【正文】 概述 （ continued) 在市場(chǎng)期待注入上海優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施的推動(dòng)下，上海實(shí)業(yè)股價(jià)表現(xiàn)（自 97年 11月注資消息公布后股價(jià)上漲 65%）呈上揚(yáng)趨勢(shì)。 另一方面，地產(chǎn)投資按凈資產(chǎn)折價(jià)的方式估價(jià)。同樣，紅籌股公司凈資產(chǎn)明細(xì)顯示生產(chǎn) /工業(yè)企業(yè) P/E值低，盡管他們對(duì)其他并購(gòu)中短期到中期融資非常關(guān)鍵。 除紅籌股外，香港集團(tuán)公司在香港市場(chǎng)表現(xiàn)亦佳，與紅籌股公司相似，幾乎所有香港集團(tuán)公司 P/E值都高于市場(chǎng)，地產(chǎn)多的集團(tuán)公司如長(zhǎng) 控股 P/E值最低，對(duì)凈資產(chǎn)的折價(jià)最高。 中國(guó)光大有重要機(jī)會(huì)成為唯一的“金融類(lèi)”紅籌股公司 鑒于進(jìn)入中國(guó)金融界尚存在法律上的限制，其他香港公司不太可能有類(lèi)似機(jī)會(huì)。 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 紅籌股公司 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 公司 強(qiáng)項(xiàng)C o n s en s u s /股價(jià)展望1997E相對(duì)P/ E9 6 9 8年EPS增長(zhǎng)中信泰富 與中央政府/北京市委關(guān)系密切最大，流動(dòng)性最好，最知名的紅籌股公司業(yè)務(wù)廣泛，在香港的收益高管理層無(wú)不良業(yè)績(jī)歷來(lái)收益增長(zhǎng)高，在集團(tuán)公司里增長(zhǎng)前景最佳收益質(zhì)量提高，越來(lái)越注重中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施購(gòu)買(mǎi)/優(yōu) 1 .3 33%粵海投資 廣東政府上市渠道中國(guó)消費(fèi)業(yè)推動(dòng)收入增長(zhǎng)最完善的紅籌股公司之一資產(chǎn)和收入歷史持續(xù)增長(zhǎng)表現(xiàn)一直強(qiáng)于其他紅籌股公司，直至96年公司業(yè)務(wù)有所減緩由于深圳釀酒公司計(jì)劃I PO和計(jì)劃廣東基建資產(chǎn)注資，業(yè)務(wù)又上一層樓優(yōu)/中 1 .6 22%廣州發(fā)展 廣州市政府上市渠道大紅籌股公司中最小的一個(gè)，資產(chǎn)最集中其水泥業(yè)務(wù)涉及基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃從市政府注入地產(chǎn)，低成本住房和基建項(xiàng)目等資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi) 1 .6 13%上海實(shí)業(yè) 上海市政府上市渠道在香港和大陸的消費(fèi)業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)生目前的現(xiàn)金流長(zhǎng)期計(jì)劃，使上海市政府優(yōu)先發(fā)展項(xiàng)目多樣化，如汽車(chē)、電訊、科技和基礎(chǔ)設(shè)施96年底注資，滿(mǎn)足客戶(hù)期望優(yōu)/中 2 .5 46%中國(guó)光大 與中央政府/北京市政府關(guān)系密切與中信泰富大致相同自去年7月新高級(jí)管理人員走馬上任后，投資者相信恢復(fù)唯一一家能涉及中國(guó)高度管制的金融界的紅籌股公司投資者期待公司處理掉低效率業(yè)務(wù)，不斷注入高質(zhì)量資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi) 7 .5 8% 綜合性公司戰(zhàn)略定位簡(jiǎn)述 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 公司 優(yōu) 勢(shì)匯豐怡和和記太古會(huì)德豐香港最大的銀行/提供廣泛的金融服務(wù)恒生指數(shù)重要組成部分業(yè)務(wù)多種多樣，除香港外，業(yè)務(wù)涉及英國(guó)、美國(guó)和東南亞其他國(guó)家香港集團(tuán)公司中業(yè)務(wù)最多樣的一個(gè) （從業(yè)務(wù)部門(mén)和利潤(rùn)地理分布來(lái)講），由于有眾多上市業(yè)務(wù)，故透明度最高。由于擁有如零售等風(fēng)險(xiǎn)高的業(yè)務(wù)，故同其他集團(tuán)公司相比，收益質(zhì)量低 與中國(guó)關(guān)系差現(xiàn)金超常，稀釋收益業(yè)務(wù)高度多樣化可防范市場(chǎng)衰敗風(fēng)險(xiǎn)，但也不易取得突破性進(jìn)展EPS增長(zhǎng)前景最差香港集團(tuán)企業(yè)中增長(zhǎng)前景最好的公司在中國(guó)大陸有眾多基礎(chǔ)設(shè)施投資，特別在上海和江蘇管理層深受敬重，與中國(guó)大陸關(guān)系甚佳系統(tǒng)削減低地產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)收益質(zhì)量提高/無(wú)關(guān)性業(yè)務(wù)減少地產(chǎn)業(yè)務(wù)多，但地產(chǎn)投資最好質(zhì)量高其他業(yè)務(wù)包括國(guó)泰參考的航空業(yè)有強(qiáng)有力的管理層從中國(guó)大陸的收益低首先是一家投資控股公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)多，但在香港擁有吸引人的住房資產(chǎn) 紅籌股公司案例中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 中信泰富中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 公司結(jié)構(gòu)：中信泰富 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 中信泰富能源Lig an g( 5 6 % )新力（50%）開(kāi)封（50%）基礎(chǔ)設(shè)施W et ern H arb o u rC r o s s in g ( 3 5 % )East ern H arb o u rC r o s s in g Roa d( 2 9 % )延安東路隧道（50%）大浦路隧道（45%）南浦大橋（45%）楊浦大橋（45%）徐浦大橋（455）H u Ji a T o l l T u n n el( 4 5 % )W at er T r ea t r n e n t( 4 9 % )環(huán)境C h emi ca l W as t eT r ea t m e n t ( 2 0 %)S EN T La n d f i l l( 3 0 %)T r an sf er S t at i o n( 3 0 %)航空HAC TL（10%）國(guó)泰 （25%）港龍航空（28 .5 %）電信澳門(mén)電信（20%）香港電信8%交易/財(cái)務(wù)DahCho ng Hong(100% )曼哈頓卡20%地產(chǎn)D