企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)管理體制概述-資料下載頁
2025-01-15 10:36本頁面
【正文】 多元化策略變得多余 專業(yè)化戰(zhàn)略的功能效應(yīng) ? 1．專業(yè)化是一種最具成效的發(fā)展戰(zhàn)略 ? 2．專業(yè)化也是一種風(fēng)險最小的投資戰(zhàn)略 多元化戰(zhàn)略與專業(yè)化戰(zhàn)略在集團(tuán)架構(gòu)下的協(xié)調(diào)統(tǒng)一 在集團(tuán)整體框架下建立起一種以各成員企業(yè)嚴(yán)格的專業(yè)化分工為基礎(chǔ)的（成員企業(yè)專司各自核心產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)投資與經(jīng)營）投資與經(jīng)營多樣性的戰(zhàn)略架構(gòu)體系，實現(xiàn)一元“核心編造”下集團(tuán)整體投資的多樣性與內(nèi)部高度專業(yè)化分工協(xié)作的有序統(tǒng)一 。 二、財務(wù)戰(zhàn)略實施策略 （一）初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略 經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 1． 集團(tuán)產(chǎn)品規(guī)模效益未發(fā)揮，單位產(chǎn)品成本較高； 2．初創(chuàng)期集團(tuán)市場份額的確定缺乏依據(jù)與理性； 3．融資環(huán)境相對不利； 4．集團(tuán)的核心能力還沒有完全培育成熟，因此核心產(chǎn)品不能為集團(tuán)提供大量的現(xiàn)金流； 5．企業(yè)集團(tuán)管理的無序要求強(qiáng)化集權(quán)； 6．企業(yè)集團(tuán)未來發(fā)展沒有完整的規(guī)劃，戰(zhàn)略管理無序，甚至出現(xiàn)較大的管理失誤和投資失敗。 初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略 初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要特征 穩(wěn)健與一體化 1．權(quán)益資本型的籌資戰(zhàn)略 2．一體化的投資戰(zhàn)略 3．無股利政策 （二）發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略 發(fā)展期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 1．投資沖動、現(xiàn)金缺口大，資本不足矛盾依然突出 2．大量固定資產(chǎn)投資與折舊費(fèi)用、賬面收益水平低、負(fù)債節(jié)稅效應(yīng)差 3．投資盲目擴(kuò)張，可能造成很大財務(wù)損失或低效率、過度經(jīng)營等 發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略定位 1．相對穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略（負(fù)債融資非首選） 2．適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略（總部集權(quán)重大項目決策、嚴(yán)格中小項目審批） 3．投資所需資本采取集中供應(yīng)與自主籌措相結(jié)合 （三）成熟期財務(wù)戰(zhàn)略 成熟期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 1．市場增長潛力不大，競爭轉(zhuǎn)向成本效率 2．形成較大現(xiàn)金凈流量 3．可資利用的融資機(jī)會與渠道多 4．投資收益率高，負(fù)債杠桿效應(yīng)明顯 5．股票市價或企業(yè)價值可能被高估 6．股東報酬期望高 成熟期財務(wù)戰(zhàn)略定位 1．激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略（高負(fù)債、資本成本置換與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化） 2．不斷拓展未來新的市場空間的試探性的投資戰(zhàn)略（小規(guī)模試錯式投資戰(zhàn)略） 3．扎實的成本控制戰(zhàn)略 4．高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略 （四）調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略 調(diào)整期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征 原有行業(yè)已成夕陽，需要進(jìn)行大幅度市場結(jié)構(gòu)與經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整，夕陽行業(yè)經(jīng)營減弱、風(fēng)險小； 新進(jìn)行業(yè)競爭加劇、風(fēng)險大； 財務(wù)實力較為充裕。 調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略定位 1．高負(fù)債籌資戰(zhàn)略 2．一體化財務(wù)資源分配戰(zhàn)略 3．高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略 演講完畢，謝謝觀看！
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