現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)理論課件-資料下載頁
2025-02-12 11:01本頁面
【正文】 ? 阿里巴巴 2023年“ ”，淘寶商城半價促銷單日交易額達到 ，堪稱瘋狂。與淘寶網(wǎng)密切相關(guān)的支付寶潛力更大，截至 2023年第三季度，注冊用戶超過 ，日交易額達 20億元，牢牢占據(jù)第三方支付半壁江山。阿里巴巴集團認為自己價值超過 500億美元，幾乎是雅虎目前市值的兩倍。 ? 雅虎中國 過去 5年，雅虎在科技界和互聯(lián)網(wǎng)界的地位一路下滑。2023年第三季度 Facebook的美國展示廣告市場份額增長至 23%，成為美國第一大展示廣告網(wǎng)站，雅虎的市場份額則從一年前的13%下滑到 11%。除了與阿里巴巴的股權(quán)交易，雅虎在亞洲其他國家的陣腳也開始動搖。 三、回購時代 ? 2023年 5月阿里巴巴集團動用 63億美元現(xiàn)金和不超過 8億美元的新增阿里集團優(yōu)先股，回購雅虎持有的股權(quán)。同時，雅虎和日本軟銀在阿里巴巴集團的投票權(quán)將被降至 50%以下，同時雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權(quán)力和一系列對阿里巴巴集團戰(zhàn)略和經(jīng)營決策相關(guān)的否決權(quán)。 ? 雖然，回購使得雅虎得到高昂的投資回報，但將亞洲資產(chǎn)脫手后，未來雅虎在亞洲面臨無利可圖的局面。而馬云重新獲得掌控阿里巴巴的主動權(quán)。 理論分析 并購形式 （ 1）從行業(yè)隸屬關(guān)系看，雙方同屬于網(wǎng)絡(luò)行業(yè)，但業(yè)務(wù)重點不同，阿里巴巴從事電子商務(wù)，雅虎中國兼有搜索和門戶，雙方并不存在產(chǎn)業(yè)中的競爭，相反，是產(chǎn)業(yè)中的上下游關(guān)系。畢竟， B2B業(yè)務(wù)、 C2C業(yè)務(wù)的流量來自門戶網(wǎng)站和搜索引擎。 故而屬于 縱向并購 ； （ 2）雙方系經(jīng)過談判協(xié)商最終達成一致意愿，故屬于 善意收購 。 （ 3）在支付方式上，阿里巴巴與雅虎中國進行了金額巨大的 非貨幣性交易（股票收購） 。一方面，阿里巴巴沒有支付毫厘便換來了雅虎的 10億美元，其中包括 、價值 來有條件的 ；另一方面，雅虎中國得到了阿里巴巴 40%的股權(quán)和 35%的投票權(quán)。 （ 4）從并購模式上，屬于 互補兼容模式。 阿里巴巴的電子商務(wù)市場已經(jīng)成熟，并無更大發(fā)展空間。而雅虎中國單純做門戶和搜索，利潤并不大。單純通過并購雅虎中國，可以實現(xiàn)門戶、搜索引擎和電子商務(wù)的協(xié)同合作，門戶和搜索提供訪問量，而電子商務(wù)可以提供內(nèi)容。取彼此之長，共同發(fā)展。 問題：阿里巴巴并購雅虎中國案例有企業(yè)并購哪些啟示？ ? 首先，正確選擇目標企業(yè)，關(guān)系到并購成本的高低、并購企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以及并購后的整合與預(yù)期協(xié)同效應(yīng)。阿里巴巴并購的主要目的是獲得搜索引擎的核心技術(shù)，而與Google、 Baidu相比，雅虎中國在搜索引擎市場的競爭地位和市場策略符合阿里巴巴購并要求。阿里巴巴需要搜索引擎，雅虎力圖擺脫在中國搜索引擎市場的“千年老二”地位，兩者在市場定位和策略成功方面一拍即合，促成了這次收購。 ? 其次，在選擇并購形式時，要綜合考慮并購動因、目標企業(yè)狀況、并購整合后企業(yè)集團的發(fā)展方向等因素，并放在并購前、并購中和并購后的整個過程中來考查。阿里巴巴換股方式的成功運用，為其他企業(yè)并購提供了一個借鑒。 ? 最后，并購中要強化風(fēng)險意識，正視并購活動不能達到預(yù)先設(shè)定的目標的可能性，以及因此對企業(yè)正常經(jīng)營管理所帶來的影響。尤其是并購后的整合風(fēng)險不容小覷。 ? 視頻 馬云談并購 ? C:\Users\Deng Bo\Desktop\2023現(xiàn)代企業(yè)組織理論 \ 楊瀾訪談錄 —馬云 雅虎并購案后 創(chuàng)業(yè) 張五常 .賣桔者言 ,花千樹出版有限公司 ,2023. 課后閱讀資料 1 什么是產(chǎn)權(quán)？其特征是什么？ 2 簡述企業(yè)產(chǎn)權(quán)的三種形式。 3 什么是現(xiàn)代企業(yè)制度？現(xiàn)代企業(yè)制度的具體要求有哪些？ 4 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移有哪些形式？簡述之。 課后思考 謝謝?。?
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