜合平價(jià)理論 。 當(dāng)今最具有代表性的是美國(guó)經(jīng) 濟(jì)學(xué)家 布來(lái)克的綜合平價(jià)匯率理論 。 P47 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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