【正文】 易 ? (1)貨幣期貨的概念 (合同金額，幣種、到期日） ? (2)貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的異同 ? (3)貨幣期貨操作方法：（實例講解） ? (4)標(biāo)準(zhǔn)單位 萬英鎊，１０萬加元，１２ .5萬德國馬克，１２５０萬日圓 ? ? 貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的異同 ? 合同內(nèi)容 ? 交易方式 ? 現(xiàn)金流動時間模式 在遠(yuǎn)期交易中，貨幣流動只有一次，期貨合同，在到期之前，資金每天都易手。 其制度為 ?（ 1）參加交易者必須在作為其經(jīng)紀(jì)人的會員公司開立保證金帳戶，會員必須向交易所的清算機構(gòu) 票據(jù)交換所交納保證金。 ?（ 2）交易雙方成交后，交易安全由交換所保證。（ 3）交易所對每日每種期貨的價格波動規(guī)定了上限 第二節(jié) 外匯交易 ? (option) ? (1)定義 ? (2)特點 ? (3)外幣期權(quán)業(yè)務(wù)的種類 ? （可在到期日之前的任何一日交割） ? （又稱看漲期權(quán)）與賣權(quán)（又稱看跌期權(quán)） 返回 國際資本市場 ? 中長期市場 雙邊貸款市場 ? 國際銀團貸款市場 ? 國際資本 國際債券 國外債券 市場 國際證券市場 歐洲債券 國際股票 國際債券市場 ?定義：一國政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等為籌措外幣資金在國外發(fā)行一外幣計值的債券。 ?分類： 按貨幣面值分： 外國債券（英國為 bulldog bonds,美國為yankee bonds,日本為 samurai bonds)、歐洲債券 國際債券市場 按發(fā)行方式分： 公募債券（ public offering bond) 私募債券（ private placement bond) 按利率確定方式 固定利率（ fixed ratet bond) 浮動利率（ floating rate bond) 零息債券（ zero coupon bond) 國際債券市場的結(jié)構(gòu) ?國內(nèi)債券 ?歐洲債券：是發(fā)行者在債券棉值貨幣發(fā)行國以外國家的金融市場上發(fā)行的債券。 其與國內(nèi)債券市場最大的區(qū)別就是它不受各種施加在國內(nèi)債券市場上的法令和稅收規(guī)定的影響。 ?外國債券 歐洲債券的種類和特點 ?歐洲債券主要采用以下幾種基本形式 固定利率債券（ straight bonds) 浮動利率票據(jù)（ FRNs),其利率一般以LIBOR為標(biāo)準(zhǔn) 零息票債券（ zerocoupon bonds) 權(quán)益?zhèn)?Equitylinked Bonds)(主要有可轉(zhuǎn)換債券、附認(rèn)股權(quán)證的債券、股指債券） 抵押擔(dān)保債券（ mortgage Bonds) 股票市場的國際化 ?表現(xiàn)： 數(shù)量龐大的 跨國界股票買賣 多方上市 歐洲股權(quán)（指某種股票中在發(fā)行國外發(fā)行的部分） 如何進行國際投資 ? 股票存托收據(jù)（ depositary receipts)(美國 ADR指美國銀行在海外的分支機構(gòu)代表當(dāng)?shù)毓颈９艿脑摴镜脑摴镜墓蓹?quán)憑證 ? 直接購買 ? 國際共同基金 ? 與股票相聯(lián)系的歐洲債券 ? 購買業(yè)務(wù)遍及全球的公司在國內(nèi)發(fā)行的債券 國際銀行信貸和國際資本市場 ?國際借貸市場：籌措者如何通過歐洲銀行融通中長期資金。 ?國際貨幣市場工具。 國際市場上的銀行信貸 ? 歐洲銀行特有的風(fēng)險：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險 ? 歐洲銀行采取的一些措施： ? 貸款利率的可變性。中長期貸款采用循環(huán)貸款的方式發(fā)放，貸款利率每 6個月調(diào)整一次。 ? 銀團貸款（辛迪加貸款）：數(shù)額較大、期限較長的貸款采用此形式。通常先由幾個資金雄厚、信息充分的銀行承諾提供全部貸款金額，然后這些銀行將信貸分額轉(zhuǎn)讓給規(guī)模較小、信息較少的銀行。（類似承銷行為） ? 貸款的可轉(zhuǎn)讓性（可交易性） 第六章 外匯風(fēng)險管理 第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念 第二節(jié) 外匯風(fēng)險的管理 第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念 ? 一個組織、經(jīng)濟實體或個人的以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降的可能性即為外匯風(fēng)險 ? 外匯風(fēng)險有三種形式 第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念 ? 1 交易風(fēng)險 ?指經(jīng)濟實體在以外幣計價的國際收付經(jīng)營活動中，外匯匯率波動使其應(yīng)收外匯資產(chǎn)與應(yīng)付外匯債務(wù)的本幣價值發(fā)生變化的影響。 ?主要產(chǎn)生于： ?（ 1）以外幣計價的國際信貸 ?（ 2）以遠(yuǎn)期付款為條件的商品或勞務(wù)進出口。 第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念 ? 2 會計風(fēng)險（轉(zhuǎn)換風(fēng)險） ? 指由于匯率變動而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項目金額變動的風(fēng)險。 第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念 ? 3 經(jīng)濟風(fēng)險 ? 是指由于匯率變動引起國際企業(yè)未來收益變化的一種潛在的風(fēng)險。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險的管理 ? 1交易風(fēng)險的管理 ?（ 1）金融市場合同避險策略 ?（ 2）操作性避險策略 ?（ 3）互換避險策略 第二節(jié) 外匯風(fēng)險的管理 ? 2 會計風(fēng)險的管理 ? “資產(chǎn)負(fù)債表抵補保值”：即通過各種外匯交易使資產(chǎn)負(fù)債表上以某種外幣表示的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額相等，從而會計風(fēng)險為零。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險的管理 ? 