【正文】 能，改善工作流程，合理配置資源，形成獨(dú)特的競爭優(yōu)勢 固定資產(chǎn)投資決策之前 應(yīng)考慮哪些問題 ? 1. 投資后，固定成本將增加多少？ 2. 投資后，盈虧平衡點(diǎn)將變成多少？ 3. 投資后，營業(yè)額能提高多少？ 4. 投資后，利潤能增加多少？ 5. 投資后，流動(dòng)資金需要增加多少？ 單位貢獻(xiàn)毛益 =產(chǎn)品銷售價(jià)格 變動(dòng)成本 貢獻(xiàn)毛益率 =單位貢獻(xiàn)毛益 /銷售價(jià)格 保本點(diǎn)銷售量 =固定成本 /單位貢獻(xiàn)毛益 保本點(diǎn)銷售額 =固定成本 /貢獻(xiàn)毛益率 我們可將這一等式擴(kuò)展為： 達(dá)到預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤下的銷售量 = (固定成本 +目標(biāo)利潤 )/單位貢獻(xiàn)毛益 達(dá)到預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤下的銷售額 = (固定成本 +目標(biāo)利潤 )/貢獻(xiàn)毛益率 貢獻(xiàn)毛益公式的擴(kuò)展 資產(chǎn) 占用 來源 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 自有資金 權(quán)益 借入資金 負(fù)債 負(fù)債 /權(quán)益比率分析 /股東權(quán)益 = 1 理想型 /股東權(quán)益 = 2 健全型 /股東權(quán)益 = 5 資金周轉(zhuǎn)不靈 /股東權(quán)益 10 高風(fēng)險(xiǎn) /股東權(quán)益 30 清算 財(cái)務(wù)杠桿的作用 借款 甲方案 乙方案 50000 50000 20230 0 股東權(quán)益 總資產(chǎn) 100000 100000 營業(yè)利潤 利息 (9%) 稅前利潤 所得稅 (25%) 稅后凈利潤 權(quán)益報(bào)酬率 (ROE) 財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù) (總資產(chǎn) /所有者權(quán)益 ) 丙方案 100000 80000 100000 20230 20230 20230 (4500) (7200) 0 15500 12800 20230 (3875) (3200) (5000) 11625 9600 15000 23% 48% 15% 2 5 1 財(cái)務(wù)杠桿的作用 借款 甲方案 乙方案 50000 50000 20230 0 股東權(quán)益 總資產(chǎn) 100000 100000 營業(yè)利潤 利息 (9%) 稅前利潤 所得稅 (25%) 稅后凈利潤 權(quán)益報(bào)酬率 (ROE) 財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù) (總資產(chǎn) /股東權(quán)益 ) 丙方案 100000 80000 100000 5000 5000 5000 (4500) (7200) 0 500 (2200) 5000 (100) 0 (1250) 400 (2200) 3750 % 11% % 2 5 1 權(quán)益報(bào)酬率 = = = 凈利潤 股東權(quán)益 凈利潤 銷售收入 銷售收入 總資產(chǎn) 凈利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)獲利的三個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī) 總資產(chǎn) 股東權(quán)益 財(cái)務(wù)杠桿 經(jīng)濟(jì)附加值 (EVA) 銷售收入 息稅前利潤 稅后息前利潤 經(jīng)濟(jì)附加值 經(jīng)營成本 銷售與管理費(fèi)用 稅金 資本成本 = 投入資本 X 加權(quán)平均資金成本率 經(jīng)濟(jì)附加值的計(jì)算方法 經(jīng)濟(jì)增加值 = 息稅前利潤 X (1 稅率 ) 投入資本 X 加權(quán)平均資金成本率 EVA=EBIT X (1 稅率 ) – IC X COC EBIT — 息稅前利潤 COC — 加權(quán)資金成本率 IC— 投入資本 長期資產(chǎn)（ LTA） 流動(dòng)資產(chǎn)（ CA） 流動(dòng)負(fù)債（ CL） 長期負(fù)債（ LTL） 所有者權(quán)益（ OE） (IC) 600 400 300 250 450 1000 1000 資產(chǎn) 負(fù)債 /資金 投入資本 投入資本 (IC) 總資產(chǎn)(TA) 跨國公司常用投入資本計(jì)算公式 固定資產(chǎn)凈值 +)應(yīng)收帳款余額 +） 存貨余額 )應(yīng)付帳款余額 )預(yù)收貨款余額 投入資本 如何確定加權(quán)資金成本率（ COC） ? 