【正文】 易 ? (1)貨幣期貨的概念 (合同金額，幣種、到期日） ? (2)貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的異同 ? (3)貨幣期貨操作方法：（實(shí)例講解） ? (4)標(biāo)準(zhǔn)單位 萬(wàn)英鎊，１０萬(wàn)加元，１２ .5萬(wàn)德國(guó)馬克，１２５０萬(wàn)日?qǐng)A ? ? 貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的異同 ? 合同內(nèi)容 ? 交易方式 ? 現(xiàn)金流動(dòng)時(shí)間模式 在遠(yuǎn)期交易中，貨幣流動(dòng)只有一次，期貨合同，在到期之前，資金每天都易手。 其制度為 ?（ 1）參加交易者必須在作為其經(jīng)紀(jì)人的會(huì)員公司開立保證金帳戶，會(huì)員必須向交易所的清算機(jī)構(gòu) 票據(jù)交換所交納保證金。 ?（ 2）交易雙方成交后，交易安全由交換所保證。（ 3）交易所對(duì)每日每種期貨的價(jià)格波動(dòng)規(guī)定了上限 第二節(jié) 外匯交易 ? (option) ? (1)定義 ? (2)特點(diǎn) ? (3)外幣期權(quán)業(yè)務(wù)的種類 ? （可在到期日之前的任何一日交割） ? （又稱看漲期權(quán)）與賣權(quán)（又稱看跌期權(quán)） 返回 國(guó)際資本市場(chǎng) ? 中長(zhǎng)期市場(chǎng) 雙邊貸款市場(chǎng) ? 國(guó)際銀團(tuán)貸款市場(chǎng) ? 國(guó)際資本 國(guó)際債券 國(guó)外債券 市場(chǎng) 國(guó)際證券市場(chǎng) 歐洲債券 國(guó)際股票 國(guó)際債券市場(chǎng) ?定義：一國(guó)政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌措外幣資金在國(guó)外發(fā)行一外幣計(jì)值的債券。 ?分類： 按貨幣面值分： 外國(guó)債券（英國(guó)為 bulldog bonds,美國(guó)為yankee bonds,日本為 samurai bonds)、歐洲債券 國(guó)際債券市場(chǎng) 按發(fā)行方式分： 公募債券（ public offering bond) 私募債券（ private placement bond) 按利率確定方式 固定利率（ fixed ratet bond) 浮動(dòng)利率（ floating rate bond) 零息債券（ zero coupon bond) 國(guó)際債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) ?國(guó)內(nèi)債券 ?歐洲債券：是發(fā)行者在債券棉值貨幣發(fā)行國(guó)以外國(guó)家的金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券。 其與國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)最大的區(qū)別就是它不受各種施加在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)上的法令和稅收規(guī)定的影響。 ?外國(guó)債券 歐洲債券的種類和特點(diǎn) ?歐洲債券主要采用以下幾種基本形式 固定利率債券（ straight bonds) 浮動(dòng)利率票據(jù)（ FRNs),其利率一般以LIBOR為標(biāo)準(zhǔn) 零息票債券（ zerocoupon bonds) 權(quán)益?zhèn)?Equitylinked Bonds)(主要有可轉(zhuǎn)換債券、附認(rèn)股權(quán)證的債券、股指?jìng)? 抵押擔(dān)保債券（ mortgage Bonds) 股票市場(chǎng)的國(guó)際化 ?表現(xiàn)： 數(shù)量龐大的 跨國(guó)界股票買賣 多方上市 歐洲股權(quán)（指某種股票中在發(fā)行國(guó)外發(fā)行的部分） 如何進(jìn)行國(guó)際投資 ? 股票存托收據(jù)（ depositary receipts)(美國(guó) ADR指美國(guó)銀行在海外的分支機(jī)構(gòu)代表當(dāng)?shù)毓颈９艿脑摴镜脑摴镜墓蓹?quán)憑證 ? 直接購(gòu)買 ? 國(guó)際共同基金 ? 與股票相聯(lián)系的歐洲債券 ? 購(gòu)買業(yè)務(wù)遍及全球的公司在國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券 國(guó)際銀行信貸和國(guó)際資本市場(chǎng) ?國(guó)際借貸市場(chǎng)：籌措者如何通過(guò)歐洲銀行融通中長(zhǎng)期資金。 ?國(guó)際貨幣市場(chǎng)工具。 國(guó)際市場(chǎng)上的銀行信貸 ? 歐洲銀行特有的風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 歐洲銀行采取的一些措施： ? 貸款利率的可變性。中長(zhǎng)期貸款采用循環(huán)貸款的方式發(fā)放，貸款利率每 6個(gè)月調(diào)整一次。 ? 銀團(tuán)貸款（辛迪加貸款）：數(shù)額較大、期限較長(zhǎng)的貸款采用此形式。通常先由幾個(gè)資金雄厚、信息充分的銀行承諾提供全部貸款金額，然后這些銀行將信貸分額轉(zhuǎn)讓給規(guī)模較小、信息較少的銀行。（類似承銷行為） ? 貸款的可轉(zhuǎn)讓性（可交易性） 第六章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率波動(dòng)而引起其價(jià)值上漲或下降的可能性即為外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)有三種形式 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 1 交易風(fēng)險(xiǎn) ?指經(jīng)濟(jì)實(shí)體在以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際收付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，外匯匯率波動(dòng)使其應(yīng)收外匯資產(chǎn)與應(yīng)付外匯債務(wù)的本幣價(jià)值發(fā)生變化的影響。 ?主要產(chǎn)生于： ?（ 1）以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際信貸 ?（ 2）以遠(yuǎn)期付款為條件的商品或勞務(wù)進(jìn)出口。 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 2 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)） ? 指由于匯率變動(dòng)而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項(xiàng)目金額變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 是指由于匯率變動(dòng)引起國(guó)際企業(yè)未來(lái)收益變化的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 1交易風(fēng)險(xiǎn)的管理 ?