【正文】 期外匯買賣期為 6個(gè)月和 1年。為方便起見(jiàn)，再日常交易中，通常將成交 2個(gè)營(yíng)業(yè)日以后的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日都視為遠(yuǎn)期外匯買賣交割日。 銀行采用該交易的目的是滿足進(jìn)出口商和資金借貸者為避免商業(yè)或金融交易遭受匯率波動(dòng)的危險(xiǎn)之需，或銀行本身為了平衡期匯頭寸，或?yàn)榱双@取匯率變動(dòng)的差價(jià)之需。 遠(yuǎn)期交易交割日的起算日期為成交后的第二個(gè)交易日 ， 至于交割日期的確定 ， 則交易雙方在遵循 “ 日對(duì)日 ， 月對(duì)月 ， 節(jié)假日順延 ， 不跨月 ” 的原則下商定 。 通常有固定交割日和擇期交割日兩種 。 固定交割日是指交易雙方按在交易合同中規(guī)定的日期交割 ， 如果其中一方延誤交割期 ， 它必須向另一方支付利息和罰金 。 擇期交割日是指交易雙方在約定的某一時(shí)日交割 。 遠(yuǎn)期交易的報(bào)價(jià)有直接遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)和掉期報(bào)價(jià) 。 直接遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)下 ， 外匯的遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加升水或即期匯率減貼水； 掉期報(bào)價(jià)下 ， 以基本點(diǎn)表示遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額作為報(bào)價(jià) 。 掉期率與遠(yuǎn)期匯率可以轉(zhuǎn)換 ， 在升水 、 貼水已知的情況下可按如下規(guī)則將掉期率轉(zhuǎn)換為遠(yuǎn)期匯率 。 掉期率形式 計(jì)算方法 基本貨幣 標(biāo)價(jià)貨幣 高 /低 減 貼水 升水 低 /高 加 升水 貼水 在業(yè)務(wù)操作中 ， 交易員一般都采用掉期率報(bào)價(jià)方式 ， 原因在于即期 、 遠(yuǎn)期之間的差額對(duì)即遠(yuǎn)期匯率的變動(dòng)不敏感 。 商業(yè)銀行在遠(yuǎn)期外匯交易中應(yīng)注意外匯風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移 。 在遠(yuǎn)期外匯交易中 ， 客戶將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給商業(yè)銀行 。 因此 ， 商業(yè)銀行必須將小筆的與客戶的遠(yuǎn)期交易匯總起來(lái) ， 再通過(guò)銀行間做一筆反向的遠(yuǎn)期交易 ， 將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銀行間的市場(chǎng)中 。 外匯期貨交易 （ Currency Futures Option ） 是指在有形的外匯交易市場(chǎng)上 ， 由清算所 （ clear house） 向下屬成員清算機(jī)構(gòu) （ clearing firm） 或經(jīng)紀(jì)人 ， 以公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行具有標(biāo)準(zhǔn)合同金額和清算日期的遠(yuǎn)期外匯買賣 。 外匯期貨交易與遠(yuǎn)期交易在交割時(shí)間 、 合同形式等方面極為相似 ， 但是 ， 在具體運(yùn)作上 ， 外匯期貨交易較之外匯遠(yuǎn)期交易 ， 有著顯著的特點(diǎn)： 第一 ， 外匯期貨交易有具體的市場(chǎng) ， 比如國(guó)際貨幣市場(chǎng)和倫敦金融期貨交易所等 ， 其中前者的交易額占世界外匯期貨交易總額的 50%。 第二 ， 外匯期貨交易是一種固定的 ， 標(biāo)準(zhǔn)化的形式 ， 具體體現(xiàn)在合同規(guī)模 、 價(jià)格 、 交割期限 、 交割地點(diǎn)均標(biāo)準(zhǔn)化 ， 而非通過(guò)協(xié)商確定 。 第三 ， 外匯期貨交易的買方只報(bào)買價(jià) ， 賣方只報(bào)賣價(jià) ， 并由交易所確定每日限價(jià) 。 第四 ， 外匯期貨交易的遠(yuǎn)期和約大多很少交割 ，交割率甚至低于 1%。 第五 ， 外匯期貨交易的買賣雙方無(wú)直接合同責(zé)任關(guān)系 ， 買賣雙方與清算所有合同責(zé)任關(guān)系 。 外匯期權(quán)交易 （ Foreign Exchange Option）是買賣遠(yuǎn)期外匯權(quán)利的交易 。 在這種交易中 ， 外匯期貨的賣方和買方在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)按雙方商定的條件 ， 比如一定的匯率 ， 購(gòu)買或出售指定數(shù)量的外匯 。 在行市有利于買方時(shí) ， 買方將買入看漲期權(quán) ， 可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)按某一具體履約價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量某種外匯的權(quán)利； 在行市不利時(shí) ， 賣方將賣出看跌期權(quán)； 在行市琢磨不定時(shí) ， 投資者傾向于購(gòu)買雙方期權(quán) ， 即買方同時(shí)買進(jìn)了看漲期權(quán)和看跌期權(quán) 。 