某地產(chǎn)房地產(chǎn)股份有限公司-資料下載頁
2025-01-04 22:48本頁面
【正文】 為 ，市盈率 萬科管理科學(xué)、公司治理完善、品牌優(yōu)勢明顯、成長性俱佳。萬科在該組可比公司中處領(lǐng)導(dǎo)地位。因此，取 數(shù)以確定其市盈率為 ，市凈率為 （ 3）計(jì)算萬科的企業(yè)價(jià)值 根據(jù)萬科 ，計(jì)算其每股價(jià)值為 （市盈率乘以每股收益），公司價(jià)值為 根據(jù)萬科 ，計(jì)算其每股價(jià)值為 （市凈率乘以每股凈資產(chǎn)），公司價(jià)值為 企業(yè)估值 二、自由現(xiàn)金流法 （ 1）確定公司的自由現(xiàn)金流 公司自由現(xiàn)金流 =EBIT(lt)+折舊 資本性支出 營運(yùn)資本追加 注：單位為萬元 企業(yè)估值 （ 2）關(guān)于自由現(xiàn)金流為負(fù)的說明 由于萬科所屬的行業(yè)比較特殊，不同于傳統(tǒng)的行業(yè)，其自由現(xiàn)金流為負(fù)，不適合用自由現(xiàn)金流的方法來進(jìn)行估值。 企業(yè)估值 三、利用基本面多因素模型 蔣國云博士利用 20232023年所有上市公司年報(bào)的總體數(shù)據(jù)，用市盈率作為因變量，股利支付率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤率和每股凈資產(chǎn)等作為自變量做回歸分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，股利支付率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤率和每股凈資產(chǎn)等變量每次均能通過顯著水平檢驗(yàn)，得到基本面因素。其回歸模型如下： PE=+*股利支付率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *銷售凈利率 *每股凈資產(chǎn) 企業(yè)估值 萬科多因素模型計(jì)算所用數(shù)據(jù) 由基本面多因素模型得出 萬科 的市盈率是 ，對應(yīng)的每股價(jià)值 ，公司價(jià)值為 元。 企業(yè)估值 價(jià)值評(píng)估 萬科的價(jià)值 不同的方法評(píng)估有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，得出的企業(yè)價(jià)值有差距，為此采用加權(quán)的方法來綜合估值。 企業(yè)估值 具體的權(quán)重設(shè)置 由于市凈率估值法對公司成長性體現(xiàn)滯后性，所以，對 萬科 公司應(yīng)給予 30%的權(quán)重 。 市盈率估值法可較合理地估值，但市盈率估值法沒有動(dòng)態(tài)地考慮到價(jià)格背后的公司競爭優(yōu)勢及價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素等。所以，一般給予 30%的權(quán)重。 基本面多因素模型可更為科學(xué)的估值，一般給予 40%的權(quán)重。 綜上萬科的股價(jià) =*+*+*= 即萬科的價(jià)值為 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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