農(nóng)行上市-資料下載頁
2025-01-01 03:13本頁面
【正文】 票二級(jí)市場(chǎng)上購回超額發(fā)行的股票以支撐價(jià)格并對(duì)沖空頭（平倉），以賺取中間差價(jià)。此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量與原定數(shù)量相等，即 100%。由于此時(shí)市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，主承銷商這樣做也不會(huì)受到損失。 47 （ 5）通俗解釋 “ 綠鞋 ” 機(jī)制 ，承銷商將 15%的股票扣下來。 ，若市場(chǎng)價(jià)格高于發(fā)行價(jià)，承銷商再將這 15%賣出。 ，如果跌破發(fā)行價(jià)，承銷商要從市場(chǎng)上買回最多 15%的股票予以注銷。 。 ，幾乎每個(gè)股票的發(fā)行都使用綠鞋機(jī)制。 ，對(duì)于承銷商來說，則可以按比例多獲得承銷費(fèi)，利于新股的成功發(fā)行，在一定程度上也保護(hù)了投資者利益。 48 （ 6）農(nóng)行的 “ 綠鞋 ” ?農(nóng)業(yè)銀行公告稱，公司 A股已全額行使超額配售選擇權(quán)，在初始發(fā)行 A股的基礎(chǔ)上超額發(fā)行 A股，占本次發(fā)行初始發(fā)行規(guī)模的 15%。統(tǒng)計(jì)顯示，在“綠鞋”行使完畢后，農(nóng)行共計(jì)募集資金達(dá)到 221億美元，約合 1503億元人民幣，創(chuàng)全球有史以來最大IPO。 49 農(nóng)行“綠鞋”前后股本對(duì)比 50 ⑥ 農(nóng)行破發(fā) 51 （ 1） “ 破發(fā) ” 的概念 ?在股市中，“破發(fā)”指的是：某股票在二級(jí)市場(chǎng)中的價(jià)格，跌破它在一級(jí)市場(chǎng)中的發(fā)行價(jià)。 ?其中 一級(jí)市場(chǎng) 就是股票的發(fā)行市場(chǎng)， 二級(jí)市場(chǎng) 就是股票的交易市場(chǎng)或流通市場(chǎng)。 52 （ 2）農(nóng)行破發(fā)情況 ?2023年 09月 16日，農(nóng)業(yè)銀行在堅(jiān)守了 45天的發(fā)行價(jià)后， 于早盤 10點(diǎn) 08分跌破 行價(jià) ，最低下跌到 ，收盤報(bào) 。農(nóng)行的破發(fā)拖累銀行板塊全線下跌，并帶動(dòng)指數(shù)一路下瀉。中行、建行、工商銀行等銀行股均創(chuàng)出本輪行情的新低，滬指大跌 %，艱難守住 2600點(diǎn)關(guān)口。 53 （ 3）農(nóng)行破發(fā)原因 Ⅰ “ 天量 ” 護(hù)盤資金撤離 ?英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，農(nóng)行堅(jiān)守 行價(jià)已一個(gè)多月，最近大量資金出逃是農(nóng)行破發(fā)的根本原因。農(nóng)行破發(fā)是市場(chǎng)行為，投資者不必因?yàn)槠淦瓢l(fā)就對(duì)其成長(zhǎng)性失去信心。 ?中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士付立春表示，農(nóng)行定價(jià)本身就是偏高的，因?yàn)榫G鞋機(jī)制開始沒有破發(fā)，后來市場(chǎng)比較平穩(wěn)，現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)下降所以破發(fā)順理成章。 54 Ⅱ 或與四券商護(hù)盤傳聞?dòng)嘘P(guān) ?廣發(fā)證券研究員沐華表示，昨天農(nóng)行破發(fā)或許與一條四券商護(hù)盤新聞?dòng)嘘P(guān)： 四券商護(hù)盤資金因擔(dān)憂招致監(jiān)管檢查而集體出逃 。 ?沐華所稱的“四券商護(hù)盤新聞”是指，有媒體報(bào)道稱，中金公司、中信證券、國(guó)泰君安、銀河證券四大主承銷商依舊在護(hù)盤農(nóng)行，而且，他們的護(hù)盤行為可以享受特殊待遇 ——免收傭金，但這種特殊待遇可能因監(jiān)管檢查而即將終結(jié)?！八拇笕逃锌赡芤虼藫?dān)憂此消息招致監(jiān)管檢查而資金出逃”，沐華表示，“不管是誰在托盤，所有的護(hù)盤資金也許認(rèn)為此時(shí)已到了離場(chǎng)的時(shí)機(jī)，資金出逃，從而導(dǎo)致農(nóng)行破發(fā)。” 55 ?“農(nóng)行破發(fā)并不一定就是一件壞事，因?yàn)樗赡軙?huì)令管理層放緩半年多以來新股的高速發(fā)行節(jié)奏，使市場(chǎng)融資壓力減弱，對(duì)后市起到正面作用?！? 國(guó)信證券首席策略分析師黃學(xué)軍分析道。 56
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