確定資金的各種來源和相應(yīng)成本 如 : 借款成本的計(jì)算： 利息 X(1稅率 )=10%*(125%)= % 計(jì)算每種來源資金的權(quán)重 將每種資金成本分別乘以權(quán)重，得到加權(quán)成本 權(quán)重 62% 15% 23% 稅后成本 12% 7% 5% 加權(quán)成本 % % % % 所有者權(quán)益 長期貸款 短期貸款 4206 1000 1544 6750 資金 (0000) 資金的加權(quán) 平均成本 WACC 100% 如何提高經(jīng)濟(jì)附加值 ？ 經(jīng)濟(jì)附加值 = 息稅前利潤 X (1所得稅率 ) 投入資本 X 加權(quán)資金成本率 ? 提高息稅前利潤 取決于企業(yè)的成本管理 ? 降低所得稅率 取決于稅務(wù)局和企業(yè)的稅務(wù)籌劃 ? 降低加權(quán)資金成本率 – 取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)政策 ? 降低投入資本 – 取決于企業(yè)的資產(chǎn)管理 ? 應(yīng)收款、存貨對(duì)資金成本的影響 ? 不要隨意擴(kuò)充固定資產(chǎn) ? 財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍 ? 經(jīng)濟(jì)附加值的計(jì)算方法 小結(jié) ： 課程安排 1. 成本與決策 2. 成本是怎樣煉成的 ? 3. 成本習(xí)性分析 4. 成本與流程優(yōu)化 5. 透視作業(yè)成本法 6. 項(xiàng)目成本管理 7. 資金成本管理 8. 成本與績效考核 1. 利潤中心 向市場銷售商品、提供服務(wù) 2. 成本中心 只對(duì)本責(zé)任中心的成本負(fù)責(zé) 3. 投資中心 既對(duì)成本利潤負(fù)責(zé)，又對(duì)投資負(fù)責(zé) 責(zé)任中心分類 ? 銷售收入 /增長率 ? 銷售費(fèi)用 ? 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)（ DSO） 利潤中心常用考核指標(biāo) ? 對(duì)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核 一定產(chǎn)品質(zhì)量水平下的標(biāo)準(zhǔn)成本 ? 對(duì)費(fèi)用中心的考核 預(yù)算、業(yè)務(wù)質(zhì)量、服務(wù)水平 ? 能否將職能部門作為利潤中心考核？ 虛報(bào)費(fèi)用、工作不到位 成本中心常用考核指標(biāo) ? 營業(yè)收入 ? 息稅前利潤 ? 經(jīng)濟(jì)附加值（ EVA） ? 資產(chǎn)收益率 投資中心常用考核指標(biāo) 質(zhì)量成本管理 ?質(zhì)量成本是企業(yè)為解決質(zhì)量問題而發(fā)生的成本 ?質(zhì)量問題包括已經(jīng)發(fā)生的和潛在的問題 ?質(zhì)量成本由故障成本、鑒定成本和預(yù)防成本三部分構(gòu)成 ?故障成本包括內(nèi)部故障和外部故障 ?降低質(zhì)量成本就是要降低企業(yè)在上述幾方面發(fā)生的成本 100%合格 質(zhì)量成本 內(nèi)外部故障成本 預(yù)防成本 + 鑒定成本 總質(zhì)量成本 質(zhì)量成本分析 100%不合格 P 質(zhì)量成本 總質(zhì)量成本 質(zhì)量成本分析 P I 區(qū) III區(qū) II 區(qū) 質(zhì)量改進(jìn)區(qū) 質(zhì)量控制區(qū) 質(zhì)量過剩區(qū) 1. 三種責(zé)任中心及特點(diǎn) 2. 三種責(zé)任中心常用考核指標(biāo) 3. 質(zhì)量成本核算方法 小結(jié) ： 演講完畢，謝謝觀看！