企業(yè)戰(zhàn)略分析課件(ppt79頁(yè))-資料下載頁(yè)
2025-01-13 18:27本頁(yè)面
【正文】 l公司公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合起來(lái)分析：該公司各年現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期均為負(fù)數(shù)。這說(shuō)明 Dell公司實(shí)際上利用供應(yīng)商的資金來(lái)“墊付”自身的營(yíng)運(yùn)資本需求，實(shí)現(xiàn)了用供應(yīng)商的資金為自己賺錢的經(jīng)營(yíng)理財(cái)模式，這被稱為 OPM（ other people money）模式，從而進(jìn)一步降低了公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。 ? Dell公司較低的流動(dòng)比率不僅是其實(shí)施低成本戰(zhàn)略的結(jié)果，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。 68 ? 在差異化戰(zhàn)略指導(dǎo)下，企業(yè)力求就顧客廣泛重視的某些方面在行業(yè)內(nèi)獨(dú)樹(shù)一幟，提供別具一格的產(chǎn)品或服務(wù)。 ? 如果一個(gè)企業(yè)能夠提供給顧客某種獨(dú)特性的東西，那么它就具備了有別于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化優(yōu)勢(shì)。 ? 經(jīng)營(yíng)差異化減少了競(jìng)爭(zhēng)，保證其市場(chǎng)分額。 （三）差異化戰(zhàn)略 69 ? 差異化戰(zhàn)略的好處（ 5力模型）： ? （ 1）避開(kāi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：差異化戰(zhàn)略利用顧客對(duì)品牌的忠誠(chéng)以及由此產(chǎn)生對(duì)價(jià)格的敏感性下降使企業(yè)避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。它可以使盈利能力提升而不必追求成本領(lǐng)先。 ? （ 2）顧客的忠誠(chéng)，有效地抵御了替代品的威脅； ? （ 3）某一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要戰(zhàn)勝這種“獨(dú)特性”需要付出的努力構(gòu)成了進(jìn)入壁壘，有效地抵御了新進(jìn)入者的威脅。 ? （ 4）產(chǎn)品或服務(wù)差異化帶來(lái)的較高收益可以用來(lái)對(duì)付供應(yīng)商的議價(jià)壓力； ? （ 5）由于贏得了顧客的忠誠(chéng)，其價(jià)格敏感性會(huì)降低，從而可以降低購(gòu)買者的議價(jià)壓力。 70 ? 實(shí)施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)必須做好三件事情： ? （ 1）確定產(chǎn)品或服務(wù)的一種或多種受顧客重視的獨(dú)特性（ IPhone系列產(chǎn)品必定有其獨(dú)特之處），差異化戰(zhàn)略實(shí)施的根本在于，企業(yè)必須不斷創(chuàng)新，即投入的研發(fā)費(fèi)用一定很多，并且市場(chǎng)營(yíng)銷的費(fèi)用也較多。 ? （ 2）以獨(dú)特的方式為特定顧客提供具有獨(dú)特性的產(chǎn)品或服務(wù)，滿足顧客的需求； ? （ 3）以低于顧客愿意為獨(dú)特產(chǎn)品或服務(wù)支付的價(jià)格的成本水平實(shí)現(xiàn)這種獨(dú)特性。 ? 分析： Microsoft公司差異化戰(zhàn)略的手段及財(cái)務(wù)表現(xiàn) 71 ? Microsoft公實(shí)行差異化戰(zhàn)略的手段 ?致力與技術(shù)創(chuàng)新 ?注重企業(yè)形象塑造和廣告促銷 ?專注于專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不搞多元化。 ?竭盡全力保護(hù)版權(quán) ?拒絕技術(shù)的授權(quán)使用 72 Microsoft公司 20232023會(huì)計(jì)年度數(shù)據(jù) 計(jì)量單位：百萬(wàn)美元（ In millions） EPS 年份 銷售收入 銷售成本 研發(fā)費(fèi)用 營(yíng)銷費(fèi)用 管理費(fèi)用 凈收益 2023 25296 3455 4379 4885 857 7721 2023 28365 5191 4307 5407 1550 7721 2023 32187 6059 6595 7562 2426 9545 2023 36835 6716 7779 8309 4997 9034 2023 39788 6200 6184 8677 4166 12254 2023 44282 7650 6584 9818 3758 12599 2023 51122 10693 7121 11541 3329 14065 2023 60420 11598 8164 13260 5127 17681 2023 58437 12155 9010 12879 3700 14569 2023 62484 12395 8714 12314 4004 18760 2023 69943 15577 9043 13940 4222 23150 73 ? 為了實(shí)現(xiàn)其差異化戰(zhàn)略， Microsoft公司非常注重技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)形象塑造。每年在研發(fā)和廣告宣傳上的投入不斷增加，從而提高了 Microsoft品牌優(yōu)勢(shì)。 ? 