公司治理主要模式的公司績效分析-資料下載頁
2025-01-12 21:38本頁面
【正文】 —安達(dá)信，不可能不知道。為什么安達(dá)信要隱瞞安然的財務(wù)真相？ 2023年安達(dá)信的收入超過90億美元，在世界 84個國家擁有 85000名員工。安然公司是一個大客戶，安達(dá)信從其身上獲得了 5200萬美元，其中有超過一半（ 2700萬美元）不是來自財務(wù)審計，而是來自其所提供的咨詢等其他服務(wù)項目。 案例討論： 如何完善外部監(jiān)控型公司治理模式？ 四、我國公司治理目標(biāo)模式的選擇 （一）我國公司治理的不規(guī)范做法 國家股持股比例過大，股權(quán)分置， “內(nèi)部人控制 ”嚴(yán)重 。 “股權(quán)分置 ”是中國股市的特殊現(xiàn)象，是指由于早期的制度設(shè)計，只有占股市總量三分之一的社會公眾股可以上市交易（流通股），另外三分之二非流通股（國有股和法人股）則暫不上市交易。 2023年 4月底我國 上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)，目前已順利進(jìn)入收尾階段。這場史無前例的制度性變革用了一年多的時間，就取得了決定性勝利，推動了中國股市從漫漫熊市向持續(xù)健康發(fā)展的歷史性轉(zhuǎn)折。 股改中，非流通股股東 (大股東 )向流通股支付對價 (補(bǔ)償 )，即流通股股東每 10股可獲得大約 3股的補(bǔ)償，而非流通股股東則獲得非流通股上市流通權(quán)。 “內(nèi)部人控制 ”是指在兩權(quán)分離的現(xiàn)代公司制里，經(jīng)理人事實上或法律上掌握了公司的控制權(quán)，他們的利益在公司的決策中得到較為充分的體現(xiàn)，從而損害所有者利益的行為。 現(xiàn)代企業(yè)理論表明 , 內(nèi)部人控制產(chǎn)生與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)。 當(dāng)股權(quán)相當(dāng)集中時 , 不易產(chǎn)生內(nèi)部人控制。 我國上市的國有企業(yè)的股權(quán)高度集中 (國有股通常一股獨(dú)大 ),但內(nèi)部人控制現(xiàn)象普遍驚人 ,根源在于所有者缺位和沒有一個規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)。 股東大會形同虛設(shè)，董事會機(jī)構(gòu)職責(zé)不清，獨(dú)立性不強(qiáng)。 實行 “股東會 —董事會 —監(jiān)事會 ”的二元制治理結(jié)構(gòu)，但監(jiān)督機(jī)制不健全。 經(jīng)理層缺乏激勵約束機(jī)制，缺乏外部市場機(jī)制監(jiān)督。 中航油原總裁陳久霖 （二）我國公司治理目標(biāo)模式的選擇 ?就我國目前的情況而言 ,要在短期內(nèi)形成與外部治理模式相匹配的資本市場與股權(quán)結(jié)構(gòu)是不可能的。因此 ,外部治理不能成為當(dāng)前乃至將來我國公司治理結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)機(jī)制 ,外部監(jiān)控型公司治理模式也不應(yīng)成為完善我國公司治理的主導(dǎo)目標(biāo)模式。 （二）我國公司治理目標(biāo)模式的選擇 ?我國公司治理主導(dǎo)目標(biāo)模式的選擇應(yīng)參考以大股東監(jiān)督和內(nèi)部治理為主的日德模式 （三）上證公司治理指數(shù) ?代碼 000019，簡稱治理指數(shù)，基日為 2023年 6月 29日，基點(diǎn)為 1000點(diǎn)。 ?上證公司治理板塊和治理指數(shù)推出后，基金公司和證券公司可在此基礎(chǔ)上積極開發(fā)指數(shù)基金、ETF等相關(guān)產(chǎn)品，為投資者提供強(qiáng)調(diào)公司治理質(zhì)量的長期投資工具。這些投資產(chǎn)品的推出，也將進(jìn)一步強(qiáng)化股票價格與公司治理的聯(lián)系，形成市場與公司治理的積極互動，有利于推動股東積極作為，強(qiáng)化投資者對公司治理的監(jiān)督作用 。 中國公司治理指數(shù) .doc （簡稱南開治理指數(shù)，CCGINK） 主要參考文獻(xiàn)： (1)吳淑琨、席酉民著《公司治理與中國企業(yè)改革》，機(jī)械工業(yè)出版社， 2023年 5月第 1版。 (2)《哈佛商業(yè)評論》精粹譯叢《公司治理》，孫經(jīng)緯 高曉暉譯，中國人民大學(xué)出版社， 2023年 10月第 1版。 (3)孫永祥著《公司治理結(jié)構(gòu) :理論與實證研究》上海三聯(lián)書店、上海人民出版社， 2023年 11月第 1版。 主要網(wǎng)站： 南開大學(xué)公司治理研究中心《中國公司治理網(wǎng)》 復(fù)習(xí)思考題： 公司治理的含義是什么？闡述其主要模式。 分析內(nèi)部監(jiān)控型公司治理模式的公司績效。 分析外部監(jiān)控型公司治理模式的公司績效。 以我國公司治理的現(xiàn)狀，分析我國公司治理目標(biāo)模式的選擇。
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