【正文】 長最快的下游行業(yè)， 2023年增速超過 30%。 隨著 2023年外部經(jīng)濟環(huán)境的溫和回升，隨著汽車、電子等下游產(chǎn)業(yè)升級的直接拉動，并伴隨著市場參與者日益增多，工業(yè)機器人這一曾經(jīng)的概念產(chǎn)品，如今已逐步有邁入爆發(fā)季之勢，未來三年，工業(yè)機器人市場增速將保持在 20%的水平。 看好價值鏈上移的系統(tǒng)集成企業(yè) 、機器人普及為系統(tǒng)集成企業(yè)帶來發(fā)展機遇 、看好汽車、電子、物流與倉儲領域的需求空間 、設備自給化率高的系統(tǒng)集成企業(yè)受益更大 、機器人普及為系統(tǒng)集成企業(yè)帶來發(fā)展機遇 從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，位于工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)依次是機器人單元產(chǎn)品制造商、機器人系統(tǒng)集成商和工業(yè)自動化集成商。現(xiàn)在，歐美、日本等一些國際工業(yè)機器人公司，在中國不直接提供機器人自動化系統(tǒng)的集成服務，而是將機器人單體銷售給系統(tǒng)集成商，由系統(tǒng)集成商再對終端用戶。 工業(yè)機器人的大規(guī)模普及將為國內(nèi)相關系統(tǒng)集成商帶來發(fā)展機遇。 圖表 44：機器人普及將為工業(yè)自動化集成商帶來新機遇 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 國內(nèi)機器人應用的快速普及顯示出國內(nèi)生產(chǎn)制造系統(tǒng)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級的過程，由適合于單一品種大批量生產(chǎn)的剛性自動化向多品種小批量的柔性自動化、多品種變批量的綜合自動化的發(fā)展。 在發(fā)達工業(yè)國家中，機器人自動化生產(chǎn)線成套裝備已成為自動化成套裝備的主流及未來自動化生產(chǎn)線成套設備的發(fā)展方向。 國內(nèi)自動化市場規(guī)模巨大，不同的行業(yè)均有自己的特色企業(yè)。上市公司中，汽車、輪胎等領域的自動化工程企業(yè)較多。 圖表 45：機器人自動化生產(chǎn)線是未來自動化生產(chǎn)線成套設備的發(fā)展方向 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 、設備自給化率高的系統(tǒng)集成企業(yè)受益更大 在工業(yè)機器人行業(yè)的價值鏈中，單元產(chǎn)品制造及工程后續(xù)服務的利潤更高，而系統(tǒng)集成的利潤較低。 系統(tǒng)集成企業(yè)需要向上游延伸，提高設備自給化率增強盈利水平。 圖表 46：工業(yè)機器人價值鏈分析 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 從自動化工程類上市公司 2023 年的盈利水平來看， 設備自給率越高的公司盈利水平也越高，純粹做系統(tǒng)集成的公司盈利較差。 對于國內(nèi)自動化工程廠商來說，系統(tǒng)集成能力是發(fā)展的基礎和前提，而關鍵設備自給能力將影響企業(yè)的市場競爭力和盈利能力。 圖表 47：部分機器人及自動化上市公司毛利率比較 數(shù)據(jù) 來源： 上市公司財報 圖表 48：部分機器人及自動化上市公司凈利率比較 數(shù)據(jù) 來源： 上市公司財報 、看好汽車、電子、物流與倉儲領域的需求空間 如前所述，由于國內(nèi)汽車工業(yè)自動化水平距離發(fā)達國家仍有較大差距， 看好未來汽車工業(yè)對機器人的需求增長空間。 假設未來我國汽車工業(yè)的機器人使用密度要達到美國、韓國的水平， 國內(nèi)汽車工業(yè)的機器人保有量還需再提升 5 倍以上。 依據(jù)國外的發(fā)展經(jīng)驗， 電子行業(yè)是繼汽車之后的第二大機器人應用領域。目前國內(nèi)電氣、電子行業(yè)的機器人普及率不到 50 臺 /萬名員工，明顯偏低， 未來的需求很大。 除了上述兩個行業(yè)以外， 物流與倉儲行業(yè)的自動化成套設備的需求也值得關注。 近兩年國內(nèi)網(wǎng)絡購物規(guī)模快速增長，其對倉儲物流的依賴度非常高， 未來隨著國內(nèi)電子商務的進一步發(fā)展，相關物流倉儲自動化裝備需求將迎來高增長。 