開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際金融活動(dòng)-資料下載頁(yè)
2025-01-01 07:25本頁(yè)面
【正文】 念與歷史發(fā)展 ? 歐洲貨幣市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)? （一） 歐洲貨幣市場(chǎng)的概念 歐洲貨幣是在貨幣發(fā)行國(guó)境外被儲(chǔ)蓄和借貸的各種貨幣的總稱，一般可以理解為境外貨幣。歐洲貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，是在一國(guó)境外進(jìn)行該國(guó)貨幣存款、放款、投資、債券發(fā)行和買賣業(yè)務(wù)的市場(chǎng)。 應(yīng)當(dāng)注意的是，歐洲貨幣并是指某個(gè)歐洲國(guó)家的貨幣，歐洲貨幣市場(chǎng)也不僅局限于歐洲境內(nèi)的金融中心。之所以稱其為歐洲貨幣市場(chǎng)，是因?yàn)樗鹪从跉W洲。（二）歐洲貨幣市場(chǎng)的形成原因1．英鎊危機(jī)2．美國(guó)的跨國(guó)銀行與跨國(guó)公司為逃避本國(guó)金融法令的管制 “ Q條例 ” 、 《 M項(xiàng)條款 》 、 “ 利息平衡稅 ” 、 “ 自愿限制對(duì)外貸款指導(dǎo)方針 ” 、 “ 國(guó)外直接投資規(guī)則 ” 3．美國(guó)政府的放縱態(tài)度4．西歐一些國(guó)家實(shí)行倒收利息的政策 5．兩次石油提價(jià) 6．生產(chǎn)與資本的國(guó)際化歐洲美元市場(chǎng)利差示意圖在歐洲貨幣市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的銀行可以 免交存款準(zhǔn)備金 ，享受 低稅率乃至免稅 ，從而降低了經(jīng)營(yíng)成本；由于是一個(gè)以銀行同業(yè)為主的批發(fā)市場(chǎng)，每筆交易金額巨大， 貸款客戶信譽(yù)度高，手續(xù)簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)較小 ，因此進(jìn)一步降低了經(jīng)營(yíng)成本。由于以上原因，使得歐洲貨幣市場(chǎng)具有獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)，即存款利率高于貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)的存款利率，而貸款利率則低于貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)的貸款利率，存貸利差小。歐洲貨幣市場(chǎng)之所以能夠發(fā)展壯大，受到投資者和籌資者的青睞，根本原因即在于此。歐洲貨幣市場(chǎng)存在的優(yōu)勢(shì)：歐洲貨幣市場(chǎng)按其在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)的關(guān)系可分為三種類型： 1．一體型 一體型離岸金融中心是指本國(guó)居民參加交易的在岸金融業(yè)務(wù)與非居民間進(jìn)行的離岸金融業(yè)務(wù)之間沒(méi)有嚴(yán)格的分界，境內(nèi)資金與境外資金可以隨時(shí)互相轉(zhuǎn)換， 倫敦 和 香港 就屬于這種類型2．分離型 分離型離岸金融市場(chǎng)是指境內(nèi)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)與境外業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。對(duì)外資銀行和金融機(jī)構(gòu)與本國(guó)居民之間的金融業(yè)務(wù)活動(dòng)加以限制，只準(zhǔn)許非居民參與離岸金融業(yè)務(wù)，其目的在于防止離岸金融交易活動(dòng)影響和沖擊本國(guó)貨幣政策的實(shí)施。美國(guó)紐約離岸金融市場(chǎng)設(shè)立的 “ 國(guó)際銀行設(shè)施 ” ，日本東京離岸市場(chǎng)上設(shè)立的海外特別賬戶，以及新加坡離岸市場(chǎng)上設(shè)立的亞洲貨幣賬戶都屬于此類。3．走賬型或簿記型 簿記型離岸金融市場(chǎng)幾乎沒(méi)有實(shí)際的離岸金融業(yè)務(wù)，只進(jìn)行借貸投資等業(yè)務(wù)的記賬、轉(zhuǎn)賬或者注冊(cè)等事務(wù)手續(xù)，其目的在于逃避稅收和金融管制。中美洲的一些離岸金融中心如開曼、巴哈馬、百慕大等就是屬于這一類。二、歐洲貨幣市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)市場(chǎng)分布廣泛 不受地理限制，包含世界各地的離岸金融中心。交易規(guī)模巨大，交易品種、幣種繁多，金融創(chuàng)新活躍。 交易品種主要有同業(yè)拆放、歐洲銀行貸款和歐洲債券。獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu) 利率體系基礎(chǔ)是倫敦同業(yè)拆放利率（ LIBOR），其貸款利率與存款利率之間的利差比美國(guó)市場(chǎng)上小。，所受管制較少。三、歐洲貨幣市場(chǎng)信用擴(kuò)張的形成機(jī)制 假定，德國(guó)某公司假定，德國(guó)某公司 100萬(wàn)美元，如果將其以定期萬(wàn)美元，如果將其以定期存款形式存在紐約銀行，利率為存款形式存在紐約銀行，利率為 8％。此時(shí)，紐約銀％。此時(shí)，紐約銀行與德國(guó)公司的相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表如下：行與德國(guó)公司的相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表如下：德國(guó)公司發(fā)現(xiàn)倫敦的一家銀行可對(duì)這筆定期存款提供德國(guó)公司發(fā)現(xiàn)倫敦的一家銀行可對(duì)這筆定期存款提供 ％的％的利率，決定將這筆資金轉(zhuǎn)存到倫敦銀行。由于這一資金轉(zhuǎn)移是利率，決定將這筆資金轉(zhuǎn)存到倫敦銀行。由于這一資金轉(zhuǎn)移是通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬的方式進(jìn)行的，并不導(dǎo)致紐約銀行美元存款金額通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬的方式進(jìn)行的，并不導(dǎo)致紐約銀行美元存款金額的減少，僅意味著在紐約銀行的賬戶上，這筆資金在目前應(yīng)支的減少，僅意味著在紐約銀行的賬戶上，這筆資金在目前應(yīng)支付給倫敦銀行而不是德國(guó)公司，這一結(jié)果如下：付給倫敦銀行而不是德國(guó)公司，這一結(jié)果如下：倫敦銀行必須盡快地將這一資金貸款放出去。倫敦銀行必須盡快地將這一資金貸款放出去。 由于歐洲貨幣市場(chǎng)上不存在存款準(zhǔn)備金比率的限制，倫敦銀行由于歐洲貨幣市場(chǎng)上不存在存款準(zhǔn)備金比率的限制，倫敦銀行可以將吸收來(lái)的可以將吸收來(lái)的 1 百萬(wàn)美元存款盡數(shù)貸出。如果倫敦銀行以百萬(wàn)美元存款盡數(shù)貸出。如果倫敦銀行以％的利率拆放給一家意大利銀行，則這一結(jié)果又變?yōu)椋海サ睦什鸱沤o一家意大利銀行，則這一結(jié)果又變?yōu)椋和瑯?，意大利銀行也將會(huì)盡快地將這筆資金貸放出去。如果意大同樣，意大利銀行也將會(huì)盡快地將這筆資金貸放出去。如果意大利銀行將這筆資金在歐洲貨幣市場(chǎng)貸放給其他銀行，則這一同業(yè)利銀行將這筆資金在歐洲貨幣市場(chǎng)貸放給其他銀行，則這一同業(yè)間的拆借過(guò)程還會(huì)持續(xù)下去。間的拆借過(guò)程還會(huì)持續(xù)下去。假定，意大利銀行不再將這筆資金貸款給其他銀行，而是貸款某假定，意大利銀行不再將這筆資金貸款給其他銀行，而是貸款某意大利公司，利率為意大利公司，利率為 ％，資產(chǎn)負(fù)債表如下：％，資產(chǎn)負(fù)債表如下：? 結(jié)果：? 1百萬(wàn)美元的資金進(jìn)入歐洲貨幣市場(chǎng)后，在歐洲貨幣市場(chǎng)上形成了數(shù)額 2百萬(wàn)美元的存款。? 存款創(chuàng)造過(guò)程：? 一筆存款進(jìn)入歐洲貨幣市場(chǎng)后，如果這筆資產(chǎn)的存貸都在歐洲貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行， 那么這一筆存款可以派生出一系列存款。 第二章復(fù)習(xí)題第二章復(fù)習(xí)題? 判斷題? 美國(guó)人發(fā)行的債券被稱為揚(yáng)基債券。? 香港是內(nèi)外一體化的金融中心。? 在間接標(biāo)價(jià)法下，單位貨幣是外國(guó)貨幣。? 本國(guó)價(jià)格上升，名義匯率不變，則本幣的實(shí)際匯率上升。? 客戶向銀行賣出外匯按照賣出價(jià)交易。? 現(xiàn)鈔買入價(jià)高于現(xiàn)匯買入價(jià)。? 遠(yuǎn)期外匯交易的買賣價(jià)差一定大于即期外匯交易買賣價(jià)差。? 歐洲貨幣市場(chǎng)的存貸利差一般小于國(guó)內(nèi)存貸利差。計(jì)算題計(jì)算題? 2023年 1月 15日? 紐約 USD 1 = CHF ～ ? 法蘭克福 USD 1 = CHF ～ ? 是否可以套匯？如果有 100萬(wàn)美元，套匯盈利多少？? 解答? 法蘭克福美元貴，在法蘭克福賣美元? 紐約美元便宜，在紐約買美元。? 100萬(wàn)美元，在法蘭克福賣掉，買得 。? ？？美元？? 。謝謝大家?。?！謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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