3 經(jīng)濟風(fēng)險的管理 ? （ 1）市場營銷策略 ? （ 2）生產(chǎn)經(jīng)營策略 ? （ 3）融資策略 ? （ 4）分散化策略 返回 ? Introduction ? FDI in LDCs ? Feasibility of foreign ventures ? The Foreign Investment Decision Process ? Approaches to Foreign Investment Analysis ? Licensing as an Alternative to FDI ? Impact of FDI on MNCs’ petitive advantage ? Appendix:theories of foreign investment FDI ? Introduction:Foreign direct investment(FDI) plays a very important role in international business and in global business global triadthe United states,the European Community(EC),and Japanhas bee increasingly important in world trade for the past decade or grew significantly during the last half of the 1980s,rising at an annual introduction rate of 29 percent ,three times faster than the increase in world global stock of FDI amounted to $ trillion in 1993. introduction ? Benefits of foreign direct investment .Host countries derives several benefits from include the following : equity capital from whose profits yield tax revenues。 of patented technologies. to scare managerial skills。 of new jobs。 introduction to overseas markets and marketing expertise(專門技術(shù) )。 flight of domestic capital abroad。 rigorous appraisal of investment proposal,which reduces the number of inappropriate or nonfeasible project。 of improved techniques and better business practices。 mitment to successful pletion of FDI projects。 catalyst for associated lending for specific projects,thus increasing the availability of external funding. ? Introduction:FDI is increasingly believed to be a strong factor in the economic development of World Bank survey found that firms investing abroad were motivated by currency appreciation in the home country,increased real labor costs at home,attempts to gain access to major markets seeking petitive advantage by upgrading technology and improving industry reputation,and procurement of raw materials. Fdi in ldcs ? Restriction on FDI in LDCs If these benefits accrue to FDI,why is the level of FDI flows to LDCs so low,and even more appallingly low in regions such as Africa? controls(divested)。 snafus。 disputes。 policies (price control)。 restraints that impede the foreign firm from operating successfully. ? Foreign venture feasibility is a plex question to be answered are many faceted. (what happens to profits when they are earned abroad,taxed by a foreign government,divided with local partners,converted to the parent currency ,and remitted across at least two borders?) Feasibility of foreign ventures ? Economic theory has taught that countries should specialize in production that they do best,use the least factors of ,this theory is usually practiced in a world of perfect the real world ,imperfections and other reasons exist that motivate firms to invest abroad. Appendix:theories of foreign investment ? Factor market imperfections during the 1960s,Kindleberger and Hymer were among the first to attempt to explain why firms invest economists suggested that the major determinants of FDI stemmed from the imperfections in nationa