上市公司條件及其情況分析-資料下載頁
2025-01-15 07:20本頁面
【正文】 P260的圖示表明： 不存在無風(fēng)險(xiǎn)借貸下曲線為 AMC,存在無風(fēng)險(xiǎn)借貸下，從 Rf—— M都是兩者的組合， M點(diǎn)是有效組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最佳組合。 105 而 P261圖示 D點(diǎn)為全部的投資都在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上， E點(diǎn)為保守型投資， G點(diǎn)為借錢以增加投資證券獲取證券組合 M點(diǎn)收益，承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。 106 三、證券市場(chǎng)線 人們通過證券組合可有效的消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過資本市場(chǎng)線的運(yùn)用了解了有效證券組合的界面都落在射線 RfM上，而處于有效邊界之下的為非有效證券。 107 組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益卻難以衡量。在此引進(jìn) B系數(shù)作為衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)指標(biāo)，它可以代替方差來測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)無法通過投資分散化來予以消除。 108 它反映了證券組合的波動(dòng)性與市場(chǎng)波動(dòng)性的比。 【 例 1】 上證指數(shù)為基準(zhǔn)，大盤波動(dòng)為 1，某股票 B值為 ，那么其波動(dòng)比市場(chǎng)大盤高 10%，反之低于則表示弱于大盤。 109 B值越大的證券預(yù)期收益越大，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大，無風(fēng)險(xiǎn)證券的 B值等于零。我們可以從證券組合的歷史數(shù)據(jù)中得到該股票的 B值，而證券組合的 B值就是該組合中各證券 B值的加權(quán)平均數(shù)。 110 它可以表示為： B=Vp/Vm即個(gè)股或有效證券組合的方差與大盤的方差之比，也就是某個(gè)有效證券或有效證券組合風(fēng)險(xiǎn)度在市場(chǎng)證券組合風(fēng)險(xiǎn)度中的比重。 111 由此我們可以將資本市場(chǎng)線公式改為： Rf+(RmRf)Bi 【 例 2】 某證券無風(fēng)險(xiǎn)利率為 3%，市場(chǎng)證券組合預(yù)期收益率 8%， B值為 ，代入，為 %的預(yù)期收益率。 112 可見 B值與有效證券組合的預(yù)期收益率呈正相關(guān)變化。見 P264圖 65證券市場(chǎng)線，橫軸為 Bi是證券或組合的證券風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)證券風(fēng)險(xiǎn)的比重。代替了資本市場(chǎng)線的橫軸為 Vp的有效證券或有效證券組合的風(fēng)險(xiǎn)度。 113 以馬柯威茨證券組合理論為基礎(chǔ)的證券市場(chǎng)線對(duì)具體的分析研判個(gè)股行情與大盤運(yùn)行趨勢(shì)有指導(dǎo)的意義。 【 例 】 99年 盤股的 B值都大于指數(shù)，走勢(shì)強(qiáng)于大盤。而在 1800點(diǎn)附近大多數(shù)股票 B值小于指數(shù)，走勢(shì)弱于大盤。大盤股中 B值高的股票起了影響指數(shù)的決定作用。 114 第三節(jié) 證券投資的信用評(píng)級(jí)分析 一、概念與內(nèi)容 ： 就是對(duì)證券發(fā)行人自身信譽(yù)以及所發(fā)行特定證券的質(zhì)量進(jìn)行全面、綜合和權(quán)威的評(píng)估。 115 ： 我國(guó)債券評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)是參照國(guó)際慣例做法和我國(guó)的實(shí)際情況，主要側(cè)重于債券到期還本付息能力與投資者購(gòu)買債券的投資風(fēng)險(xiǎn)程度而制定的，其級(jí)別設(shè)置為三等九級(jí)： AAA、 AA、 A， BBB、 BB、 B，CCC、 CC、 C。 116 二、證券信用評(píng)級(jí)的功能 ； ； 管理。 117 三、信用評(píng)級(jí)的局限 ； ； ； ： （ 1）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性； （ 2）信用評(píng)級(jí)體系缺乏權(quán)威性； （ 3）信用評(píng)級(jí)功能尚未充分發(fā)揮。 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , January 29, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 07:43:5707:43:5707:431/29/2023 7:43:57 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :43:5707:43Jan2329Jan23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 07:43:5707:43:5707:43Sunday, January 29, 2023 ? 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 :43:5707:43:57January 29, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 2023年 1月 29日星期日 上午 7時(shí) 43分 57秒 07:43: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 1月 上午 7時(shí) 43分 :43January 29, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 1月 29日星期日 7時(shí) 43分 57秒 07:43:5729 January 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 7時(shí) 43分 57秒 上午 7時(shí) 43分 07:43: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , January 29, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 07:43:5707:43:5707:431/29/2023 7:43:57 AM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :43:5707:43Jan2329Jan23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 07:43:5707:43:5707:43Sunday, January 29, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :43:5707:43:57January 29, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 29日星期日 上午 7時(shí) 43分 57秒 07:43: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 1月 上午 7時(shí) 43分 :43January 29, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 1月 29日星期日 7時(shí) 43分 57秒 07:43:5729 January 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 7時(shí) 43分 57秒 上午 7時(shí) 43分 07:43: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , January 29, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 07:43:5707:43:5707:431/29/2023 7:43:57 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :43:5707:43Jan2329Jan23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 07:43:5707:43:5707:43Sunday, January 29, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :43:5707:43:57January 29, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 29日星期日 上午 7時(shí) 43分 57秒 07:43: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 上午 7時(shí) 43分 :43January 29, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 1月 29日星期日 7時(shí) 43分 57秒 07:43:5729 January 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 7時(shí) 43分 57秒 上午 7時(shí) 43分 07:43: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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