【正文】 r1 y1 r1 A r2 y2 r2 B LM曲線 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 h值越大， LM曲線越平坦； k值越小， LM曲線越平坦。？ 圖形推導 r L2 o L2=－ hr ① o L2 L1 L1+L2=m ② y L1 o L1=ky ③ y r o ④ r1 y1 r1 A r2 y2 r2 B LM曲線 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 h值越大， LM曲線越平坦； k值越小， LM曲線越平坦。 二、 LM曲線的斜率 y = h r k + m k LM曲線的斜率： k h （一） LM曲線斜率的決定因素 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 r = k y h m h k : L1對收入變動的系數(shù) 。 h: L2對利率變動的系數(shù) 結(jié)論： k越大， L1曲線越陡峭，則 LM曲線越陡峭； h越大， L2曲線越平坦，則 LM曲線越平坦。 （二） LM曲線的三個區(qū)域 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 o r y r2 r1 凱恩斯區(qū)域 （ LM曲線水平段） LM曲線斜率為 0。當利率下降到很低的水平時 r2,人們手中不管有多少貨幣都不會去買債券，而是持在手中，貨幣需求成為無限大，即存在流動性陷阱，此時政府實行擴張性的貨幣政策，增加貨幣供給，不能降低利率也不能增加收入，即 貨幣政策無效 ，但此時 財政政策有效 。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 根據(jù)不同利率水平下貨幣投機需求的大小，可將 LM曲線劃分為三個區(qū)域： LM曲線的三個區(qū)域 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 o r y r2 r1 古典區(qū)域 （ LM曲線垂直段） LM曲線斜率無窮大。 當利率上升到較高水平 r1時， 貨幣的投機需求為 0,因為這時 債券價格非常低（債券價格只會漲不會跌），人們手中本來準備用于投機的貨幣全部用來購買債券。當然人們?yōu)榱送瓿山灰走€必須持有一部分貨幣，這時的貨幣需求就只有交易與預防需求，它不受利率的影響，此時， 財政政策無效，但如果實行擴張性貨幣政策，不但會降低利率，還能提高收入。 這符合古典經(jīng)濟學派以及以之為理論基礎的貨幣主義的觀點。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 LM曲線的三個區(qū)域 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 o r y r2 r1 中間區(qū)域 LM曲線斜率為正。 在貨幣供給既定的情況下， 為保持貨幣市場均衡，交易 需求量必須隨利率上升而增加。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 L = L1 + L2= ky – hr 即利率水平與收入水平同方向變動。 y = h r k + m k 此時， 貨幣政策與財政政策均有效。 三、 LM曲線的移動 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 因為： L = L1(y) + L2(r) = ky hr m增加 L1需增加 r 不變 ,則 L2不變 均衡條件： L = m y必然提高 結(jié)論：實際貨幣供給量 m增加， LM曲線向右平移； 實際貨幣供給量 m減少， LM曲線向左平移。 LM0 LM1 LM2 y r o m = M P 問題： P的變動對 LM曲線的影響？ M變動對 LM曲線的影響？ P429 r = k y h m h y = h r k + m k （ LM曲線） 問題： 若實際貨幣供給量變動為 △ m，如何表示收入的變動量？ △ y = △ m k 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 k : L1對收入變動的系數(shù) 四、貨幣市場的失衡 LM曲線上每一點都表示 L＝ m，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。 LM曲線以外的點，都表示貨幣市場的失衡。 y r LM O A rA yA E re 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第四節(jié) 貨幣市場的均衡： LM曲線 L m L m LM曲線 左邊的點 ，表示 L＜ M，即現(xiàn)行的利率水平過高，從而導致貨幣需求小于貨幣供給。 LM曲線 右邊的點 ，表示 L＞ M，即現(xiàn)行的利率水平過低，從而導致貨幣需求大于貨幣供給。 貨幣供給量 m增加 → 利率下降 貨幣市場 →投資 i 增加 →總支出增加 →均衡收入 y增加 產(chǎn)品市場 →貨幣需求中的 L1增加，利率 r 上升 貨幣市場 →投資 i 減少 →總支出減少 →均衡收入 y減少 產(chǎn)品市場 →貨幣需求中的 L1減少，利率 r 下降 貨幣市場 ………… 第五節(jié) IS－ LM模型分析 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 一、貨幣市場與產(chǎn)品市場的相互影響 回顧： IS曲線表示在產(chǎn)品市場上，當 i=s時， y與 r的關系； LM曲線表示在貨幣市場上，當 L=m時， y與 r的關系。 貨幣市場與產(chǎn)品市場之間相互影響 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 二、產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡 y r LM O IS E r0 y0 均衡利率 均衡收入 如圖所示： 均衡點 E點處對應的國民收入與利率就是產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡的利率和收入。 練習： 假設一個只有家庭和企業(yè)的兩部門經(jīng)濟中，消費 c = 100+，投資 i = 1506r，貨幣供給 M = 300，實際貨幣需求 L = 。價格水平為 2。（單位都是億美元）。 （ 1）求 IS曲線和 LM曲線； （ 2）求產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡的利率和收入。 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 s = yc =100 + i = 150 – 6r i = s 解： L = – 4r m = 300/2=150 L = m y = 750 + 20r y = 1250 － 30r （ IS曲線） （ LM曲線） y = 1250 － 30r y = 750 + 20r r = 10 y = 950 r y 0 r1 y1 E1 LM IS1 IS3 IS2 E3 E2 （ 1） 三、均衡收入與利率的變動 （一） LM曲線不變， IS曲線移動。 問題： 那些因素變動會引起 IS曲線的移動？ 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 （二） IS曲線不變， LM曲線移動。 r y 0 r1 y1 E1 LM1 IS LM3 LM2 E3 （ 2） E2 問題： 什么因素會引起 LM曲線的移動？ IS曲線移動引起 y和 r的同方向變動。 LM曲線移動引起 y的同方向變動和 r的反方向變動。 （三） IS曲線與 LM曲線同時移動。 四、兩個市場的失衡及其調(diào)整 (4) r y 0 IS (1) (2) E LM (3) i ＜ s L M 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 i ＜ s L M i s L M i ＞ s L M IS LM i y i s L M i s L M i s L M i s L M 由失衡向均衡的調(diào)整過程 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié) ISLM模型分析 A B C D F G E 貨幣的含義 貨幣金融學中為： Anything that is generally accepted in payment for goods and services 政治經(jīng)濟學為：貨幣是充當一般等價物的商品 本來沒區(qū)別，只是看問題的角度有所不同。貨幣金融學講的是貨幣的現(xiàn)狀，政治經(jīng)濟學講的是貨幣的本源。從現(xiàn)實角度，按照貨幣金融學的理解更有利于了解當前的貨幣現(xiàn)象。 比如，有人問糧食是什么？一個回答，提供給人用來充饑的食物，另一個人回答，一種可以用于食用的草仔。上面的問題類似。 返回 演講完畢，謝謝觀看！