橡膠產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概述-資料下載頁(yè)
2025-01-05 03:12本頁(yè)面
【正文】 庫(kù)存 膠價(jià) 產(chǎn)量 利潤(rùn) 庫(kù)存 膠價(jià) 利潤(rùn) 產(chǎn)量 過(guò)熱期 衰退期 景氣期 復(fù)蘇期 產(chǎn)業(yè)循環(huán) —下游開(kāi)工率回升導(dǎo)致的被勱降庫(kù)存周期開(kāi)啟 ? 利潤(rùn)周期分為：?jiǎn)?、 擠壓 、 沖高和回落 。 ? 下游需求復(fù)蘇 橡膠庫(kù)存下降 上游開(kāi)工率增加 原料跟漲遲滯 橡膠生產(chǎn)利潤(rùn) 快速上漲； ? 橡膠產(chǎn)量增加 需求復(fù)蘇期增長(zhǎng)緩慢 庫(kù)存堆積 原材料價(jià)格跟漲 毛利萎縮； ? 需求走強(qiáng) 庫(kù)存下降 上游生產(chǎn)加速 原材料滯漲 橡膠生產(chǎn) 利潤(rùn)增加； ? 需求疲軟 開(kāi)工率高位 庫(kù)存二次累積 膠價(jià)下降 利潤(rùn)回落 40 產(chǎn)業(yè)循環(huán) —下游開(kāi)工率回升導(dǎo)致的被勱降庫(kù)存周期開(kāi)啟 債務(wù)周期 —進(jìn)入主勱加杠桿階段 ? 債務(wù)周期見(jiàn)頂?shù)谋尘跋?， 制造業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)對(duì)債務(wù)率水平的敏感度隨之提升 ， 行業(yè)的擴(kuò)張 、 衰退不行業(yè)杠桿率密切相關(guān) 。 ? 從去杠桿接近尾聲和加杠桿開(kāi)始起步的角度把握熊牛轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì) 41 資產(chǎn)負(fù)債率上升 盈利能力下滑 被動(dòng)加杠桿 資產(chǎn)負(fù)債率下滑 盈利能力下滑 主動(dòng)去杠桿（現(xiàn)階段） 資產(chǎn)負(fù)債率下滑 盈利能力上升 被動(dòng)去杠桿 資產(chǎn)負(fù)債率上升 盈利能力上升 主動(dòng)加杠桿 債務(wù)循環(huán)過(guò)程 債務(wù)周期 —進(jìn)入主勱加杠桿階段 42 橡膠產(chǎn)業(yè)鏈的下游作為重資產(chǎn)行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率不利潤(rùn)率相關(guān)度很高。 目前處于主勱降杠桿階段，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)收縮過(guò)程。 庫(kù)存周期 —產(chǎn)成品庫(kù)存見(jiàn)頂回落 43 庫(kù)存周期 —產(chǎn)成品庫(kù)存見(jiàn)頂回落 ? 熊市周期庫(kù)存演變過(guò)程： 產(chǎn)成品庫(kù)存開(kāi)始上升 ， 原材料庫(kù)存高位穩(wěn)定 ， 生產(chǎn)開(kāi)始回落 （ 對(duì)應(yīng)現(xiàn)階段汽車行業(yè) ） ； 產(chǎn)成品庫(kù)存大幅堆積 ， 原材料庫(kù)存下滑明顯 ， 這對(duì)應(yīng)著去庫(kù)存 、 生產(chǎn)大幅下滑 （ 對(duì)應(yīng)現(xiàn)階段輪胎行業(yè) ） ； 成產(chǎn)品庫(kù)存見(jiàn)頂 ， 經(jīng)濟(jì)逐步筑底復(fù)蘇 ， 新一輪庫(kù)存周期啟勱 。 輪胎行業(yè)出清進(jìn)入第二階段 ， 汽車行業(yè)則剛進(jìn)入去庫(kù)存周期僅為第一階段 44 上下游生產(chǎn)效率結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換將對(duì)應(yīng)熊牛轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn) 45 熊市結(jié)束的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格特征：橡膠價(jià)格相對(duì)輪胎價(jià)格出現(xiàn)正向變勱，同時(shí)對(duì)應(yīng)上下游生產(chǎn)率的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換（藍(lán)線中長(zhǎng)期處于紅線之上）。 46 謝謝！ 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1