工程項目資金的籌集-資料下載頁
2024-09-20 20:56本頁面
【正文】 若折價， FP0，表示有額外支出 若折價， FP0，表示有額外收入 ? 又設 It— 按實際利率定期支付的債息 ? 則 債券的近似稅后成本可表示為： )(1 0PFNA t ???? ?)1()1()(00fPTNPFIk etb ?????? 1. 優(yōu)先股的資本成本（ kp） 設 Dp— 支付的優(yōu)先股股息， P0— 發(fā)行優(yōu)先股票的價格，i— 優(yōu)先股票的固定股息率 2. 普通股的資本成本（ kc） —— 只簡單介紹 股息價值模型（ dividend valuation model） 投資者不是投機者 假設條件： 未來的股息保持不變 不考慮股東本身的納稅負擔 )1()1()1( 000 fifPiPfPDk pp ????????股票的資本成本 ? 設 P0— 買賣股票的現(xiàn)價， Dt— 未來的股息， D0— 在t=0時發(fā)行股票的費用支出（ D0=P0f） ? 則 ??? ???100 )1(ttctkDDP DDDD t ???? ?21)1(0 fPDkc ??資本資產定價模型 式中：為無風險報酬率；為平均風險股票必要報酬率；為股票的風險校正系數。 【 例 】 某一期間證券市場無風險報酬率為 11%，平均風險股票必要報酬率為 15%，某一股份公司普通股值為，試計算該普通股的資金成本。 )( fmfc RRRK ??? ?%%)1115(%11)( ???????? fmfc RRRK ?本章作業(yè) 教材 P132 “思考題與習題 ” 的第 6題
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