【正文】 ? 2. 不能為企業(yè)在合并時規(guī)避商譽攤銷對財務(wù)報表的影響 ? 3. 從實務(wù)上來說，購買法比權(quán)益結(jié)合法較繁瑣，不易于操作和掌握 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購會計處理 適合購買法的情況是： 企業(yè)并購中實質(zhì)是控股合并方式中的購買交易，在這種情況下，一個或少數(shù)規(guī)模較大的企業(yè)或公司以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)的方式購買其他被兼并的企業(yè)的全部或大部分有效控制力的股權(quán)。在市場經(jīng)濟條件下，很多的企業(yè)并購業(yè)務(wù)中，是有一個或者少數(shù)幾個較大規(guī)模的企業(yè)實施并購，并獲得對其他的兼并企業(yè)的控制權(quán)，實際上是購買的交易行為，這種情況下，購買法比較適宜； 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購會計處理 中石化收購 Addax石油公司的具體會計處理 2023年 8月 18日，中國石油化工集團公司成功地以每股成交價格 ，總計約 Addax公司 100%股權(quán)， Addax公司成為中石化集團下的一個全資子公司。其中 購價格中高達 47%的部分為溢價部分，作為合并商譽處理。在此并購過程中，中國石油化工集團公司和 Addax公司按照國際會計準則的規(guī)定，以公允價值為基礎(chǔ)，采用購買法對 Addax公司的凈資產(chǎn)進行計量。 中國石油化工集團公司收購 Addax公司 100%股權(quán)屬于非同一控制下的企業(yè)合并 ,中石化作為購買方在購買日對 Addax公司的凈資產(chǎn)按照公允價值計量。中國石油化工集團公司付出的合并成本大于合并中取得的 Addax公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額 , 應(yīng)當確認商譽。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購會計處理 ? 一、對中石化集團的影響 ? 中石化集團將持有 Addax的所有股份，Addax成為中石化的全資子公司，其所掌握的所有油氣資源由中石化接管。 ? 此外，對于中石化來說，公司收購 ADDAX后的2023年海外權(quán)益油產(chǎn)量將由 1000萬噸升至 1700萬。在中石化 09年的合并利潤表中營業(yè)利潤達到了 ，遠高于中期的 1447億元。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 并購前概況： 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 并購后概況： 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? 在人員安排方面，中石化表示將保留 Addax的管理團隊。 Addax具有較完善的生產(chǎn)經(jīng)營管理機構(gòu)和團隊，為確保項目交割后正常營運，中石化決定保留原 Addax石油公司的管理團隊和全體員工，只派少量管理和技術(shù)人員參與公司的管理，爭取將Addax建設(shè)成中石化集團內(nèi)部真正的國際油氣勘探開發(fā)公司，這樣做同時也減少了收購中的員工阻力。 ? 在國內(nèi)投入巨資勘探新油田進展不大，而勝利油田等老油田面臨資源枯竭的時候，通過海外并購獲得新的油田資源就成了中石化解決上游資源的短板以及進行戰(zhàn)略調(diào)整亟需的必然選擇。 作為我國最大的煉油企業(yè)和化工產(chǎn)品生產(chǎn)商，中石化去年近８０％加工原油來自進口。隨著國際油價的走高，加強上游板塊成為中石化戰(zhàn)略調(diào)整的一個重要方向。雖然這筆交易的收購價格相對于 Addax公司股票在加拿大股市前一天的收盤報價有 47%的溢價但從經(jīng)濟上說比較合算，收購的 Addax石油公司油氣產(chǎn)量規(guī)模相當于國內(nèi)一個中等油田，將有利于提高中石化上游資產(chǎn)配置，并為我國石油供應(yīng)增加新的渠道。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購影響及問題 ? 從中石化的角度來說，此次收購符合中石化的戰(zhàn)略目標，有利于增強中石化在西非和伊拉克的實力，加快全球化發(fā)展步伐，優(yōu)化海上油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一旦Addax 的資產(chǎn)被轉(zhuǎn)入中石化名下，中石化在西非的油氣資源版圖將連成一大片。此次收購 Addax 石油公司將有利于中國石化集團國際石油勘探開發(fā)有限公司實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標，并加強其在西非和伊拉克地區(qū)的業(yè)務(wù)。 ? 二、對我國整個石油 隨著中國經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展，中國對能源的需求不斷增加，對海外油氣資源的并購有助于緩解我國油氣資源匱乏的不利局面。 從我國整個石油行業(yè)來說，中石化收購 Addax公司是我國石油公司截止到 2023年所完成的最大一筆海外油氣資產(chǎn)收購，對于增強中國在國際石油市場上的話語權(quán)有著極其重要的意義。 行業(yè)的影響 ? 隨著中國經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展，中國對能源的需求不斷增加，對海外油氣資源的并購有助于緩解我國油氣資源匱乏的不利局面。 