公司治理主要模式的公司績效分析-資料下載頁
2025-01-12 21:38本頁面
【正文】 —安達信，不可能不知道。為什么安達信要隱瞞安然的財務真相？ 2023年安達信的收入超過90億美元，在世界 84個國家擁有 85000名員工。安然公司是一個大客戶，安達信從其身上獲得了 5200萬美元，其中有超過一半（ 2700萬美元）不是來自財務審計，而是來自其所提供的咨詢等其他服務項目。 案例討論： 如何完善外部監(jiān)控型公司治理模式？ 四、我國公司治理目標模式的選擇 （一）我國公司治理的不規(guī)范做法 國家股持股比例過大，股權分置， “內部人控制 ”嚴重 。 “股權分置 ”是中國股市的特殊現(xiàn)象，是指由于早期的制度設計，只有占股市總量三分之一的社會公眾股可以上市交易（流通股），另外三分之二非流通股（國有股和法人股）則暫不上市交易。 2023年 4月底我國 上市公司股權分置改革試點，目前已順利進入收尾階段。這場史無前例的制度性變革用了一年多的時間，就取得了決定性勝利，推動了中國股市從漫漫熊市向持續(xù)健康發(fā)展的歷史性轉折。 股改中，非流通股股東 (大股東 )向流通股支付對價 (補償 )，即流通股股東每 10股可獲得大約 3股的補償，而非流通股股東則獲得非流通股上市流通權。 “內部人控制 ”是指在兩權分離的現(xiàn)代公司制里，經(jīng)理人事實上或法律上掌握了公司的控制權，他們的利益在公司的決策中得到較為充分的體現(xiàn)，從而損害所有者利益的行為。 現(xiàn)代企業(yè)理論表明 , 內部人控制產(chǎn)生與公司股權結構有關。 當股權相當集中時 , 不易產(chǎn)生內部人控制。 我國上市的國有企業(yè)的股權高度集中 (國有股通常一股獨大 ),但內部人控制現(xiàn)象普遍驚人 ,根源在于所有者缺位和沒有一個規(guī)范的公司治理結構。 股東大會形同虛設，董事會機構職責不清，獨立性不強。 實行 “股東會 —董事會 —監(jiān)事會 ”的二元制治理結構，但監(jiān)督機制不健全。 經(jīng)理層缺乏激勵約束機制，缺乏外部市場機制監(jiān)督。 中航油原總裁陳久霖 （二）我國公司治理目標模式的選擇 ?就我國目前的情況而言 ,要在短期內形成與外部治理模式相匹配的資本市場與股權結構是不可能的。因此 ,外部治理不能成為當前乃至將來我國公司治理結構的主導機制 ,外部監(jiān)控型公司治理模式也不應成為完善我國公司治理的主導目標模式。 （二）我國公司治理目標模式的選擇 ?我國公司治理主導目標模式的選擇應參考以大股東監(jiān)督和內部治理為主的日德模式 （三）上證公司治理指數(shù) ?代碼 000019，簡稱治理指數(shù)，基日為 2023年 6月 29日，基點為 1000點。 ?上證公司治理板塊和治理指數(shù)推出后，基金公司和證券公司可在此基礎上積極開發(fā)指數(shù)基金、ETF等相關產(chǎn)品，為投資者提供強調公司治理質量的長期投資工具。這些投資產(chǎn)品的推出，也將進一步強化股票價格與公司治理的聯(lián)系，形成市場與公司治理的積極互動，有利于推動股東積極作為，強化投資者對公司治理的監(jiān)督作用 。 中國公司治理指數(shù) .doc （簡稱南開治理指數(shù)，CCGINK） 主要參考文獻： (1)吳淑琨、席酉民著《公司治理與中國企業(yè)改革》，機械工業(yè)出版社， 2023年 5月第 1版。 (2)《哈佛商業(yè)評論》精粹譯叢《公司治理》，孫經(jīng)緯 高曉暉譯，中國人民大學出版社， 2023年 10月第 1版。 (3)孫永祥著《公司治理結構 :理論與實證研究》上海三聯(lián)書店、上海人民出版社， 2023年 11月第 1版。 主要網(wǎng)站： 南開大學公司治理研究中心《中國公司治理網(wǎng)》 復習思考題： 公司治理的含義是什么？闡述其主要模式。 分析內部監(jiān)控型公司治理模式的公司績效。 分析外部監(jiān)控型公司治理模式的公司績效。 以我國公司治理的現(xiàn)狀，分析我國公司治理目標模式的選擇。
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