在外匯期權(quán)交易中 ， 期權(quán)買方向賣方支付期權(quán)費(fèi) ，該費(fèi)用被示為買方購(gòu)買期權(quán)的價(jià)格 。 外匯期權(quán)交易對(duì)買方而言 ， 它在期權(quán)有效期內(nèi)無(wú)須按預(yù)定價(jià)格履行合同交割義務(wù) 。 因此 ， 他僅限于其所支付的期權(quán)費(fèi) 。 此外 ， 外匯期權(quán)的買方無(wú)須履行合同的義務(wù) ， 這種狀態(tài)有利于買方對(duì)外匯資產(chǎn)和收益的保值 。 外匯期權(quán)的本意是提供一種風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)的金融工具 。 銀行在外匯期權(quán)交易中既充當(dāng)買方 ， 也充當(dāng)賣方 。 銀行作為期權(quán)的買方時(shí) ， 它承擔(dān)了賣方可能違約的信用風(fēng)險(xiǎn) ， 因此 ， 它們傾向于從同業(yè)批發(fā)市場(chǎng)或交易場(chǎng)所內(nèi)購(gòu)買期權(quán)來(lái)消除信用風(fēng)險(xiǎn) ， 而非其客戶處 。 銀行作為賣方時(shí) ， 其承擔(dān)期權(quán)合約下金融標(biāo)的價(jià)格變化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 。 交易 互換交易 （ Swaps Option） 是指互換雙方在事先預(yù)定的時(shí)間內(nèi)交換貨幣與利率的一種金融交易 。 雙方在期初按固定匯率交換兩種不同的本金 ， 隨后在預(yù)期的日期內(nèi)進(jìn)行利息和本金的互換 。 外匯互換交易主要包括貨幣互換和利率互換 。 這些互換內(nèi)容也是外匯交易有別于掉期交易的標(biāo)志 ， 因?yàn)楹笳呤翘灼诒Ｖ敌再|(zhì)的外匯買賣交易 ， 其雙面性的掉期交易中并未包括利率互換 。 銀行作為中介方參與互換的安排時(shí) ， 它運(yùn)用公開或非公開介紹的方式進(jìn)行 。 1） 在公開方式下 ， 銀行將互換雙方安排成面對(duì)面直接談判 。 銀行在這過(guò)程中充當(dāng)咨詢和中介 ，因此 ， 不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ， 僅收取包含介紹費(fèi)賀咨詢費(fèi)等內(nèi)容的手續(xù)費(fèi) 。 2） 非公開方式下 ， 互換雙方分別與銀行簽合約 ，為此 ， 銀行承擔(dān)了交易雙方的違約風(fēng)險(xiǎn) ， 這種風(fēng)險(xiǎn)是雙重的 。 另外 ， 銀行為撮合這類交易 ， 向交易雙方或一方出售的差額風(fēng)險(xiǎn) 。 因此 ， 在非公開方式下 ， 銀行必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制 ， 否則 ， 將與運(yùn)用這種金融工具的本意相悖 。 銀行 參與外匯買賣原因 從以上外匯交易的方式可知 ， 作為外匯市場(chǎng)的主要參與者 ， 銀行不僅是外匯供求的中介 ， 而且也是外匯供求的最大 “ 客戶 ” ， 它是外匯市場(chǎng)的主體 。 應(yīng)該說(shuō) ， 銀行參與外匯市場(chǎng) ， 進(jìn)行外匯買賣的深度不同 ， 因此在其參與外匯買賣原因上也各有差異 。 通常 ， 銀行參與外匯買賣是為了規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) ， 調(diào)節(jié)貨幣結(jié)構(gòu) ， 調(diào)劑外匯頭寸等等 。 國(guó)際風(fēng)險(xiǎn) 銀行必須不斷調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的幣種結(jié)構(gòu) 、 利率的期限結(jié)構(gòu) ， 通過(guò)遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) ， 或通過(guò)外匯交易使銀行實(shí)現(xiàn)保值 ， 減少匯率風(fēng)險(xiǎn) ， 或通過(guò)貨幣互換等工具消除其敞口風(fēng)險(xiǎn) 。 銀行外匯 資產(chǎn) 和負(fù)債在匯率波動(dòng)的情況下 ， 經(jīng)營(yíng)者必須考慮這些外匯資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu) 。 調(diào)節(jié)貨幣結(jié)構(gòu)還有調(diào)節(jié)銀行本身持有外匯資產(chǎn)和負(fù)債中外匯暴露頭寸 ， 降低外匯風(fēng)險(xiǎn) 。 外匯頭寸 在傳統(tǒng)的外匯買賣業(yè)務(wù)中 ， 銀行的功能主要是替客戶調(diào)劑外匯頭寸 ， 方便客戶進(jìn)行貿(mào)易和非貿(mào)易結(jié)算 。 銀行經(jīng)營(yíng)外匯交易的策略 匯率預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上進(jìn)行外匯交易策略 合適的交易方 1） 交易方的服務(wù) 。 2） 交易方的資信度 。 3） 交易方的報(bào)價(jià)速度 。 4） 交易方報(bào)價(jià)的水平 。 思考與練習(xí) 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)國(guó)際化的背景及其發(fā)展趨勢(shì)如何 什么是銀團(tuán)貸款 ？ 