從我國整個石油行業(yè)來說，中石化收購 Addax公司是我國石油公司截止到 2023年所完成的最大一筆海外油氣資產(chǎn)收購，對于增強中國在國際石油市場上的話語權(quán)有著極其重要的意義。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? 問題 ? (一 ) 存在一定的財務(wù)風(fēng)險 一項完整的并購活動通常包括目標企業(yè)的選擇、目標企業(yè)價值的評估、并購可行性分析、并購資金的籌措、出價方式的確定以及并購后的整合 , 上述各環(huán)節(jié)中都可能存在風(fēng)險。 Addax 石油公司 2023 的財報數(shù)據(jù)顯示，當年公司實現(xiàn)銷售收入 億美元，盈利達到 億美元。但到了 2023 年第一季度， Addax 的財務(wù)壓力陡然增大。與去年同期相比，其凈利潤率從 ％降至 ％，總負債也增加至 億美元。資金壓力也是 Addax這樣的公司選擇出售的原因之一，而這給了中國公司機會。但另一方面，并購?fù)瓿珊笾惺瘜嵸|(zhì)上將承擔 Addax 財務(wù)狀況繼續(xù)惡化的風(fēng)險。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? (二 ) 合并財務(wù)報表中的問題 ? 財務(wù)報表口徑不一致的問題 財務(wù)報表如果不統(tǒng)一口徑 , 就不能使跨國公司合并財務(wù)報表與其他公司的財務(wù)比較 , 從而影響財務(wù)預(yù)測和決策。 ? 會計準則存在國際差異 在當今世界 , 各個國家都會制定適合本國國情的會計準則 , 因而在各個方面也存在很大的差異 , 首先財務(wù)報表的格式 ,各國在資產(chǎn)負債表 , 利潤表 , 以及現(xiàn)金流量表的格式上都有不同 , 這也是跨國并購中編制報表一個問題 。 其次會計術(shù)語的差異也會給企業(yè)在跨國并購中造成混淆的概念 。 再次會計方法不一致 , 這就使得跨國企業(yè)在合并財務(wù)報表的會計方法的選擇上要酌情考慮 。 另外 , 不同的國家采用的會計年度也不一致 , 例如 , 我國的會計年度采用的是公歷年制 , 日本則是 3月制等等 ,合并財務(wù)報表是以母公司的會計年度為準的 , 凡與母公司會計年度不一致的海外子公司 , 必須按照一定的程序和方法進行調(diào)整 , 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? (三 ) 匯率方面存在的問題 ? 跨國并購中最常見的就是利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。浮動匯率往往會給跨國公司經(jīng)營增添附加成本 , 本國貨幣與外國貨幣的相對強弱會影響并購方所支付的有效價格與金融成本 ,影響被兼并企業(yè)的生產(chǎn)成本以及母公司的利潤。當目標公司所在國貨幣相對于并購方本幣趨于升值時 , 并購方也可能要支付更多的本幣 , 如果融資貨幣是目標國貨幣 ,則會增加融資成本 , 因而可能遭受目標國貨幣升值帶來的風(fēng)險損失。 ? （四）文化差異的風(fēng)險 ? 并購要成功，關(guān)鍵要以文化上的了解和融合為先導(dǎo)。并購中最難的就是員工是否愿意為新的企業(yè)服務(wù)。有些大規(guī)模的龍頭企業(yè)收購另外一家公司之后，結(jié)果被收購的這家公司的高管全部離職，這等于是買了一具空殼。很多企業(yè)的價值不在于它的資產(chǎn)，而在于它的系統(tǒng)。中石化承諾保留 Addax 原有的職工，這樣管理協(xié)同的好壞直接作用于并購后 Addax原有的組織結(jié)構(gòu)是否能繼續(xù)有效的運轉(zhuǎn)，將直接影響到并購的效益。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 中石化海外并購背景介紹 中石化近幾年來海外并購案例 時間 收購對象 收購效果 2023年 10月 Galp能源公司 中石化將獲得 Galp巴西公司分布在巴西海上和陸上的 7個盆地共 25個許可證 2023年 8月 71億美元的價格收購了西班牙雷普索爾石油公司 進入歐洲油田市場 2023年 12月 130億元收購加拿大Tanganyika公司 曲線進入中東上游資源市 場 2023年 8月 35億美元收購俄羅斯秋明英國公司烏德穆爾特油公司 %股份 選擇俄羅斯石油公司作為合作伙伴共同參與競購，進入俄羅斯石油市場 中石化海外并購背景介紹 引申： 中海油以 151億美元收購加拿大能源公司 Nexen股份 ? 2023年 7月中海油（ ）宣布將以約 151億美元現(xiàn)金收購加拿大能源公司 Nexen全部流通股。 ? 2023年 7月 23日下午，中海油發(fā)布公告稱，已和 Nexen達成最終協(xié)議，中海油將通過其全資附屬公司以每股 ，現(xiàn)金收購 Nexen所有流通中的普通股 ? ? 2023年 2月 26日中海油完成對加拿大 Nexen公司的收購。收購Nexen的普通股和優(yōu)先股的總對價約為 151億美元。該收購價格較Nexen2023年 7月 20日在紐約股市的收盤價溢價 61%，較 Nexen公司20個交易日平均股價高出了 66%。這是中國企業(yè)成功完成的迄今為止最大的一筆海外并購。 ? 中海油表示，交易完成將有助于公司進一步拓展海外業(yè)務(wù)及資源儲備，以實現(xiàn)長期、可持續(xù)的發(fā)展。 Nexen公司的優(yōu)秀資產(chǎn)組合不 僅是對公司的 良 好補充，同時，也使公司的全球化布局得以增強 。 思考 高，我們應(yīng)該如何看待溢價部分？它是否具有合理性？ ？我們對定價權(quán)的影響究竟有多大？