期權(quán)回報和價格分析綜述-資料下載頁
2025-02-17 18:25本頁面
【正文】 跌期權(quán)之間不存在精確的 平價關(guān)系。由于 Pp,從 中我們 可得： SpXec tTr ??? ?? )(SXecP tTr ??? ?? )(對于無收益資產(chǎn)看漲期權(quán)來說，由于 c=C，因此： SXeCP tTr ??? ?? )()( tTrXeSPC ?????48 Copyright169。 Zheng Zhenlong Chen Rong, 2023 為了推導(dǎo)出 C和 P的更嚴(yán)密的關(guān)系，我們考慮以 下兩個組合： 組合 A：一份歐式看漲期權(quán)加上金額為 X的現(xiàn)金 組合 B：一份美式看跌期權(quán)加上一單位標(biāo)的資產(chǎn) 49 Copyright169。 Zheng Zhenlong Chen Rong, 2023 如果美式期權(quán)沒有提前執(zhí)行，則在 T時刻組合 B的價值為 max(ST,X)，而此時組合 A的價值為 因此組合 A的價值大于組合 B。 如果美式期權(quán)在 τ 時刻提前執(zhí)行，則在時刻 τ ， 組合 B的價值為 X，而此時組合 A的價值大于等于 因此組合 A的價值也大于組合 B。 XXeXS tTrT ?? ? )(),m a x (()rtXe ??50 Copyright169。 Zheng Zhenlong Chen Rong, 2023 這就是說，無論美式組合是否提前執(zhí)行，組合 A的價值 都高于組合 B，因此在 t時刻，組合 A的價值也應(yīng)高于組合 B， 即： 由于 c=C，因此， 結(jié)合，我們可得： 由于美式期權(quán)可能提前執(zhí)行，因此我們得不到美式看漲期 權(quán)和看跌期權(quán)的精確平價關(guān)系，但我們可以得出結(jié)論：無 收益美式期權(quán)必須符合上述的不等式。 SPXc ???SPXC ???XSPC ???)( tTrXeSPCXS ???????51 Copyright169。 Zheng Zhenlong Chen Rong, 2023 對于有收益資產(chǎn)美式期權(quán)，我們只要把組 合 A的現(xiàn)金改為 D+X，就可得到有收益資產(chǎn)美式 期權(quán)必須遵守的不等式 SDX?CP?SDXer(Tt) 52 Copyright169。 Zheng Zhenlong Chen Rong, 2023 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 8, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 18:25:0518:25:0518:253/8/2023 6:25:05 PM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :25:0518:25Mar238Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 18:25:0518:25:0518:25Wednesday, March 8, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :25:0518:25:05March 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 25分 5秒 18:25: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 下午 6時 25分 :25March 8, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 8日星期三 6時 25分 5秒 18:25:058 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 6時 25分 5秒 下午 6時 25分 18:25: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 8, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 18:25:0518:25:0518:253/8/2023 6:25:05 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :25:0518:25Mar238Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 18:25:0518:25:0518:25Wednesday, March 8, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :25:0518:25:05March 8, 2023 ? 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 25分 5秒 18:25: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 下午 6時 25分 :25March 8, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 8日星期三 6時 25分 5秒 18:25:058 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 6時 25分 5秒 下午 6時 25分 18:25: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 8, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 18:25:0518:25:0518:253/8/2023 6:25:05 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :25:0518:25Mar238Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 18:25:0518:25:0518:25Wednesday, March 8, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :25:0518:25:05March 8, 2023 ? 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 25分 5秒 18:25: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 下午 6時 25分 :25March 8, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 8日星期三 6時 25分 5秒 18:25:058 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 6時 25分 5秒 下午 6時 25分 18:25: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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