i sco v r t y B a y ( 5 0 %)T at C h e e A v e n u e(5 0 %)T amar ( 4 0 %)R e d e v e l o p m e n t( 1 0 0 %)倉(cāng)儲(chǔ) （100%）工業(yè)鋼鐵 （55%）電纜 （55%）電動(dòng)摩托（55%）在香港聯(lián)交所上市 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 上海實(shí)業(yè) 公司結(jié)構(gòu)：上海實(shí)業(yè) 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 10 0%上海實(shí)業(yè)控股有限公司基礎(chǔ)設(shè)施BV I汽車(chē)B VI 食品BV I商業(yè)BV I南洋兄弟煙草有限公司（香港）T h e W i n g F atPri n t i n g C o m p a n y ,L i mi t e d(H o n g K o n g )S h a n g h a i S u n v eP h arm a ce u t i c alCo , Lt d .( P R C J o i n t V e n t u r e)Shang h aiJ ahwa Co , Lt d .( P R C J o i n t V e n t u r e)在香港聯(lián)交所上市上海亞南路合資企業(yè)的注冊(cè)資本中外方占5 0 %上海交通合資公司的注冊(cè)資本中外方占3 0 %上海奶制品合資公司注冊(cè)資本中外方占5 0 %上海東方購(gòu)物中心總注冊(cè)資本中外方占5 1 %生產(chǎn)、銷(xiāo)售香煙生產(chǎn)銷(xiāo)售包裝材料和印刷品生產(chǎn)銷(xiāo)售醫(yī)藥品 生產(chǎn)銷(xiāo)售護(hù)扶美容品 集團(tuán)公司案例中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 中國(guó)糧油食品進(jìn)出口總公司 長(zhǎng)江 / 和記黃浦 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 , January 25, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 09:13:4709:13:4709:131/25/2023 9:13:47 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 :13:4709:13Jan2325Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 09:13:4709:13:4709:13Wednesday, January 25, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :13:4709:13:47January 25, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 1月 25日星期三 上午 9時(shí) 13分 47秒 09:13: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 1月 上午 9時(shí) 13分 :13January 25, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 1月 25日星期三 9時(shí) 13分 47秒 09:13:4725 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線(xiàn)向前。 上午 9時(shí) 13分 47秒 上午 9時(shí) 13分 09:13: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , January 25, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 09:13:4709:13:4709:131/25/2023 9:13:47 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :13:4709:13Jan2325Jan23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 09:13:4709:13:4709:13Wednesday, January 25, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :13:4709:13:47January 25, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 25日星期三 上午 9時(shí) 13分 47秒 09:13: 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。 。 2023年 1月 上午 9時(shí) 13分 :13January 25, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 1月 25日星期三 9時(shí) 13分 47秒 09:13:4725 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 上午 9時(shí) 13分 47秒 上午 9時(shí) 13分 09:13: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , January 25, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話(huà)。 09:13:4709:13:4709:131/25/2023 9:13:47 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :13:4709:13Jan2325Jan23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 09:13:4709:13:4709:13Wednesday, January 25, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :13:4709:13:47January 25, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 25日星期三 上午 9時(shí) 13分 47秒 09:13: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 1月 上午 9時(shí) 13分 :13January 25, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 1月 25日星期三 9時(shí) 13分 47秒 09:13:4725 January 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 9時(shí) 13分 47秒 上午 9時(shí) 13分 09:13: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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