圖表 49：國內(nèi)電子商務市場規(guī)模 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 圖表 50：國內(nèi)網(wǎng)絡購物市場規(guī)模 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 中國 工業(yè)機器人行業(yè) 企業(yè)及產(chǎn)品介紹 我國工業(yè)機器人的研究開始于上世紀 70年代，至 80年代初期主要集中在理論研究。 80年代中期，發(fā)達國家開始大量應用工業(yè)機器人，政府開始注重對機器人的研究支持， 1985年將機器人列入科技攻關發(fā)展計劃。 90年度我國企事業(yè)單位研制出平面關節(jié)型裝配機器人、直角坐標機器人、弧焊、點焊機器人 及自動引導車等 7種工業(yè)機器人產(chǎn)品； 90年代末，建立了 9個機器人產(chǎn)業(yè)化基地和 7個可研基地，包括沈陽自動化研究所的新松機器人公司、哈爾濱博時自動化設備有限責任公司、北京機械工業(yè)自動化研究所機器人開發(fā)中心等，經(jīng)過 20多年的發(fā)展，目前我國已生產(chǎn)出部分關鍵零部件，開發(fā)出了弧焊、點焊、碼垛、裝配、注塑、沖壓和噴涂等工業(yè)機器人，也形成了一批具備研發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)。 圖表 51：國內(nèi)主要從事工業(yè)機器人生產(chǎn)及研發(fā)的單位 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 但是，我國工業(yè)機器人企業(yè)規(guī)模小、品牌影響力弱，技術、規(guī)模和研發(fā)都不能和全球四大企業(yè)相比。至今雖然國內(nèi)涌現(xiàn)出了幾家工業(yè)機器人領域內(nèi)的代表企業(yè)，如新松機器人、廣州數(shù)控等，但尚未有單個企業(yè)形成產(chǎn)值超過 100億元的 2023年 4月，科技部發(fā)布的《智能制造科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》指出“十二五”期間，我國將攻克一批智能化高端裝備，發(fā)展和培養(yǎng)一批高技術產(chǎn)值超過 100億元的核心企業(yè)。預計未來國家可能重點培育幾家具備實力的工業(yè)機器人企業(yè)。 圖表 52：機器人產(chǎn)業(yè)國內(nèi)外品牌 數(shù)據(jù) 來源： 公開資料整理 中國 工業(yè)機器人 行業(yè)風險因素 、需求低于預期的風險 、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合風險 、行業(yè)競爭加劇的風險 、需求低于預期的風險 汽車、電子等下游產(chǎn)業(yè)的需求低于預期： 工業(yè)機器人的下游行業(yè)主要為汽車、電子等產(chǎn)業(yè)，下游行業(yè)發(fā)展受宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響較大。國內(nèi)機器人應用目前仍以汽車行業(yè)為主，電子等行業(yè)的需求處在快速上升階段，電子等行業(yè)的市場發(fā)展空間較大，但市場需求仍存在一定的不確定性。 、行業(yè)競爭加劇的風險 目前，發(fā)那科等國外公司以提供單體機器人產(chǎn)品為主，新松等國內(nèi)公司以提供機器人系統(tǒng)集成產(chǎn)品為主，但 ABB等跨國公司有提供機器人系統(tǒng)集成服務的技術實力。與日本發(fā)那科等國際企業(yè)比較，國內(nèi)機器人公司在生產(chǎn)規(guī)模、牌知名度等方面仍有較大差距。主要跨國公司在國內(nèi)計劃大幅擴張產(chǎn)能，如果產(chǎn)能擴張快于市場需求，行業(yè)競爭將加劇。 、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合風險 機器人的四大組成部分與大致成本構成為：本體成本占 22%、伺服系統(tǒng)占 24%、減速器占 36%、控制器為 12%。我國伺服電機、驅(qū)動器、減速器、控制器等大多數(shù)核心部件需依賴進口，影響了我國機器人的價格競爭力。智能制造裝備 “十二五 ”規(guī)劃指出攻克工業(yè)機器人本體、電機控制器核心部件，實現(xiàn)工業(yè)機器人及其核心部件產(chǎn)業(yè)化。在國家政策的扶持下，機器人核心部件的制造能力有望逐步提高，但核心部件的發(fā)展前景仍存在不確定性。 謝謝！