（ 1）金融市場(chǎng)合同避險(xiǎn)策略 ?（ 2）操作性避險(xiǎn)策略 ?（ 3）互換避險(xiǎn)策略 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 2 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? “資產(chǎn)負(fù)債表抵補(bǔ)保值”：即通過(guò)各種外匯交易使資產(chǎn)負(fù)債表上以某種外幣表示的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額相等，從而會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)為零。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? （ 1）市場(chǎng)營(yíng)銷策略 ? （ 2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略 ? （ 3）融資策略 ? （ 4）分散化策略 返回 ? Introduction ? FDI in LDCs ? Feasibility of foreign ventures ? The Foreign Investment Decision Process ? Approaches to Foreign Investment Analysis ? Licensing as an Alternative to FDI ? Impact of FDI on MNCs’ petitive advantage ? Appendix:theories of foreign investment FDI ? Introduction:Foreign direct investment(FDI) plays a very important role in international business and in global business global triadthe United states,the European Community(EC),and Japanhas bee increasingly important in world trade for the past decade or grew significantly during the last half of the 1980s,rising at an annual introduction rate of 29 percent ,three times faster than the increase in world global stock of FDI amounted to $ trillion in 1993. introduction ? Benefits of foreign direct investment .Host countries derives several benefits from include the following : equity capital from whose profits yield tax revenues。 of patented technologies. to scare managerial skills。 of new jobs。 introduction to overseas markets and marketing expertise(專門技術(shù) )。 flight of domestic capital abroad。 rigorous appraisal of investment proposal,which reduces the number of inappropriate or nonfeasible project。 of improved techniques and better business practices。 mitment to successful pletion of FDI projects。 catalyst for associated lending for specific projects,thus increasing the availability of external funding. ? Introduction:FDI is increasingly believed to be a strong factor in the economic development of World Bank survey found that firms investing abroad were motivated by currency appreciation in the home country,increased real labor costs at home,attempts to gain access to major markets seeking petitive advantage by upgrading technology and improving industry reputation,and procurement of raw materials. Fdi in ldcs ? Restriction on FDI in LDCs If these benefits accrue to FDI,why is the level of FDI flows to LDCs so low,and even more appallingly low in regions such as Africa? controls(divested)。 snafus。 disputes。 policies (price control)。 restraints that impede the foreign firm from operating successfully. ? Foreign venture feasibility is a plex question to be answered are many faceted. (what happens to profits when they are earned abroad,taxed by a foreign government,divided with local partners,converted to the parent currency ,and remitted across at least two borders?) Feasibility of foreign ventures ? Economic theory has taught that countries should specialize in production that they do best,use the least factors of ,this theory is usually practiced in a world of perfect the real world ,imperfections and other reasons exist that motivate firms to invest abroad. Appendix:theories of foreign investment ? Factor market imperfections during the 1960s,Kindleberger and Hymer were among the first to attempt to explain why firms invest economists suggested that the major determinants of FDI stemmed from the imperfections in nationa