投資項(xiàng)目決策及基本方法-資料下載頁(yè)
2025-08-23 00:55本頁(yè)面
【正文】 單位：萬(wàn)元年 份0123項(xiàng)目E－12241000500100項(xiàng)目F－1273100600 1200但資本成本率為11%時(shí)，分別計(jì)算和，并比較優(yōu)劣。 ＝ ＝ 所以F方案優(yōu)＝21% ＝17% 所以E方案優(yōu)兩種方法兩種結(jié)果。原因有二：一是兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率的敏感度不同；二是兩個(gè)項(xiàng)目的初始投資額大小對(duì)折現(xiàn)率的敏感度也不同。在這兩個(gè)項(xiàng)目都可行的前提下，最終要通過(guò)互斥項(xiàng)目相對(duì)比較結(jié)果的方法來(lái)決定取舍。利用凈現(xiàn)值法（NPV）和現(xiàn)值指數(shù)法（PI）來(lái)評(píng)價(jià)互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)劣時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)不同的結(jié)論。原因是凈現(xiàn)值表示的是價(jià)值的絕對(duì)數(shù)，而現(xiàn)值指數(shù)表示的是價(jià)值的相對(duì)數(shù)。就象利潤(rùn)和利潤(rùn)率的關(guān)系一樣。一般來(lái)講，比率型的指標(biāo)往往偏向于選擇投資小的項(xiàng)目，因?yàn)樗詥挝煌顿Y的效益大小為取舍標(biāo)準(zhǔn)，這往往與總效益最大產(chǎn)生矛盾，所以，用價(jià)值型的指標(biāo)來(lái)判斷優(yōu)劣更符合企業(yè)價(jià)值最大的目標(biāo)。
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