2第二章-無套利定價原理(0910vision)-資料下載頁
2025-01-13 08:49本頁面
【正文】 當前年利率為 5％。 問題：存在套利組合嗎？ 如何套利？ COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 根據(jù)定理 1： 即： )??(1 1 21 pdpurp ?? ???????????rdu 1??1??2121 ,????求解可得： urd ??? 1COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 方程求解可得 ： ???????????????durududr1121????COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 即任意一個資產(chǎn)，其未來損益為：在1狀態(tài)時 d1，在 2狀態(tài)時 d2，都可由資產(chǎn) s和無風險借貸的組合復制，而且其價格 v為： )??(1 1 2211 ddrv ?? ???COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 比如，有一 基于資產(chǎn) s的金融產(chǎn)品，其未來損益為： d1＝ pu－ k， d2＝ 0 可解得其價格為： )(11 1 kpudu drrv ca ll ?? ?????COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 三狀態(tài)模型 假設市場有三種狀態(tài)，但僅有兩種資產(chǎn)，無風險借貸，其利率為 r；另外一種資產(chǎn) s，價格為 p，其在未來損益為：狀態(tài) 1時，損益為 pu（即為原價格的 u倍）；狀態(tài) 2時為 pm，狀態(tài) 3時為 pd，假設 d m u。 COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 市場不存在套利組合的條件 ????????????32132111??????pdpmpupr求解可得： urd ??? 1COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 根據(jù)定理 2，這個方程的解不唯一 實際上是一條直線 第一個端點 ))(1(1,0,))(1(1321 durrudurdr??????????? ???COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 第二個端點： 如果 ，則為： 如果 ，則為 ： mr ??1 rm ?? 1 ))(1(1,))(1(1,0321 dmrdrdmrrm??????????? ???0,))(1( 1,))(1( 1 321 ??? ????? ??? ??? mur rumur mrCOPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 由于資產(chǎn)價格是狀態(tài)價格線性函數(shù)，所以上述的狀態(tài)價格直線可以用來確定資產(chǎn)價格區(qū)間 COPYRIGHT 169。 2023 金融學院 李曉周 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , January 31, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 08:39:0708:39:0708:391/31/2023 8:39:07 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :39:0708:39Jan2331Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 08:39:0708:39:0708:39Tuesday, January 31, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :39:0708:39:07January 31, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 1月 31日星期二 上午 8時 39分 7秒 08:39: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 1月 上午 8時 39分 :39January 31, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 1月 31日星期二 8時 39分 7秒 08:39:0731 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 上午 8時 39分 7秒 上午 8時 39分 08:39: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , January 31, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 08:39:0708:39:0708:391/31/2023 8:39:07 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :39:0708:39Jan2331Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 08:39:0708:39:0708:39Tuesday, January 31, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :39:0708:39:07January 31, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 31日星期二 上午 8時 39分 7秒 08:39: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 1月 上午 8時 39分 :39January 31, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 1月 31日星期二 8時 39分 7秒 08:39:0731 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 8時 39分 7秒 上午 8時 39分 08:39: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , January 31, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 08:39:0708:39:0708:391/31/2023 8:39:07 AM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :39:0708:39Jan2331Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 08:39:0708:39:0708:39Tuesday, January 31, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :39:0708:39:07January 31, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 31日星期二 上午 8時 39分 7秒 08:39: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 上午 8時 39分 :39January 31, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 1月 31日星期二 8時 39分 7秒 08:39:0731 January 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 上午 8時 39分 7秒 上午 8時 39分 08:39: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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