國(guó)際金融06-資料下載頁(yè)
2025-02-09 19:46本頁(yè)面
【正文】 它是一種 存量風(fēng)險(xiǎn) 。 這里多指涉及到 “ 功能貨幣 ” 與 “ 記賬貨幣 ” 的不一致及不同時(shí)期折算比價(jià) （ 匯率 ） 變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 。 3/5/2023 32 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ： 由于意料之外的匯率波動(dòng)而引起國(guó)際企業(yè)未來(lái)收益變化的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn) 。又稱 “ 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (Operating Exposure/Risk)” 。 它是一種 潛在風(fēng)險(xiǎn) ，直接影響企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和資金融通，以及企業(yè)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的效果或一家銀行在國(guó)外的投資效益。 3/5/2023 33 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 外匯風(fēng)險(xiǎn)的 構(gòu)成要素 及其相互間 關(guān)系 ? 凡是外匯風(fēng)險(xiǎn) ， 一般包括三個(gè)因素： 本幣 、 外幣 和 時(shí)間 。 ? 它們之間的關(guān)系主要表現(xiàn)在： ? ⑴ 處于 “ 多頭地位 ” (將有一筆外匯資金流入 )和 “ 空頭地位 ” (將有一筆外匯資金流出 )均有外匯風(fēng)險(xiǎn) 。 ? ⑵ 以本幣收付 ， 無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn) 。 ? ⑶ 流入的外幣與流出的外幣幣種 、 金額和時(shí)間均相同 ， 無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn) 。 ? ⑷ 流入的外幣與流出的外幣幣種 、 金額均相同而時(shí)間不同 ，則 只有 “ 時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) ” 而無(wú) “ 價(jià)值風(fēng)險(xiǎn) ” 。 ? ⑸一種外幣流出，另一種外幣流入， 具有雙重風(fēng)險(xiǎn) 。 3/5/2023 34 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的管理 (防范 ) 交 易 風(fēng) 險(xiǎn) 管 理 措 施 貨幣選擇與組合 保值條款與保險(xiǎn)措施 金融市場(chǎng)操作 結(jié)算方式選擇 貿(mào)易協(xié)定與易貨貿(mào)易 選擇合適計(jì)價(jià)貨幣、提前或延期收付匯、 平衡法與組對(duì)法、調(diào)整價(jià)格或利率等 合同中加列黃金 /外匯 /綜合貨幣單位保值 條款、外匯風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)等 借款法與投資法、外匯遠(yuǎn)期 /期貨 /期權(quán) 交易法、調(diào)期與互換交易法等 盡量選擇快捷、安全的結(jié)算方式，如： 即期信用證、即期付款交單、電匯等 簽定國(guó)際貿(mào)易協(xié)定、 采用易貨貿(mào)易方式等以回避外匯風(fēng)險(xiǎn) 3/5/2023 35 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 其它外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 外匯會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 主要采用 “ 資產(chǎn)負(fù)債表保值法 ” 來(lái)進(jìn)行防范或管理 。 即通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成達(dá)到為資產(chǎn)負(fù)債表保值 ， 避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的 。 ? 外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 主要采用 “ 多樣化原則 (策略 )” 來(lái)進(jìn)行防范或管理 。 包括： ⑴ 分散經(jīng)營(yíng) (Disversifying Operation)， 或稱 “ 多樣化經(jīng)營(yíng) ” ； ⑵ 分散籌資 (Disversitying Financing)，或稱“多樣化籌資”。 3/5/2023 36 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 練 習(xí) 二 ? 簡(jiǎn)要介評(píng) 吸收分析理論 與 購(gòu)買力平價(jià)理論 。 ? 簡(jiǎn)述 遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系 。 ? 簡(jiǎn)述 外匯交易風(fēng)險(xiǎn)及其管理 。 ? 試述 國(guó)際收支 (BOP)、 物價(jià) (P)、 匯率 (R)與 利率 (r)四者之間的關(guān)系。 ? 如果某英商持有 GBP120萬(wàn)，當(dāng)時(shí)紐約和倫敦市場(chǎng)上年利率分別為 6%與 10%。倫敦市場(chǎng)上即期匯率為GBP1=， 3個(gè)月的調(diào)期率為 10/8，試問(wèn)該英商應(yīng)將 GBP120萬(wàn)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上？能獲利多少？如何操作？此行為稱作什么？ 3/5/2023 37 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 練習(xí)二 （ 5） 計(jì)算過(guò)程 ⑴應(yīng)投放在 紐約市場(chǎng) 上，因?yàn)榭啥喃@利 9244英鎊，其計(jì)算如下： ? 將 120萬(wàn)英鎊在倫敦市場(chǎng)投放 3個(gè)月可獲本利收入為120 (1+10% 3/12)=123(萬(wàn)英鎊 ) ； ? 但如投放在紐約市場(chǎng)則可獲本利收入為 (萬(wàn)英鎊 ) )12/3%61( ????⑵其 操作 為：以 GBP1= 賣出即期英鎊 、 買進(jìn)即期美元 ，同時(shí)，以 GBP1= 賣出遠(yuǎn)期美元 、 買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊 。 ⑶這種行為稱作 套利交易 （抵補(bǔ)套利） 。 3/5/2023 38 第六章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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