第六章設(shè)備更新與租賃經(jīng)濟(jì)分析ok-資料下載頁
2025-01-20 16:32本頁面
【正文】 2 ＜ AC(15%)1 , ∴ 設(shè)備應(yīng)更新。 一、設(shè)備租賃的概念與方式 是指承租人按照租賃契約的規(guī)定，定期 向出租人支付一定數(shù)額的租賃費(fèi)從而取得設(shè) 備的使用權(quán)，設(shè)備的所有權(quán)則不發(fā)生改變， 仍然出租人所有的一種設(shè)備使用方式。 第五節(jié) 設(shè)備租賃決策 二、設(shè)備租購(gòu)決策 1. 決策前提 1）支付方式。是分期支付，還是按期 付息，到期還本；還有是分幾次支付、支付 間隔期和每次支付的金額等。 2）籌資方式。是向銀行借款，還是融 資租賃，或是發(fā)行股票或債券取得資金。 3）使用方式。是長(zhǎng)期使用還是短期占 用。 1）項(xiàng)目的壽命期或設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。 2）每期設(shè)備的支出費(fèi)用。 3）預(yù)付資金（定金）。 4）付款期內(nèi)的利率（是浮動(dòng)還是固定）。 5）獲得該設(shè)備的資本預(yù)算計(jì)劃。 6）租賃所具有的避免短期融資的功能。 7）經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的減少與折舊費(fèi)和利息減少的關(guān)系。 8）租賃的節(jié)稅優(yōu)惠。 1) 租賃與購(gòu)買決策的選擇 設(shè)備壽命相同時(shí)，可采用現(xiàn)值成本法比較；設(shè)備 壽命不同時(shí)，可采用年值成本法比較。 （ 1）不考慮所得稅的情況下比較 例 4：某廠需一臺(tái)機(jī)器，到廠價(jià)為 18萬元，使用壽 命 10年，預(yù)計(jì)殘值為 ， 年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用 ， 年均維修 。若向租賃公司租賃，年租金為 萬元。試分析哪種方式對(duì)企業(yè)有利 （基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%）。 解 ： （ 1）不考慮稅收時(shí)，租賃方案的現(xiàn)值成本 PC（ 10%） L = (P/A,10%,10) + (P/A,10%,10) +(P/A,10%,10) =(++) =(萬元 ) （ 2）不考慮稅收時(shí)，購(gòu)買方案的現(xiàn)值成本 PC（ 10%） B =18 + (P/A,10%,10) +(P/A,10%,10) (P/F,10%,10) = 18+(+) = (萬元 ) (3)決策分析 ∵ C（ 10%） LPC（ 10%） B ， ∴ 租賃方案對(duì)企業(yè)有利。 （ 2）考慮所得稅的情況下比較 例 5：沿用例 4的數(shù)據(jù)，若購(gòu)買的設(shè)備的資金需借款 并按 10%的利率來等額分付本利和，設(shè)備采用直線折舊 方法折舊。租用設(shè)備時(shí)承租人可將租金計(jì)入成本而免 稅，借款購(gòu)買時(shí)，利息和折舊計(jì)入成本而免稅。若所得 稅率為 33%，試分析哪種方式對(duì)企業(yè)有利。 解 ：（ 1）扣除租金免稅額后的租賃方案現(xiàn)值成本 PC（ 10%） L = (P/A,10%,10) + (P/A,10%,10) +(P/A,10%,10) 33% (P/A,10%,10) =(++) =(萬元 ) （ 2）考慮稅收時(shí)，購(gòu)買方案的現(xiàn)值成本 設(shè)備的折舊費(fèi) =()/10=(萬元 ) 每年還本付息 A=18(A/P,10%,10)=18 =(萬元 ) 各年的借款利息 年份 剩余本金 還款金額 其中 :支付利息 1 18 2 3 4 5 6 7 8 9 10 PC(%)B =18 + (P/A,10%,10) +(P/A,10%,10) (P/F,10%,10) 33% (P/A,10%,10) 33% (P/F,10%,1) 33% (P/F,10%,2) 33% (P/F,10%,3) 33% (P/F,10%,4) 33% (P/F,10%,5) 33% (P/F,10%,6) 33% (P/F,10%,7) 33% (P/F,10%,8) 33% (P/F,10%,9) 33% (P/F,10%,1) =18 + + 3. =(萬元 ) (3)決策分析 ∵ PC（ 10%） LPC（ 10%） B ， ∴ 租賃方案對(duì)企業(yè)有利。 2) 租賃價(jià)格與支付 （ 1）租賃費(fèi)用 ① 租賃保證金（一般為合同金額的 5%）； ② 租金； ③ 擔(dān)保費(fèi)。 （ 2）租金的計(jì)算 ① 附加率法 PV rN NiPVR ??? )1( PV租賃資產(chǎn)的價(jià)格； N還款期數(shù)； i與還款期數(shù)相應(yīng)的折現(xiàn)率； r附加率。 ② 年金法 （ 3）租金的支付 包括租賃期的起算日、支付日期、支付的幣 種和支付的方法。 1)1()1(????NNiiiPVR
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