公司價值評估文獻(xiàn)-資料下載頁
2025-02-07 01:10本頁面
【正文】 企業(yè) AB的價值 （企業(yè) A的價值 +企業(yè) B的價值） ? 協(xié)同效益 = ? ??? ??TttrCFt1 1 資本需求稅負(fù)成本收入 ????????? tCF 協(xié)同效益的來源 ? 收入上升 ? 稅負(fù)減少 ? 資本成本降低 收入上升 ? 進(jìn)行并購的一個重要原因是聯(lián)合企業(yè)可能比兩個單一企業(yè)產(chǎn)生更多的收入： ? 營銷利得 ? 市場和壟斷權(quán)利 ——橫向兼并 成本下降 ? 橫向兼并的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益 ? 縱向一體化的經(jīng)濟(jì)效益 ? 加強(qiáng)經(jīng)營活動的合作 ? 利于技術(shù)轉(zhuǎn)讓 ? 資源互補(bǔ) ? 充分利用資源，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)銷售 ? 淘汰無效的管理層 稅負(fù)利得 ? 獲得稅負(fù)利得可能是某些并購發(fā)生的強(qiáng)大動力 ? 使用有經(jīng)營凈損失形成的納稅虧損 ? 使用未動用的舉債能力 ? 使用多余的資金 多角合并能夠創(chuàng)造價值嗎？ ? 個人多角化投資可以取代企業(yè)多角化投資 ? 市場往往被蒙蔽 ? 多角化提高了每股收益，但不一定能夠創(chuàng)造持久的價值
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