投資項目決策及基本方法-資料下載頁
2025-08-23 00:55本頁面
【正文】 單位：萬元年 份0123項目E－12241000500100項目F－1273100600 1200但資本成本率為11%時，分別計算和，并比較優(yōu)劣。 ＝ ＝ 所以F方案優(yōu)＝21% ＝17% 所以E方案優(yōu)兩種方法兩種結(jié)果。原因有二：一是兩個項目的凈現(xiàn)值對折現(xiàn)率的敏感度不同；二是兩個項目的初始投資額大小對折現(xiàn)率的敏感度也不同。在這兩個項目都可行的前提下，最終要通過互斥項目相對比較結(jié)果的方法來決定取舍。利用凈現(xiàn)值法（NPV）和現(xiàn)值指數(shù)法（PI）來評價互斥項目優(yōu)劣時，也會出現(xiàn)不同的結(jié)論。原因是凈現(xiàn)值表示的是價值的絕對數(shù)，而現(xiàn)值指數(shù)表示的是價值的相對數(shù)。就象利潤和利潤率的關(guān)系一樣。一般來講，比率型的指標(biāo)往往偏向于選擇投資小的項目，因為它以單位投資的效益大小為取舍標(biāo)準(zhǔn)，這往往與總效益最大產(chǎn)生矛盾，所以，用價值型的指標(biāo)來判斷優(yōu)劣更符合企業(yè)價值最大的目標(biāo)。
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