其組織形式如何 ？ 為什么國(guó)際貸款多為銀團(tuán)貸款形式 ？ 討論各外匯交易形式并說(shuō)明他們之間的差異 ？ 信用證業(yè)務(wù)的結(jié)算程序有那些步驟 ？ 國(guó)際業(yè)務(wù)有何風(fēng)險(xiǎn) ？ 外匯期貨交易和期權(quán)交易的異同點(diǎn) ？ 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 , February 2, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 10:42:1410:42:1410:422/2/2023 10:42:14 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 :42:1410:42Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 10:42:1410:42:1410:42Thursday, February 2, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :42:1410:42:14February 2, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 2月 2日星期四 上午 10時(shí) 42分 14秒 10:42: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 2月 上午 10時(shí) 42分 :42February 2, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 2月 2日星期四 10時(shí) 42分 14秒 10:42:142 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 10時(shí) 42分 14秒 上午 10時(shí) 42分 10:42: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , February 2, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 10:42:1410:42:1410:422/2/2023 10:42:14 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :42:1410:42Feb232Feb23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 10:42:1410:42:1410:42Thursday, February 2, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :42:1410:42:14February 2, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 2日星期四 上午 10時(shí) 42分 14秒 10:42: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 2月 上午 10時(shí) 42分 :42February 2, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 2日星期四 10時(shí) 42分 14秒 10:42:142 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 上午 10時(shí) 42分 14秒 上午 10時(shí) 42分 10:42: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , February 2, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 10:42:1410:42:1410:422/2/2023 10:42:14 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :42:1410:42Feb232Feb23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 10:42:1410:42:1410:42Thursday, February 2, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :42:1410:42:14February 2, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 2日星期四 上午 10時(shí) 42分 14秒 10:42: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 2月 上午 10時(shí) 42分 :42February 2, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 2日星期四 10時(shí) 42分 14秒 10:42:142 February 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 10時(shí) 42分 14秒 上午 10時(shí) 42分 10:42: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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