投資銀行業(yè)務中的財務分析方法-資料下載頁
2025-02-11 16:40本頁面
【正文】 盈虧平衡點盈虧平衡點： F/[PV]4020020406015 20 25 30 35收入 /成本(百萬 )銷售數(shù)量(萬 )X* = 盈虧平衡點40舉例 : 銷售額 利潤貢獻 利潤 營運杠桿A公司 50,000 40,000 163。10,000 400％B公司 50,000 20,000 163。10,000 200％?A公司銷售額增長 20％，利潤增長 80％?B公司銷售額增長 20％，利潤增長 40％ 成本分析的基本工具（ 3）：營運杠桿分析營運杠桿系數(shù)＝利潤貢獻 /營業(yè)利潤營運杠桿?營運杠桿指的是利用固定資產(chǎn)將與銷售增長相對應的利潤增長進行放大?營運杠桿對于固定資產(chǎn)比重較高的行業(yè)（如民航業(yè)）來說是一項重要的成本分析指標41投 資銀 行 業(yè)務 中的 財務報 告分析42公司并 購業(yè)務 中的 財務報 告分析4.**房產(chǎn)項目公司購并案例43公司并 購業(yè)務動 機44公司并 購業(yè)務 流程2.45公司并 購業(yè)務 中的 財務報 告分析要點價值評估 并購定價基準；或有負債的調(diào)查 —— 避免因為或有負債帶來的損失；注重公司經(jīng)營持續(xù)時間的影響；剝離無效益資產(chǎn) 長期掛賬的資產(chǎn)46公司并 購業(yè)務 案例某爛尾樓收購項目：47財務顧問業(yè)務 中的 財務報 告分析 “包裝 ”；；；5.**公司上市之前的資產(chǎn)清查案例。48財務報 告 “包裝 ” “包裝 ”； “包裝 ”： “包裝 ”49資產(chǎn) 重 組業(yè)務 中的 財務報 告分析3.**集團公司資產(chǎn)重組業(yè)務案例50投 資銀 行 業(yè)務 中的 財務報 告分析51投 資銀 行 業(yè)務 中的 財務報 告分析52投 資銀 行 業(yè)務 中的 財務報 告分析53常用的工具包括：投資分析可以幫助回答如下的投資問題：? 投資回收期? 內(nèi)部投資回報率法 (IRR)? 凈現(xiàn)值法 (NPV)與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和成本分析不一樣，投資分析注重于對于投資項目將來的價值的估計財務報 告分析的重要 補 充 —— 投 資項 目技 術(shù)經(jīng)濟 分析54投資分析的優(yōu)點?可以將投資的機會進行量化分析?幫助進行 “干 /不干 ”的決策?基于定量的指標對于投資機會 /戰(zhàn)略選擇進行優(yōu)先化當在選擇不同的投資和策略方向時非常有用：投 資 分析提供了定量的分析框架來分析投 資 的機會，主要用于 對 企業(yè) 策略分析框架的 補 充55計算投資的回報水平估計相關(guān)的現(xiàn)金流量 將回報水平與評估標準進行比較基于經(jīng)驗進行估算 對于項目經(jīng)濟回報的總結(jié)評估標準通常是公認的或者企業(yè)內(nèi)部認可的標準投資項目的舉例 : ? 新產(chǎn)品推廣? 在新市場推廣現(xiàn)有產(chǎn)品? 實行新的營銷政策? 建立新廠以提高產(chǎn)能? 并購對手投 資 機會分析一般分 為 三步 進 行56相當于今天的價值 預測的現(xiàn)金流 投資結(jié)束時的剩余價值= +價值等于所有的投資回報減去成本，因此必須對于投資期限內(nèi)的現(xiàn)金流進行估計，并同時估算項目結(jié)束時剩余投資的價值估計現(xiàn)金流 :對應的投資時限和最終剩余價值投 資 的目的是 為 企 業(yè) 的股 東創(chuàng) 造價 值57項目 1的現(xiàn)金流40,000160,000280,00030180,000年項目 2的現(xiàn)金流64,000164,000264,0003 0210,000年64,0004 589,000投 資 分析工具（ 1）：投 資 回收期投 資 回收期是將全部投 資 收回所需的年限，是最原始的一種投 資 方法投資回報期＝ 3年投資回報期＝ 忽略了資金的時間價值！4020020406015 20 25 30 35凈現(xiàn)值(000’s)折現(xiàn)率(%)= 自身= 購并IRR%%內(nèi)部投 資 回 報 率是 單 個 項 目的 凈現(xiàn)值為 0時對應 的折 現(xiàn) 率，可將其與 資 本的機會成本， k,進 行比 較?IRR K,投資可以接受?IRR K,拒絕投資?IRR = K,投資收益很少舉例投 資 分析工具（ 2）：內(nèi)部投 資 回 報 率（ IRR）80,000(1 +.10)1= 160,000 +自身投資方案的 NPV80,000(1 +.10)290,000(1 +.10)3+ += 160,000 + (72,727 + 66,116 + 67,618)= 160,000 + 206,461= $46,46164,000(1 +.10)1= 210,000 +購并方案的 NPV64,000(1 +.10)264,000(1 +.10)3+ += 210,000 + (58,182 + 52,893 + 48,084 + 43,713 + 39,739 + 50,238)= 210,000 + 292,849= $82,84964,000(1 +.10)464,000(1 +.10)589,000(1 +.10)6+ ++舉例，假設(shè)折現(xiàn)率為 10%:?NPV 0, 投資可以接受?NPV 0, 拒絕投資?NPV = 0, 投資收益很少NPV = C0 + PVPV = S Ct(1+r)t= 初期投資= 未來的現(xiàn)金入帳 t= 時間= 折現(xiàn)率CoCttr計算公式投 資 分析工具（ 3）： 凈現(xiàn)值 （ NPV）法
教學課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1