差異化戰(zhàn)略給 Microsoft公司帶來(lái)了極高的銷售毛利率，2023會(huì)計(jì)年度的銷售毛利率為 %； 2023年為 %，2023年為 %， 2023年為 %，證明差異化戰(zhàn)略的成功。 ? 與其差異化戰(zhàn)略相適應(yīng)，該公司每年大量投入研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷廣告費(fèi)用， 2023年兩項(xiàng)費(fèi)用之和達(dá) ，2023年為 ， 2023年為 ，均超過(guò)當(dāng)年銷售收入的 30%以上。 74 0202340006000800010000120231400016000180002023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023研發(fā)費(fèi)用(百萬(wàn)美元) 營(yíng)銷費(fèi)用(百萬(wàn)美元) 銷售成本(百萬(wàn)美元)75 Microsoft公司 20232023年度業(yè)績(jī) 年份 銷售收入 銷售成本 銷售毛利率 % 凈收益 銷售利潤(rùn)率 % 2023 22956 3022 9421 2023 25296 3455 7721 2023 28365 5191 7721 2023 32187 6059 9545 2023 36835 6716 9034 2023 39788 6200 12254 2023 44282 7650 12599 2023 51122 10693 14065 2023 60420 11598 17681 2023 58437 12155 14569 2023 62484 12395 18760 2023 69943 15577 23150 76 （四）分析者對(duì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的識(shí)別 ? 企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，必須制定有效的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。但是行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征會(huì)在很大程度上影響企業(yè)制定這些戰(zhàn)略的靈活性。 ? 因此，各行各業(yè)的企業(yè)都會(huì)面臨一系列的戰(zhàn)略選擇。 ? 通過(guò)以下的戰(zhàn)略分析框架，有助于財(cái)務(wù)報(bào)表分析者更好地考察企業(yè)戰(zhàn)略選擇，從而識(shí)別企業(yè)戰(zhàn)略。 77 ? 1. 產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì) ?企業(yè)是基于特定細(xì)分市場(chǎng)嘗試創(chuàng)造獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)，從而達(dá)到相對(duì)較高的盈利能力（差異化戰(zhàn)略）？還是提供 無(wú)差異產(chǎn)品或服務(wù) 達(dá)到相對(duì)較低的盈利能力，從而提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（成本領(lǐng)先戰(zhàn)略）？ ?對(duì)于企業(yè)而言，是否有可能通過(guò)培育 品牌的忠誠(chéng)度 并嚴(yán)格 控制成本 ，從而同時(shí)實(shí)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略與成本領(lǐng)先戰(zhàn)略呢？ 78 ? 2. 價(jià)值鏈的一體化程度 ?企業(yè)是追求縱向的一體化程度，參與價(jià)值鏈所有環(huán)節(jié)（成本領(lǐng)先），還是只占據(jù)價(jià)值鏈的某些戰(zhàn)略環(huán)節(jié)（差異化）？差異化一般體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新上。 ?就生產(chǎn)而言，企業(yè)是自己進(jìn)行所有生產(chǎn)流程（如鋼鐵生產(chǎn)模式）？還是外包絕大部分生產(chǎn)流程（如耐克運(yùn)動(dòng)鞋的生產(chǎn)模式）？ 79 ? 3. 地區(qū)多元化程度 ?企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的目標(biāo)市場(chǎng)是集中于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（成本）？還是國(guó)際市場(chǎng)（差異化）？ ?在國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓，固然可以創(chuàng)造并獲得增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，但是也可能面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，如匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。 ? 企業(yè)戰(zhàn)略選擇及實(shí)施結(jié)果最終都會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上。 ? 因此，必須將財(cái)務(wù)報(bào)表分析與識(shí)別企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合，從而使企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)業(yè)務(wù)與企業(yè)財(cái)務(wù)融為一體。
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